卡車新勢力莫重蹈燒錢落幕覆轍

2026年開年，新能源智能卡車領域再度迎來融資熱潮，多家卡車新勢力接連斬獲大額融資，單筆融資金額規模更是接連刷新紀錄。

大額融資密集落地，彰顯出資本市場對卡車新勢力的追逐再度升溫。但與早期對技術概念的盲目追捧不同，如今資本的目光更趨務實，聚焦企業商業化落地能力、場景運營實際成果與可持續盈利潛力。這也意味著，2026年或將成為決定新能源智能卡車行業格局的生死競速（參數丨圖片）之年。對于卡車新勢力而言，若無法抓住資本轉向的核心邏輯，擺脫“燒錢換規模”的路徑依賴，恐將重蹈上一輪“燒錢落幕”的覆轍。

本圖由AI生成

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融資熱潮再起 資本轉向價值理性

在自動駕駛行業整體融資環境趨冷的背景下，新能源智能卡車賽道卻融資動作頻頻，卡車新勢力更是成為資本布局的核心標的。

據不完全統計，僅今年1~3月，國內卡車新勢力融資總額已突破30億元，遠超2025年同期水平，其中多家頭部企業更是實現半年內連續融資，資本加注力度可見一斑。

從具體融資案例來看，1月，業內首筆大額投資正式落地，DeepWay完成11.77億元Pre-IPO輪融資，由普華資本領投，欣旺達、聯想創投等跟投，國資、外資、產業資本共同入局，使其融資生態圈進一步擴容。這筆近12億元融資，也將DeepWay成立以來的累計融資金額推至30億元以上。

3月2日，卡爾動力宣布完成超1億美元B輪融資，本輪融資由地平線與高榕創投聯合領投，紅旗投資、峰尚資本、東方嘉富等聯合投資，部分老股東亦超額跟投；緊隨其后，質子汽車科技有限公司宣布完成數億元B輪融資。至此，質子汽車已完成3輪融資，股東結構涵蓋國家級基金、產業資本、專業投資機構及地方國資平臺，資本背景愈發多元；3月12日，零一汽車宣布完成新一輪12億元融資，由寧德時代旗下溥泉資本、Momenta、蔚來資本聯合領投，此番融資距離其2025年年中5億元A輪融資僅過去半年，融資節奏與規模均表現亮眼。

透過密集的融資事件，可以清晰看到資本市場投資邏輯的深度重構，從盲目追求規模擴張轉向注重盈利兌現，從追捧概念炒作轉向聚焦場景落地與實效產出。不難發現，本輪斬獲大額融資的卡車新勢力企業，無一例外都具備清晰的場景落地路徑和可驗證的市場交付成果，融資用途也高度聚焦技術研發、產能擴張、市場規模拓展等實質性投入，而非用于盲目擴張。

以具體企業為例，卡爾動力已發布并投運7款量產車型，運營自動駕駛卡車規模超400輛，在10余個省市開展自動駕駛貨運測試和運營；截至2025年末，零一汽車累計銷量近1600輛，本輪融資將專項用于核心技術研發與產能擴建；DeepWay則以6400輛的累計交付量奠定行業地位，Pre-IPO輪融資主要用于智能駕駛技術研發、產能擴張及市場拓展；質子汽車成立至今產品交付超萬輛，在智能駕駛及自動駕駛領域已實現L4封閉路段交付。

“更值得關注的是，本輪融資的投資方結構呈現多元化特征，產業資本成為核心布局力量，與科技資本、專業投資機構協同加注。”北京信息職業技術學院副教授孔震表示，這種協同布局模式，摒棄單純追求短期財務回報的邏輯，更注重技術轉化、場景對接、產業鏈整合，進一步印證行業正邁入價值理性的新階段。

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莫忘折戟者前車之鑒

資本市場不再為故事埋單，只向價值傾斜，這是新能源智能卡車行業走向成熟的標志。不難預見，2026年既是行業規模化爆發的機遇之年，更是企業分化洗牌的生死之年。

2025年的行業實踐已充分表明，對于卡車新勢力而言，融資僅僅是企業發展的起點，依靠單一的技術優勢或資本加持，已難以在日趨激烈的市場角逐中站穩腳跟。隨著行業融資門檻持續提高、市場競爭不斷加劇，卡車新勢力的產品交付能力、實際盈利水平與生態韌性將迎來終極考驗，市場格局也將在這一輪博弈中迎來根本性重塑。

