阿里股價(jià)反攻背后：多元治理架構(gòu)戰(zhàn)略下的增長(zhǎng)機(jī)制

繼昨夜阿里美股（NYSE:BABA）大漲逾10%、扭轉(zhuǎn)6連跌后，今日港股藍(lán)籌（HK9988）亦強(qiáng)勢(shì)反攻，漲逾12%，不僅終止5連跌，還帶動(dòng)諸多內(nèi)地科技類公司整體上行。

這應(yīng)該是對(duì)昨日阿里集團(tuán)組織架構(gòu)、組織戰(zhàn)略重大升級(jí)的正面響應(yīng)。

它反映出，資本市場(chǎng)對(duì)于阿里打破整體壓力面的期待，是一種綜合、系統(tǒng)、整體的訴求，而非止于局部或單點(diǎn)創(chuàng)新。

畢竟，這是一個(gè)特定節(jié)點(diǎn)：諸多壓力前所未有地涌現(xiàn)在同一窗口，加重了不確定性與隱晦氛圍。

阿里集團(tuán)到了一個(gè)展示整體 躍遷 時(shí)刻，必須回答戰(zhàn)略如何落地、新增長(zhǎng)機(jī)制、組織力創(chuàng)新、復(fù)雜治理、可持續(xù)發(fā)展等焦點(diǎn)問(wèn)題。

昨日公告、阿里集團(tuán)董事局主席兼CEO逍遙子（張勇花名）的信，缺少一些細(xì)節(jié)。

不過(guò)，結(jié)合一段時(shí)間以來(lái)的各種動(dòng)作，想說(shuō)，阿里集團(tuán)揭示了未來(lái)一個(gè)周期的發(fā)展策略，并回答了上述核心問(wèn)題：

一、淘系版圖重構(gòu)推動(dòng)三大戰(zhàn)略全面深化與提速。

二、單引擎走向多引擎驅(qū)動(dòng)，新增長(zhǎng)機(jī)制形成；

三、超越中臺(tái)戰(zhàn)略與中心化治理，走向多元治理結(jié)構(gòu)；

四、“先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系”驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展的表述，暗示了后續(xù)各種落地動(dòng)作。

這可以說(shuō)是繼2015年“大中臺(tái)、小前臺(tái)”戰(zhàn)略之后，逍遙子面向新周期的一套執(zhí)政框架。

展開(kāi)分析。我們不會(huì)局限于話題順序。

先從公告內(nèi)容說(shuō)起。

媒體最關(guān)注戴珊（蘇荃 花名 ）與蔣凡角色轉(zhuǎn)換，說(shuō)他們換崗了。這沒(méi)看到淘系版圖重構(gòu)與整合、三大戰(zhàn)略深化與提速?zèng)Q定的背景。

戴珊負(fù)責(zé)“中國(guó)數(shù)字商業(yè)板塊”，兼容大淘寶（淘寶、天貓、阿里媽媽）、B2C零售事業(yè)群、淘菜菜、淘特和1688等單元，范疇大過(guò)“中國(guó)零售版圖”。

這擴(kuò)容既反映了淘系生態(tài)演進(jìn),也帶有修復(fù)味道。

2019年春，阿里組織升級(jí)，蔣凡統(tǒng)籌淘寶天貓，當(dāng)時(shí)集團(tuán)訴求是，保持兩大品牌獨(dú)立發(fā)展同時(shí),打通兩大消費(fèi)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者和平臺(tái)商家分層運(yùn)營(yíng)。

兩年多來(lái)，這促進(jìn)了供需兩端的壯大。不過(guò)，截至目前，也開(kāi)始出現(xiàn)效率弱化、體驗(yàn)差異、成本增加等挑戰(zhàn)。同期，外部多個(gè)競(jìng)對(duì)走向一體閉環(huán)。此刻，兩大維度若不能協(xié)同創(chuàng)新，不僅體驗(yàn)割裂，也將很難真正實(shí)現(xiàn)D2C與全鏈路數(shù)字化服務(wù)。

這決定了今日升級(jí)。至于為何戴出線，除了18羅漢之一、過(guò)往戰(zhàn)功外，早期市場(chǎng)/客服起身、女性角色、多元轉(zhuǎn)崗，使得她兼具用戶、客戶雙重視角。當(dāng)用戶規(guī)模逼近10億大關(guān)時(shí)，她的經(jīng)驗(yàn)有望創(chuàng)造場(chǎng)景協(xié)同、存量深耕、交叉銷售，穩(wěn)定內(nèi)需的增長(zhǎng)。

