強化創業板產業培育功能

前不久，證監會發布《關于深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》，推出一系列系統性舉措，充分彰顯資本市場服務國家創新驅動發展戰略的堅定決心。

此次改革的核心突破，在于以制度包容性重塑創業板服務定位，精準對接新質生產力企業成長規律。改革明確“發揮創業板主要服務成長型創新創業企業的板塊特色和優勢”，加大對新產業、新業態、新技術及傳統產業轉型升級支持力度，讓資本市場服務覆蓋面更廣、適配性更強，實現資本市場與創新同頻共振，為新質生產力厚植資本土壤。

增設第四套上市標準，是本次改革的一個創新要點。新標準面向新興產業企業，強調以高成長與強創新為核心，把研發強度、營收增速、市值認可度等變量納入評價體系，精準匹配重點領域創新企業發展特點，加強風險約束，實現服務創新與風險防控的綜合平衡。

注重發揮地方政府作用，是本次改革的務實之處。改革著力推動有效市場與有為政府更好結合，試點地方政府推送擬上市企業信息機制，提升審核注冊質效。既發揮地方政府貼近企業、了解當地產業的優勢，從源頭提升擬上市企業質量，又強化全鏈條責任約束，對財務造假、欺詐發行等不法行徑從嚴追責，有利于推動更多優質創新企業高效對接資本市場。

本次改革強調系統性思維，圍繞企業全生命周期需求，提升資本市場服務精準度與便利性。比如，再融資領域推出儲架發行制度，提升融資靈活性與時效性；優化簡易程序；支持上市公司吸收合并境內上市未滿三年的公司，允許優質企業靈活設置股權激勵考核指標，支持發行科創債、綠色債等產品；引入做市商機制增強市場穩定性，優化市場交易機制，豐富指數、期權等風險管理工具。通過不斷完善制度內涵，努力實現投融資兩端協調發展、良性循環。

全過程嚴監管，是此次改革的重要特點。對中介機構強調進一步壓實職責，包括加強執業質量評價、嚴格準入管理、強化責任追究，督促保薦機構提升專業能力與合規水平，真正履行資本市場“看門人”職責。改革始終堅持市場化、法治化方向，把規則公開、程序透明、權責清晰貫穿各環節，穩定市場預期、提振市場信心，為創新資本形成提供穩定可預期的制度環境。

深化創業板改革，是資本市場服務新質生產力的制度深化，也是全面推動資本市場改革的重要突破口。從優化上市標準到暢通融資渠道，從壓實各方責任到激活投資生態，本次改革系統構建覆蓋創新企業全生命周期的服務體系，推動創業板從融資平臺向創新生態平臺升級。隨著改革舉措落地見效，創業板有望更好發揮資本集聚、價值發現、產業培育功能，為加快形成新質生產力、推動經濟高質量發展不斷注入金融新動能。（本文來源：經濟日報 作者：聶無逸）