在此背景下，卡車新勢力更需保持清醒認知，上一輪“燒錢落幕”的深刻教訓猶在眼前。彼時，眾多卡車新勢力盲目追捧技術噱頭，紛紛陷入燒錢換規模、燒錢造故事的怪圈。他們或是重營銷輕研發，或是脫離現實場景盲目追求全場景覆蓋，卻無量產車型投放與可驗證的運營數據，技術落地淪為空談。還有企業盲目擴張團隊與產能，忽視成本控制，陷入“越燒錢、越虧損”的惡性循環。

當資本退潮，行業泡沫迅速破裂，大量新勢力企業因資金鏈斷裂黯然離場，這也為行業留下三重深刻警示。

其一，脫離場景落地的技術概念，終究難以持續。技術研發的核心目標是服務場景落地，只有將核心技術轉化為可量產、可運營、可盈利的產品，才能獲得資本與市場的長期認可。脫離公路物流行業實際需求的技術研發，即便能在短期內吸引資本關注，最終也會因缺乏商業價值而被市場淘汰。

其二，燒錢換規模的路徑不可持續，盈利潛力是企業生存發展的核心。融資是發展助力而非生存依靠，盲目追求規模擴張、忽視成本控制與盈利模式搭建，終將陷入資金鏈斷裂的困境。只有搭建清晰的盈利模型、提升自我造血能力，才能擺脫對資本的過度依賴，實現長期穩定發展。

其三，資本狂歡之下需保持理性布局，避免盲目跟風。上一輪行業泡沫的形成，與資本的盲目跟風、非理性投資密切相關。大量資本忽視行業發展規律，扎堆投入熱門賽道，導致企業同質化競爭嚴重。如今，資本轉向實效導向，正是對以往非理性投資的反思，也警示資本市場與新勢力企業需尊重行業發展規律，聚焦核心價值，理性布局，才能推動行業健康有序發展。

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價值兌現定終局

從融資熱潮到生死競速，新能源智能卡車行業的發展邏輯已愈發清晰。資本將更傾向于投資能實現價值兌現的企業，行業資源也將進一步向優質標的集中。對于卡車新勢力而言，只有摒棄浮躁、深耕實干，以價值兌現為核心，才能在這場競速中脫穎而出，避免重蹈覆轍。

而企業價值兌現的核心，在于牢牢把握落地與盈利兩大關鍵詞。尤其是產業資本的入局，將進一步推動技術轉化與產業鏈整合，加速行業價值兌現進程。

在場景落地層面，卡車新勢力需聚焦公路物流行業核心剛需場景，打造可復制、可推廣的商業化運營模式。當前，港口集疏運、干線物流、礦山牽引等高頻場景，已成為自動駕駛卡車商業化落地的重要突破口。企業需結合自身核心技術優勢，深耕細分場景運營，積累真實有效的運營數據，驗證技術與產品的實際價值。

在盈利層面，卡車新勢力需搭建全鏈路盈利體系，擺脫重投入、輕產出的困境。一方面，要優化成本結構，通過規模化量產、供應鏈整合、技術降本等方式，降低單車生產成本與運營成本；另一方面，要創新商業模式，從賣車向賣服務轉型，拓展盈利空間。同時，企業還需重視全生命周期運營，優化電池健康管理、維保服務等，提升客戶黏性與復購率，構建可持續盈利閉環。

“站在2026年的時間節點，融資熱潮既是行業的發展機遇，更是對車企的嚴峻考驗。卡車新勢力惟有摒棄盲目燒錢、回歸技術與價值本質，才能筑牢產業根基、激活內生動力，推動新能源智能卡車行業邁向高質量發展，真正釋放全產業鏈價值。”孔震最后說道。

文：李亞楠 編輯：孫偉川 版式：王琨