同時(shí)，也要意識(shí)到，淘系不止面臨增長(zhǎng)挑戰(zhàn)，還面臨治理考驗(yàn)，戴的角色亦更匹配統(tǒng)一性、ESG、重建信任與生態(tài)訴求。

有人輕視蔣凡統(tǒng)籌的“海外數(shù)字商業(yè)板塊”。若只看 現(xiàn)有 創(chuàng)收，占比確實(shí)不高。但要意識(shí)到，此刻，就阿里內(nèi)需、全球化、云與技術(shù)三大戰(zhàn)略增速空間看，全球化 反 是最具看點(diǎn)的單元。

此前，逍遙子喊過(guò)服務(wù)全球20億用戶的目標(biāo)。截至目前，阿里海外年活達(dá)2.85億。但就整個(gè)潛力看，確實(shí)就如他說(shuō)的，距離一家真正意義上的全球化公司還有很長(zhǎng)的 路 。

無(wú)論換誰(shuí)，這一刻，海外業(yè)務(wù)的擔(dān)子很重。蔣凡應(yīng) 不會(huì) 滿足于將現(xiàn)有本地成熟經(jīng)驗(yàn)復(fù)制。那反而是逍遙子謹(jǐn)慎的一面。結(jié)合“海外數(shù)字商業(yè)板塊”看，它的構(gòu)成不止所謂海外，還有本地面向海外的子公司，就是“進(jìn)出”兩大維度，不止組織管理不輕松，支撐體系更是如此，

蔣應(yīng)會(huì)扮演一個(gè)多維協(xié)同角色，尤其與菜鳥(niǎo)、阿里云、支付寶甚至戰(zhàn)略投資單元等體系形成超級(jí)協(xié)同。

注意逍遙子這句：“我們需要形成面向海外市場(chǎng)的整體戰(zhàn)略藍(lán)圖和組織保障，堅(jiān)定前行?！?/blockquote>

這話是集團(tuán)視角。但蔣的協(xié)同職責(zé)必不少。故而可以預(yù)判，他的角色轉(zhuǎn)換意味著，阿里全球化將會(huì)提速。而“海外數(shù)字商業(yè)板塊”必須發(fā)揮帶動(dòng)作用。

公告未提三大戰(zhàn)略之一“云計(jì)算與技術(shù)”。不過(guò)，內(nèi)需、全球化如此信號(hào)，云計(jì)算與技術(shù)等數(shù)字化要素的輸出難道會(huì)蹉跎？看看阿里云等單元最近幾個(gè)月披露的創(chuàng)新與增長(zhǎng)就好。這里不作展開(kāi)。

昨日升級(jí)同樣回答了一個(gè)資本市場(chǎng)最關(guān)注的問(wèn)題。那就是新的增長(zhǎng)機(jī)制。

應(yīng)反復(fù)琢磨注意逍遙子這段內(nèi)容：“2015年起開(kāi)始施行的‘中臺(tái)戰(zhàn)略’，是過(guò)去幾年集團(tuán)最重要的組織戰(zhàn)略。隨著整個(gè)集團(tuán)正在形成多業(yè)務(wù)引擎驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)的格局，面向未來(lái)，‘多元化治理’將成為集團(tuán)全新的組織戰(zhàn)略。我們希望通過(guò)更多新型治理方式的探索，始終用生產(chǎn)關(guān)系的先進(jìn)性來(lái)驅(qū)動(dòng)先進(jìn)生產(chǎn)力的釋放，用組織的創(chuàng)新去驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新?！?/blockquote>

注意“隨著整個(gè)集團(tuán)正在形成多業(yè)務(wù)引擎驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)的格局”表述。不是設(shè)想，已是現(xiàn)實(shí)。看阿里過(guò)去幾季尤其2022Q2財(cái)報(bào)，新零售創(chuàng)收固然核心，但阿里云、全球化、菜鳥(niǎo)、本地生活服務(wù)都創(chuàng)收同樣趨于穩(wěn)定且規(guī)模化，尤其阿里云單季超200億，且連續(xù)多季盈利，菜鳥(niǎo)早已“轉(zhuǎn)正”。

