四川
2026 年 5 月 20 日，美國加州圣克拉拉，英偉達首席執行官黃仁勛在 CNBC 受訪時表態：“我們基本上已經把中國這塊市場拱手讓給了本土企業”，后續財報電話會議上正式確認中國數據中心業務收入歸零。
這番表態傳出，英偉達圍繞中國市場的最后一絲幻想宣告破滅。
三年前，他的公司占據中國高端人工智能芯片市場 95% 的份額，如今相關核心業務收入宣告歸零，前腳剛離開北京，后腳就做出論斷，連英偉達鐵桿股東也有些懵。
黃仁勛到底在中國經歷了什么？英偉達在中國這三年，是如何從風頭無兩到丟失核心市場？
5 月 12 日，特朗普以美國總統身份率領新一屆企業家代表團訪華，這是他任內的第二次國事訪問。
表面上看，名單頭排是熟臉：庫克、馬斯克等一眾美國科技大佬，唯獨沒見黃仁勛。直到專機在阿拉斯加短暫停靠，黃仁勛才 “遲到” 登機，這一幕被外媒稱為 “末班車大冒險”。
黃仁勛為何千方百計爭取這趟北京之行？只為讓剛獲美國政府 “有條件批準” 的 H200 芯片順利敲開中國市場大門。
不過，最終這一切只留下熱鬧，實際結果令他心灰意冷。
英偉達的中國市場，不到三年時間就變天，2023 年，英偉達還是中國人工智能芯片市場最有話語權的公司。
幾乎所有主流云服務和互聯網大廠都在搶購英偉達的高端芯片，市占率能到 95%，美國政府逐步將英偉達高性能 AI 芯片列入出口管制名單，并出臺 “推定拒絕” 政策，高端芯片大多拿不到對華出口許可。
華爾街的算盤落空了，到了 2026 年，美國雖修改規則，將對華 H200 芯片出口改為逐案審批，還加上諸多嚴苛條件，譬如中國訂單規模不得擠占美方本土供貨需求、芯片交付前需完成第三方合規檢測等。
說開放，實際是卡死大多數采購可能，黃仁勛本以為可以像過去一樣靠靈活變通打通中國市場，現實是芯片對華出貨基本停滯，美國政策讓英偉達成了進退兩難的被動角色。
2025 財年一季度，英偉達因中國市場需求銳減被迫計提減值，金額高達 45 億美元。
2026 財年二季度，行業預估減值規模或將加碼到 80 億美元，合計損失遠超 2023 年公司一整年凈利潤。外界原本期待 H200 芯片順利出貨，黃仁勛只能公布中國數據中心收入歸零的尷尬成績單。
分析師直言，如果政策放開限制，H200 每年可在中國帶來約 40 億美元營收，如今這些預期收益全部化為泡影，曾經潛力巨大的中國市場，如今變成英偉達最大財務拖累。
這不僅是市場份額的大幅縮水，更是企業連續多年營收預期直接被掐斷。
技術管控的背后，安全考量成為華為等中國企業搶占市場的重要契機。2025 年 7 月，中國網絡信息部門點名 H20 芯片存在不符合國家層級安全標準的漏洞與隱患，直接約談英偉達。
政策層面收緊把控，中國市場徹底警醒，不久后一線科技公司大規模調整采購清單，把更多需求轉向華為昇騰、寒武紀等國產芯片。
中國國內 AI 算力供應鏈被倒逼加速成長，真正的 “國產替代” 被準時拉上臺面。
中國芯片供應鏈進步不止體現在 “有貨可買”，今年 4 月，DeepSeek V4 大模型已宣布采用華為昇騰 950 作為底座。
圍繞昇騰的操作系統、AI 開發框架與指令集，也已實現自成一體。換句話說，國產 AI 芯片從底層硬件到開發工具一應俱全，外部封鎖甚至成了倒逼創新的助燃劑。
市場需求壓力下，中國高端芯片企業同步加速向應用端靠攏，把 “技術追趕” 變成 “生態閉環”。
對于中國核心業務收入歸零的現狀，英偉達內部很難接受，美國政治力量同樣意見分裂。特朗普政府一邊向國會讓步，希望通過對華有限放開芯片貿易獲取收益，一邊又不得不面對國會強硬派推動的管控新法案。
今年 3 月，美國國會眾議院外交事務委員會審議通過新版芯片相關法案，硬性要求受限芯片必須搭載可實時核驗設備物理位置的技術模塊。
有美方官員聲稱，AI 芯片等同于戰略軍火，必須用最高級別管控。這些政策部署下，美國企業全部被架上 “政治正確” 的架子，英偉達只能被動配合，而失去中國巨量市場的現實，與美國本土政商兩端相互拉扯博弈。
黃仁勛公開場合坦言，美國的極端管制 “適得其反”，實際受傷最重反倒是自己公司。
政策與市場兩頭受氣，英偉達只能下調營收預期，正式將中國數據中心收入統計口徑歸零。在過去三年里，如果美國政策沒有徹底收緊，英偉達每年本可從中國賺取將近 40 億美元營收。
如今所有計劃泡湯，黃仁勛的市場論斷已是既定事實，不難看出，行政壁壘妄圖限制中國產業發展，最終只會加速國產替代的迭代升級。
中國外交部發言人曾公開表示，小院高墻擋不住中國創新步伐。事實的確如此，英偉達對華核心業務收入歸零，國內市場空缺在本土企業快速補位下，催生出全新的產業創新高地。
不少人關心，這次外部管控是否推動中國芯片全面自主發展？至少在產業鏈升級速度、主流互聯網公司用實際訂單支持國產芯片方面，答案已躍然紙上。
未來怎么演變，先看三個變量。
其一，英偉達財報口徑對中國數據中心業務清零后，投資者會否重新評估公司未來方向。
其二，華為昇騰 950 年出貨目標能否如期完成，畢竟這決定中國算力生態能否大規模自給自足。
其三，美國會否通過芯片安全相關法案等極端措施進一步干預全球芯片貿易，這可能把更多全球企業推向中國芯片供應鏈。
這一場從 95% 超高市占率到核心業務收入歸零的三年博弈，黃仁勛的無奈感慨是客觀現實，并非主觀選擇。
中國 AI 算力產業，已經在對抗與合作的張力中實現了真正意義的全棧自主，全球算力天平，已經悄然轉向。
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