輔導延期一年未完成，桂林銀行交出近十年首份“雙降”考卷

出品｜達摩財經

正值上市輔導關鍵時期，桂林銀行交出一份不太令人滿意的答卷。

2025年，桂林銀行罕見出現業(yè)績雙降，實現營業(yè)收入118.89億元，同比下滑1.36%；凈利潤17.02億元，同比驟降26.63%。截至年末，該行總資產6015.26億元，較年初增長4.35%，成為廣西首家規(guī)模突破6000億元大關的城商行。

與廣西另外兩家主要城商行——北部灣銀行和柳州銀行相比，桂林銀行呈現出“大而不強”的特征。

作為廣西頭部城商行，桂林銀行雖在規(guī)模上和其他兩家拉開差距，但2025年凈利潤增速、不良貸款率、撥備覆蓋率、核心一級資本充足率四項核心數據均處于墊底位置。ROE從2024年的6.41%降至2025年5.22%，幾乎是北部灣銀行的一半，盈利水平和抗風險能力相對薄弱。

桂林銀行此次營收、凈利潤雙降為近十年以來首次出現，該行現在正處于IPO輔導關鍵階段，突如其來的業(yè)績扭轉也不免讓業(yè)內將對其重新審視。

早在2011年，桂林銀行便開始籌備IPO。彼時，時任董事長王能首次提出“爭取5年內上市”目標。后于2015年8月，桂林銀行曾召開臨時股東大會審議申請在新三板掛牌。當年，桂林銀行歸母凈利潤罕見出現了同比下滑，次年就暫停了新三板的掛牌申請。

2019年6月，桂林銀行召開股東大會，討論包括《關于啟動首次公開發(fā)行股票并上市相關準備工作的議案》在內的多項議案，宣告正式啟動上市。

之后，桂林銀行連續(xù)開啟資本儲備補充工作，發(fā)行兩期二級資本債券，又先后完成了6輪增資擴股。在一系列的資本儲備補充工作后，直到2023年8月，桂林銀行才進入上市輔導期，已經低于市場預期。

然而，該行因殘留部分自有房產土地未辦理權證、部分租賃房產未備案登記等情況，需進一步完善權屬手續(xù)，及存在未決法律訴訟問題，拖累了IPO進程。該行輔導機構中信證券在2026年4月發(fā)布的第十一期輔導工作進展報告中指出，該行這兩項問題仍在解決中。至此，這項原定于2025年6月完成的輔導計劃已延期將近一年。截至目前，A股自2022年1月蘭州銀行上市后，已長達四年多未有新銀行完成IPO。

盈利失速

桂林銀行成立于1997年，是一家具有獨立法人資格的國有控股銀行。該行主抓“鄉(xiāng)村金融＋社區(qū)金融”戰(zhàn)略，長年深耕廣西本土，截至2025年末，桂林銀行已在廣西12個地級市設立分支機構，金融服務覆蓋100%的縣域、67%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

事實上，深耕本土經濟的優(yōu)勢并不足以抵擋行業(yè)息差下行、居民消費意愿不足等宏觀環(huán)境帶來的影響。去年，該行個人信貸業(yè)務全面收縮，資源向對公業(yè)務傾斜，全年貸款規(guī)模3636.78億元，較年初增長9.82%，其中公司貸款規(guī)模2944.00億元，同比增長14.31%，而個人貸款規(guī)模則較年初下降5.88%。

信貸業(yè)務的“以量補價”效果較為有限。2025年桂林銀行凈利息收入為109.48億元，同比增長5.65%。但細究年報不難發(fā)現，這一增長主要來自存款端負債成本的壓降。

2025年，桂林銀行充分運用央行貨幣政策工具，優(yōu)化負債結構，去年利息支出同比大幅下降15.63%至103.16億元，緩解了部分利率下行的壓力，反觀利息收入去年同比下降了5.87%，盈利水平顯然失速。

此外，非息收入表現也并不理想，全年僅實現9.42億元，同比下滑超44%。其中，公允價值因債券市場波動錄得虧損5.10億元，暴跌357.67%；中間業(yè)務更是大幅萎縮，手續(xù)費及傭金凈收入1607.14萬，同比暴跌87.40%。盡管投資收益提供了14.11億元的收入，但難以扭轉非息收入下滑態(tài)勢。