之前阿里強(qiáng)調(diào)過(guò)“履帶戰(zhàn)略”，就是隨著版圖擴(kuò)張，尤其核心主業(yè)轉(zhuǎn)動(dòng)，后續(xù)會(huì)崛起諸多成長(zhǎng)的生態(tài)單元。我其實(shí)不太認(rèn)同這個(gè)詞。因?yàn)?，它更多體現(xiàn)的是一維視角。

好像是包括引擎的輪動(dòng)，容易帶來(lái)此前主業(yè)已經(jīng)沒(méi)落的感受。事實(shí)上，多引擎驅(qū)動(dòng)下的阿里集團(tuán)增長(zhǎng)，不是輪動(dòng)，而是大的新生態(tài)體系內(nèi)系統(tǒng)且有機(jī)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。

它背后，有過(guò)去多年阿里對(duì)于技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)體系的堅(jiān)定投入，今日多引擎驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，就是這種投入的創(chuàng)新涌現(xiàn)與商業(yè)成效。

我更愿意將阿里集團(tuán)形態(tài)與增長(zhǎng)機(jī)制視為一種多面、復(fù)雜、統(tǒng)一的棱鏡。

這種形態(tài)與增長(zhǎng)機(jī)制，使得阿里集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力大大增加。在一個(gè)如此復(fù)雜、波動(dòng)、充滿不確定性的歷史周期，阿里集團(tuán)上季看似整體營(yíng)收放緩的報(bào)告里，藏著新一輪增長(zhǎng)的動(dòng)力與價(jià)值維度。

重新判斷、評(píng)估這種形態(tài)的阿里價(jià)值，確實(shí)非常不容易。過(guò)往幾個(gè)月，尤其過(guò)去三周，阿里集團(tuán)股價(jià)近乎連跌，外界持續(xù)發(fā)出悲觀?？淇说恼J(rèn)知相反，面對(duì)這樣一家公司，此刻反而是最好的捕捉其投資價(jià)值的時(shí)刻。連跌反會(huì)強(qiáng)化外界對(duì)阿里的重新認(rèn)知，它正在洗去上一個(gè)歷史周期的鉛華，進(jìn)入一段新的蓄勢(shì)與敘事的歷史周期。

我們判斷，盡管外部世界復(fù)雜，不出兩個(gè)財(cái)年，阿里集團(tuán)的新增長(zhǎng)機(jī)制、商業(yè)價(jià)值維度，仍會(huì)成為資本市場(chǎng)的主流認(rèn)知，并再度引發(fā)諸多同業(yè)復(fù)制。

你可能覺(jué)得，新增長(zhǎng)機(jī)制與阿里此次組織升級(jí)沒(méi)什么關(guān)系。

這恰恰是此刻逍遙子公布新周期“執(zhí)政”框架的核心依托。沒(méi)有這點(diǎn)，阿里集團(tuán)不可能有今天的組織升級(jí)舉動(dòng)。

多引擎驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)格局形成，既是前一周期組織 戰(zhàn)略 成效，也是新周期組織戰(zhàn)略開(kāi)啟的基石。

前一周期組織戰(zhàn)略即2015年開(kāi)始實(shí)施的“中臺(tái)戰(zhàn)略”。俗稱“大中臺(tái)，小前臺(tái)”。逍遙子昨日強(qiáng)調(diào)它是過(guò)去幾年阿里集團(tuán)最重要的組織戰(zhàn)略。

這一架構(gòu)也是阿里集團(tuán)當(dāng)年生態(tài)、技術(shù)創(chuàng)新爆發(fā)前夜的組織升級(jí)。它的出臺(tái)當(dāng)然有一種緊迫性。那是IPO后一年。阿里美股股價(jià)跌跌不休，慘淡破發(fā)。2015年9月市值一度縮水至1551億美元。2015年12月7日，“中臺(tái)戰(zhàn)略”正式出臺(tái)。

體會(huì)里面的增長(zhǎng)邏輯：小前臺(tái)，更多是前端縱向單元，不是只強(qiáng)調(diào)小，更有多樣性。可理解為高度扁平機(jī)制，有利各單元?jiǎng)?chuàng)新，從而推動(dòng)整體增長(zhǎng)。但與傳統(tǒng)多元化不同，中臺(tái)為多樣性前臺(tái)提供創(chuàng)新支撐，體現(xiàn)為橫向可復(fù)用的技術(shù)、數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)等能力。

