上海星啟成立：國(guó)資出力，銀行、保險(xiǎn)參與！為“誰(shuí)”而來(lái)？

每一次大型保險(xiǎn)公司參與成立的公司，總會(huì)帶有特殊的使命，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)化解加速的當(dāng)下，更引人關(guān)注。

近日，中國(guó)太保旗下壽險(xiǎn)公司參與成立了一家管理公司，上海星啟恒泰企業(yè)管理合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“上海星啟”）。據(jù)天眼查顯示，該管理公司成立于12月12日，注冊(cè)資本高達(dá)106.41億元，經(jīng)營(yíng)范圍為企業(yè)管理與企業(yè)管理咨詢。從股東來(lái)看，除太保壽險(xiǎn)外，還有上海國(guó)際集團(tuán)、上海陸家嘴集團(tuán)、浦發(fā)銀行、上海瑞景恒企業(yè)管理有限公司四家上海國(guó)資企業(yè)。

上海星啟的成立，引發(fā)了行業(yè)的廣泛關(guān)注。畢竟上一個(gè)由保險(xiǎn)公司參與成立的合伙公司九州啟航（北京）股權(quán)投資基金（有限合伙）就參與到了華夏人壽的風(fēng)險(xiǎn)處置中，并成為了瑞眾人壽的股東。而上海星啟無(wú)論從股東背景，還是資本實(shí)力看，實(shí)力都不容小覷。

保險(xiǎn)新“國(guó)十條”中提出，要穩(wěn)慎推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置，拓寬風(fēng)險(xiǎn)處置資金來(lái)源，支持符合條件的企業(yè)參與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)新辦召開的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上也表示，把穩(wěn)妥處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重。

或許，上海星啟的到來(lái)，也帶有一些使命。

銀行、保險(xiǎn)聯(lián)手參與

根據(jù)天眼查公開的一些信息看，上海星啟的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海瑞景恒企業(yè)管理有限公司，營(yíng)業(yè)期限從2025年12月12日至無(wú)固定期限，主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所是中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)張楊路707號(hào)二層西區(qū)205室。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，上海星啟的股權(quán)分配中，浦發(fā)銀行持股比例達(dá)58.331%，為上海星啟的控股股東；上海國(guó)際集團(tuán)持股25.1292%；太保壽險(xiǎn)持股8.9841%，上海陸家嘴集團(tuán)與上海瑞景恒企業(yè)管理則分別持股7.5463%與0.0094%。

需要注意的是，上海國(guó)際集團(tuán)還間接持有浦發(fā)銀行、太保壽險(xiǎn)、上海瑞景恒企業(yè)管理公司股權(quán)。無(wú)論股權(quán)分布如何，上海星啟這家公司背后的實(shí)際控制人都是上海國(guó)資，這也是上海星啟的底氣所在。

其實(shí)，在上海星啟成立的同一天，由泰康人壽、泰康養(yǎng)老、永州界牌協(xié)合風(fēng)力發(fā)電、北京協(xié)合資產(chǎn)管理、江蘇招銀產(chǎn)業(yè)基金管理出資18.11億元成立的招盈能合（嘉興）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）也落地。

不過(guò)，相較于招盈能合（嘉興）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的18.11億元注冊(cè)資金，上海星啟高達(dá)106.41億元的注冊(cè)資金更引人注意。

這樣一家既有銀行，又有保險(xiǎn)參與，且具有國(guó)資背景的企業(yè)成立，不僅僅是上海全力推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)的成果，也是險(xiǎn)資參與市場(chǎng)運(yùn)行的另一種方式。當(dāng)然，在這背后，有業(yè)內(nèi)人士分析，或是帶著一定的任務(wù)而來(lái)。

或?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)處置而來(lái)？

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)中保新知表示，?上海星啟的到來(lái)，或是為了參與到保險(xiǎn)業(yè)的一些風(fēng)險(xiǎn)處置工作。

其實(shí)，在此之前也有過(guò)保險(xiǎn)公司參與成立一家新的合伙公司，然后再由這家合伙公司參與到保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)處置中的案例。具體來(lái)看，九州啟航（北京）股權(quán)投資基金（有限合伙）就是帶著這樣的任務(wù)而來(lái)。

據(jù)悉，九州啟航基金于2023年4月份成立，基金規(guī)模高達(dá)339.01億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為深圳市深基啟航投資發(fā)展有限公司。除執(zhí)行事務(wù)合伙人外，九州啟航基金投資方還有11家壽險(xiǎn)公司，包括中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、人保壽險(xiǎn)、招商仁和、工銀安盛人壽、建信人壽、農(nóng)銀人壽、中銀三星人壽、交銀人壽、中郵人壽。

九州啟航基金成立后，就參與到保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)處置工作中。2023年7月，金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)同意瑞眾人壽開業(yè)，從股東來(lái)看，包括九州啟航基金與中國(guó)保險(xiǎn)保障基金，其中，九州啟航基金出資339億元拿下了瑞眾人壽60%的股權(quán)，成為瑞眾人壽第一大股東。后來(lái)，經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)，瑞眾人壽整體受讓華夏人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及相應(yīng)的資產(chǎn)、負(fù)債。這一風(fēng)險(xiǎn)處置終究落地。

而這樣的風(fēng)險(xiǎn)處置方式，也是近幾年所倡導(dǎo)的，要“拓寬風(fēng)險(xiǎn)處置資金來(lái)源，支持符合條件的企業(yè)參與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)”。

眾所周知，作為保險(xiǎn)業(yè)“最后一道”風(fēng)險(xiǎn)防線，保險(xiǎn)保障基金一直是化解保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、參與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置的主力。但不可否認(rèn)的是，保險(xiǎn)保障基金余額畢竟有限，在此前的多次風(fēng)險(xiǎn)處置工作中，保險(xiǎn)保障基金已多次深度參與，未來(lái)如果要繼續(xù)加速保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處置，單靠保險(xiǎn)保障基金或許不能再滿足。

為此，在保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”中，就明確提出了要拓寬風(fēng)險(xiǎn)處置資金來(lái)源，而這一趨勢(shì)也在不斷執(zhí)行中。例如，“明天系”險(xiǎn)企、信泰人壽、君康人壽等問(wèn)題險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)處置方式各有不同，有的是地方國(guó)資為主力，有的則是引入市場(chǎng)上的實(shí)力資本。

而具有上海國(guó)資背景的上海星啟正式落地，其成立的意義亦或不同尋常。的確，在上海，也有金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在化險(xiǎn)過(guò)程中。作為一家成立十年的壽險(xiǎn)公司，曾經(jīng)因違規(guī)股權(quán)被清退、業(yè)務(wù)發(fā)展受困等，被要求引入合規(guī)股東。

撰文：木子

編輯：一諾

設(shè)計(jì)：曉瀅

校對(duì)：安文

審核：曦曦

出品：新時(shí)代保險(xiǎn)研究院