為改善利潤，桂林銀行在業(yè)務管理方面貫徹降本增效，已連續(xù)三年追索扣回績效薪資，累計超1100萬元，去年一年便追回753.83萬元。同時，去年該行還減少了204人，其中79%為本科學歷以下的員工。

值得注意的是，從季度數據來看，桂林銀行2025年前三季度單季并表凈利潤均為正值，累計實現21.01億元，但年末僅為17.02億元。

這意味著該行第四季度單季度凈利潤虧損達3.99億元，同比暴跌960.89%。

造成這一極端虧損的核心原因在于桂林銀行于2025年12月30日通過協(xié)議轉讓處置了所持深圳寶安桂銀村鎮(zhèn)銀行59.66%的全部股權，不再將其納入2025年末合并報表范圍。

寶安桂銀村鎮(zhèn)銀行是由桂林銀行作為主發(fā)起行成立的股份制村鎮(zhèn)銀行，其最新披露的2023年年報顯示，該行當年盈利水平已然承壓，營業(yè)收入及凈利潤分別實現2.61億元、61.31萬元，同比下降14.66%、34.77%。

對此，桂林銀行在年報中表示該項處置是為響應監(jiān)管層對中小金融機構“減量提質、回歸本源”的政策要求，主動收縮戰(zhàn)線，將資源聚焦于廣西本土的鄉(xiāng)村和社區(qū)金融主業(yè)。

目前，此次轉讓事項具體的收購價格、收購方等信息尚未披露。此前有消息稱或由深圳農商行接手，該行正在整合深圳本地村鎮(zhèn)銀行，近期剛從臺州銀行手中收購了深圳福田銀座村鎮(zhèn)銀行。

股權不穩(wěn)定性加劇

作為廣西規(guī)模最大的單一地方法人金融機構，桂林銀行自成立起國有屬性含量便較強。但近幾年，該行股權變動及潛在風險卻日漸凸顯。

受國資委對于央企剝離非主業(yè)資產要求的影響，近兩年越來越多的央企清退相關金融股權。2024年，南方電網旗下廣西鑫盟投資將持有的桂林銀行股權掛牌轉讓。同年，桂林銀行第三大股東中廣核資本也掛牌轉讓其所持桂林銀行30000萬股股份（占總股本3.3096%）。

不過，中廣核的該筆股權轉讓并不順利，根據桂林銀行2025年年報披露的股權結構來看，中廣核資本持股比例仍為6.02%，較此前未發(fā)生任何變動。

與此同時，2025年，該行前十大股東發(fā)生了新的變化。年報顯示，原第二大股東桂林市財政局持股數量由74590.65萬股降至47654.89萬股，持股比例從8.26%下降至5.28%，退居第三大股東。

同期，屬于國有企業(yè)的桂林市高新技術產業(yè)發(fā)展集團有限公司新增持股24078.62萬股，持股比例2.67%，新晉前十大股東之列。至此，桂林銀行前十大股東中，有7家擁有國企、央企等國資背景。

然而，“國資”股東含量較高的桂林銀行，也面臨著一定的壓力。

企查查顯示，該行前十大股東中，半數股東存在股權出質、凍結或被列為被執(zhí)行人情況。其中，持股比例19.26%的第一大股東桂林市交通投資控股集團有限公司質押22275萬股；第五大股東廣西廣農供應鏈集團有限公司被凍結4843.37萬股；第六、十大股東浙江華成控股集團有限公司和桂林市富杰房地產開發(fā)有限公司也存在股權質押情況。

被列為被執(zhí)行人的則是兩家國企，分別為桂林新城投資開發(fā)集團有限公司和廣西廣農供應鏈集團有限公司。

值得一提的是，桂林銀行于今年4月發(fā)布的《重大關聯(lián)交易披露公告》顯示，桂林新城投資開發(fā)集團有限公司向該行申請新增3億元的固定資產貸款。

盡管股東自身問題并不直接對該行經營造成系統(tǒng)性風險，但會加劇股權不穩(wěn)定性，可能引發(fā)市場對該行經營與治理能力的擔憂。同樣并不利于該行IPO輔導的推進。

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