過(guò)去多年， 阿里 增長(zhǎng)邏輯始終閃爍著這一辯證互動(dòng)。2018年，阿里技術(shù)、數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)三大中臺(tái)基本成熟，生態(tài)要素也走向完整。2019年初，阿里公布了“商業(yè)操作系統(tǒng)”。今日多引擎驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)格局就是中臺(tái)戰(zhàn)略最大成效之一。

但中臺(tái)戰(zhàn)略演變至今，也有一些包袱：形態(tài)較重，能力集中、過(guò)厚，失去靈活與敏捷。它以相對(duì)統(tǒng)一的算法落地許多場(chǎng)景，削足適履，反而失去效率，抑制前臺(tái)創(chuàng)新。

過(guò)去幾年，當(dāng)外界涌現(xiàn)出諸多創(chuàng)新性競(jìng)對(duì)時(shí)，阿里“中臺(tái)戰(zhàn)略”一度遭遇質(zhì)疑?！爸信_(tái)”甚至被丑化，被戲謔，傳聞甚至說(shuō)，阿里集團(tuán)會(huì)“拆中臺(tái)”。

這也是去年Q4逍遙子內(nèi)部談到中臺(tái)過(guò)厚、要“變薄”，整個(gè)組織要走向敏捷協(xié)同的背景。同期，阿里集團(tuán)密集強(qiáng)調(diào)“多端化”，同一大的賽道下，有多路縱隊(duì)同時(shí)探索。

很多人將這種動(dòng)作簡(jiǎn)單視為對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的復(fù)制?？隙ㄓ?競(jìng)爭(zhēng) 目的。但要看到這是阿里中臺(tái)戰(zhàn)略的持續(xù)升級(jí)。多端化就是小前臺(tái)活力的激發(fā)。

不過(guò)，就一種面向未來(lái)的組織戰(zhàn)略而言，簡(jiǎn)單修補(bǔ)前一周期的架構(gòu)，不可能真正實(shí)現(xiàn)躍遷。這是創(chuàng)新者的窘境。

所以，我們注意到，昨日逍遙子那段話，藏著對(duì)于中臺(tái)戰(zhàn)略的揚(yáng)棄精神。而新的組織戰(zhàn)略則是“多元化治理結(jié)構(gòu)”。

說(shuō)“揚(yáng)棄”，是因?yàn)椋岸嘣卫斫Y(jié)構(gòu)”顯然吸收著前臺(tái)多樣性特質(zhì)。而多端化尤其多引擎驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)局面更是依托。這一重對(duì)應(yīng)著阿里集團(tuán)新增長(zhǎng)機(jī)制。而另一重，我們認(rèn)為，阿里不可能放棄“中臺(tái)”。因?yàn)椋环N治理結(jié)構(gòu)，越是強(qiáng)調(diào)“去中心化”或“多元化”，越會(huì)對(duì)中臺(tái)提出更高的要求。

中臺(tái)“變薄”、組織敏捷協(xié)同，不是放棄中臺(tái)，而是要求它聚焦于更底層、更核心、更為共性的部分，通過(guò)積木形態(tài)的服務(wù)機(jī)制，將能力解耦、釋放給多樣性前臺(tái)、多元引擎力量，讓它們具有更多自由、靈活的創(chuàng)新空間。畢竟，面對(duì)日益細(xì)分、下沉的數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，過(guò)厚的中臺(tái)反而會(huì)受困于各種Know-How的不足。

舉例來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)服務(wù)的云計(jì)算、最底層的芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)/數(shù)據(jù)庫(kù)等技術(shù)要素，各單元若都自己造輪子，會(huì)導(dǎo)致巨大浪費(fèi)。但每個(gè)行業(yè)、場(chǎng)景的個(gè)性化應(yīng)用、解決方案、平臺(tái)，更多生成于前端數(shù)字化服務(wù)實(shí)踐中。

形式上，阿里集團(tuán)當(dāng)然會(huì)逐漸弱化對(duì)過(guò)往商品電商版圖的增長(zhǎng)依賴。它真正的競(jìng)爭(zhēng)力，在于一種數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的形態(tài)。在它上面，會(huì)生長(zhǎng)出越來(lái)越多的生態(tài)入口。今日所謂多元化增長(zhǎng)引擎還是初級(jí)階段。

在這個(gè)維度上，我們說(shuō)，“多元治理結(jié)構(gòu)”既是一種增長(zhǎng)戰(zhàn)略，也是一種全新的開(kāi)放戰(zhàn)略。

文章開(kāi)頭，我們說(shuō)，這也是對(duì)阿里集團(tuán)2015年以來(lái)一次重大的組織架構(gòu)升級(jí)。其實(shí)，在今日特定的歷史氛圍中，放在整個(gè)阿里發(fā)展史上考驗(yàn)，至少截至目前，這一說(shuō)法也不為過(guò)。

22年來(lái)，阿里經(jīng)歷很多過(guò)次裂變、聚合，然后循環(huán)往復(fù)。幾乎每次都與淘系主業(yè)形態(tài)變化有關(guān)有關(guān)。它確實(shí)是阿里集團(tuán)富足的生態(tài)土壤，未來(lái)也會(huì)持續(xù)扮演核心的入口與載體。但必須得說(shuō)，阿里集團(tuán)什么時(shí)候能超越、解放淘寶，才能真正超越自身。

我們無(wú)法判斷未來(lái)的新形態(tài)。但想說(shuō)，“多元治理結(jié)構(gòu)”或許就藏著全新的胚胎或種子。

不過(guò)，每一種組織戰(zhàn)略的落地與執(zhí)行，都不太可能一蹴而就，一帆風(fēng)順。

多端化已有成效，多引擎增長(zhǎng)機(jī)制正在形成，但“多元治理結(jié)構(gòu)”不過(guò)剛剛開(kāi)始。每一種組織戰(zhàn)略的落地，都會(huì)伴隨著戰(zhàn)略目標(biāo)、模式、組織、文化、人才、激勵(lì)，有非常明確的OKR（目標(biāo)管理）框架與節(jié)奏。

可以預(yù)言，為匹配“多元治理結(jié)構(gòu)”，未來(lái)一個(gè)財(cái)年，阿里集團(tuán)與旗下各單元將會(huì)出現(xiàn)密集的落地動(dòng)作。

昨日戰(zhàn)略揭幕，戴珊、蔣凡分執(zhí)本地、海外兩大數(shù)字商業(yè)版圖，算是第一波組織力、領(lǐng)導(dǎo)力層面的響應(yīng)。當(dāng)然，畫(huà)外音也有，另外兩個(gè)版圖，阿里云智能由行癲執(zhí)掌，本地生活服務(wù)由俞永福統(tǒng)籌。

別小看了逍遙子強(qiáng)調(diào)的阿里集團(tuán)這“一層組織”版圖的統(tǒng)籌。除了上面強(qiáng)調(diào)的新增長(zhǎng)機(jī)制、市值管理用意、戰(zhàn)略升級(jí)外，其實(shí)也是對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)形態(tài)走向多樣、復(fù)雜、敏捷協(xié)同的響應(yīng)。

這個(gè)過(guò)程中，逍遙子本人的角色也面臨轉(zhuǎn)型。這段時(shí)間，外界不斷流傳他將落實(shí)更多授權(quán)與放權(quán)，集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)單元會(huì)走向“小CEO”、總裁制，走向更為自主的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。

昨日公告不那么詳實(shí)，但也透露了一些信息。談及戴珊角色，逍遙子說(shuō)，“面對(duì)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，我們必須決策更高效，行動(dòng)更統(tǒng)一，各個(gè)一層組織之間的定位和分工更明確”。

表面看僅涉戴珊?jiǎn)卧?，?shí)際上，這是逍遙子對(duì)各大版圖以及版圖內(nèi)部組織創(chuàng)新的整體要求。

行癲、俞永福、蔣凡負(fù)責(zé)的單元，每個(gè)也都不是單一形態(tài)，而是一種相當(dāng)復(fù)雜的復(fù)制。某種程度上，也是阿里集團(tuán)生態(tài)多樣性與復(fù)雜性的映射。他們的角色，絕不遜于外部獨(dú)立的公司領(lǐng)導(dǎo)者。他們之間既要保持相互獨(dú)立，又要保持敏捷協(xié)同。

多元治理結(jié)構(gòu)下，逍遙子的放權(quán)與授權(quán)，在董事會(huì)、合伙人制、各種戰(zhàn)略委員會(huì)，以及過(guò)去班委制的映襯中，或可創(chuàng)造一種全新的治理實(shí)踐。既不同于華為那種看似靈活實(shí)際板結(jié)的輪值董事長(zhǎng)制（之前稱為輪值CEO制），也不同于傳統(tǒng)多元化時(shí)代粗放的共治。

這也是一種全新的組織力與領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè)。既保證了每個(gè)單元一號(hào)位更為自主的決策力、經(jīng)營(yíng)力、執(zhí)行力，又能保證每個(gè)單元心中有全局。而逍遙子本人，則在多元治理機(jī)制下，釋放出較多的“務(wù)實(shí)”能力。這也是他自身的進(jìn)化。

截至目前，逍遙子身兼董事長(zhǎng)與CEO。一個(gè)復(fù)雜的歷史周期，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換、躍遷之際，他的兩兼，在董事會(huì)、合伙人以及多元治理結(jié)構(gòu)支撐下，足可保證阿里集團(tuán)決策的自主性、穩(wěn)定性、民主性及靈活性，能最大限度地釋放出組織活力。

組織力與領(lǐng)導(dǎo)力創(chuàng)新，一直是逍遙子多年來(lái)極為關(guān)注的阿里競(jìng)爭(zhēng)力、治理能力建設(shè)的關(guān)鍵部分。阿里集團(tuán)每半年一次局部組織優(yōu)化、每一年一次關(guān)鍵升級(jí)，就是長(zhǎng)期的組織力沉淀。

隨著多元治理結(jié)構(gòu)落地，這種規(guī)律性的升級(jí)，將會(huì)釋放給各版圖自身，形成更為敏捷、精細(xì)化的組織創(chuàng)新。

不過(guò)，若只停留在一號(hào)位的層面，新的組織戰(zhàn)略落地恐怕很難有成效。因?yàn)?，每個(gè)版圖內(nèi)部，都已復(fù)雜、多樣，后續(xù)必得伴隨更加細(xì)化的機(jī)制。

在我看來(lái)，這甚至是整個(gè)“多元化治理結(jié)構(gòu)”組織戰(zhàn)略落地的核心。

逍遙子同樣回答了這一問(wèn)題。那就是上面強(qiáng)調(diào)的一句：“我們希望通過(guò)更多新型治理方式的探索，始終用生產(chǎn)關(guān)系的先進(jìn)性來(lái)驅(qū)動(dòng)先進(jìn)生產(chǎn)力的釋放，用組織的創(chuàng)新去驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新?！?/blockquote>

注意“始終用生產(chǎn)關(guān)系的先進(jìn)性來(lái)驅(qū)動(dòng)先進(jìn)生產(chǎn)力的釋放”。

你知道生產(chǎn)關(guān)系有三要素（也有四分法），即生產(chǎn)資料歸誰(shuí)所有、人們?cè)谏a(chǎn)勞動(dòng)中的地位和相互關(guān)系、消費(fèi)品分配方式。不用刻意套用，就能明白，它將涉及到權(quán)、責(zé)、利。未來(lái)，阿里集團(tuán)各單元塊旗下少不了多元的激勵(lì)機(jī)制，后續(xù)或伴隨一些單元的變現(xiàn)。

這將激發(fā)出創(chuàng)新的動(dòng)力，推動(dòng)阿里集團(tuán)新一輪增長(zhǎng)。我們相信，今日的資本市場(chǎng)應(yīng)該看到了這一強(qiáng)烈的信號(hào)。

不過(guò)，也不要以為，為尋求增長(zhǎng)，新的“多元治理結(jié)構(gòu)”會(huì)忽視阿里集團(tuán)的統(tǒng)一性。

多年來(lái)，無(wú)論阿里形態(tài)如何變化，有三點(diǎn)“統(tǒng)一”維度未曾動(dòng)搖，那就是：技術(shù)統(tǒng)一、數(shù)據(jù)統(tǒng)一、文化統(tǒng)一。

它們既體現(xiàn)在產(chǎn)品與商業(yè)邏輯，也體現(xiàn)在公司治理中。剛才我們說(shuō)，多元治理結(jié)構(gòu)對(duì)于中臺(tái)會(huì)有更高的要求，而中臺(tái)正是阿里集團(tuán)文化/組織、技術(shù)、數(shù)據(jù)三大統(tǒng)一維度的凝結(jié)。

沒(méi)有底層“統(tǒng)一性”支撐的多元治理結(jié)構(gòu)，會(huì)是一盤散沙。這不是競(jìng)爭(zhēng)的需求，也不是迎合監(jiān)管、ESG、共同富裕的要求，而是阿里集團(tuán)服務(wù)用戶、客戶、解決社會(huì)問(wèn)題的基本要求。

可以預(yù)判，隨后各種匹配“多元治理結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略落地的動(dòng)作里，一定伴隨著文化傳承、價(jià)值觀等更為底層的統(tǒng)一機(jī)制的強(qiáng)化。

此次組織升級(jí)與新的組織戰(zhàn)略揭幕，還有更多內(nèi)容，尤其是阿里集團(tuán)CFO更迭。我們沒(méi)有單獨(dú)展開(kāi)分析。事實(shí)上，對(duì)于一家全球巨頭來(lái)說(shuō)，這一崗位的人事變動(dòng)，于資本市場(chǎng)的刺激來(lái)說(shuō)，可能比其他更直接。

武衛(wèi)是阿里集團(tuán)過(guò)去多年不可忽視的核心決心人士。她的角色變化，包括CFO兼負(fù)戰(zhàn)略投資單元，以及此次卸任后繼續(xù)擔(dān)任阿里合伙人、董事會(huì)執(zhí)董及可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)成員，就能明白，阿里集團(tuán)CFO的崗位空間遠(yuǎn)比過(guò)去擴(kuò)大。CFO出身的逍遙子，對(duì)武衛(wèi)的評(píng)價(jià)，亦甚于過(guò)去多年阿里其他管理層。

而新任CFO徐宏加盟3年多，就能出線，除了他自身的努力，也要看到阿里內(nèi)在的傳承機(jī)制。若你意識(shí)到，他加盟第二年就兼任了集團(tuán)投資的多家公司董事，并參與戰(zhàn)略投資，也能明白這個(gè)崗位職責(zé)的延伸。

一個(gè)特定的歷史，為尋求技術(shù)創(chuàng)新、增長(zhǎng)及生態(tài)建設(shè)，阿里集團(tuán)的財(cái)務(wù)、資本運(yùn)作一定會(huì)趨于活躍。除了面向生態(tài)的戰(zhàn)略投資，近期，我們看到，某家國(guó)資半導(dǎo)體公司的重組，據(jù)說(shuō)阿里集團(tuán)有望參與其中。這類布局不會(huì)是最后一起。

當(dāng)然， 完全 面向外部，可能會(huì)有一些壓力。畢竟整體氛圍仍有 隱晦 處。

但我們可以看到阿里生態(tài)內(nèi)部的機(jī)會(huì)：隨著“多元治理結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略落地，它所涉及的各大版圖及版圖內(nèi)部單元生產(chǎn)關(guān)系的塑造，尤其激勵(lì)機(jī)制的形成，有望轉(zhuǎn)換為豐富的生態(tài)投資機(jī)會(huì)。阿里集團(tuán)CFO有他更大的發(fā)揮空間。

而這一切，都會(huì)持續(xù)反映在阿里集團(tuán)多維棱鏡般的價(jià)值體系、業(yè)務(wù)創(chuàng)新上。組織戰(zhàn)略升級(jí)，最終還是匹配、服務(wù)于業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

當(dāng)然，也不用刻意過(guò)濾商業(yè)訴求，它當(dāng)然會(huì)體現(xiàn)在資本市場(chǎng)關(guān)注的增長(zhǎng)機(jī)制上。

此刻是北京時(shí)間晚上10：55分，阿里美股漲近2%。盤前一度漲近5%。若繼續(xù)騰越，明日港股必不會(huì)差。

最后作一提醒：本月16-17日，阿里集團(tuán)將舉行年度的投資者日。多元治理架構(gòu)上，一定有更多細(xì)化的維度展示價(jià)值。昨日組織戰(zhàn)略升級(jí)，恰是另一重揭幕了。

伴隨著逍遙子新執(zhí)政框架公布，阿里集團(tuán)后續(xù)應(yīng)該會(huì)有諸多細(xì)化的動(dòng)作落地。結(jié)合阿里此刻股價(jià)，或許，一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)了。

夸克，最小的粒子，微末的洞察。