劉宏偉：高科技跑起來，好日子跟上來

文/劉宏偉 中國貿協數字經濟專業委員會會長 《時代會客廳》理事長

2026年行至年中，中國經濟交出了一份耐人尋味的上半場答卷——一季度GDP同比增長5.0%的開門紅，與二季度實體數據的走弱形成鮮明反差；出口高景氣和AI產業爆發式增長的高歌猛進，與居民消費持續疲軟、內需修復乏力的“冰火兩重天”構成了當下最真實的底色。摩根士丹利用“K型復蘇”一詞精準概括了這種分化——新經濟向上攀援，舊動能向下承壓，兩者之間的剪刀差正在撕裂傳統的增長敘事。

樂觀的信號并非空中樓閣。一季度高技術制造業增加值同比增長12.5%，鋰離子電池產量增長40.8%，工業機器人暴增33.2%——這些數據背后，是中國在AI、新能源、儲能等賽道上已從“追趕者”蛻變為“引領者”。摩根士丹利甚至將中國列為全球唯一上調增長預期的主要經濟體。與此同時，中美經貿關系在兩國元首戰略引領下釋放積極信號：雙方原則同意討論對等降稅框架安排，涉及規模各300億美元的關稅下調，并建立貿易理事會和投資理事會，推動經貿磋商由“危機式應對”轉向“機制化管理”。可以說，從外部環境到內部動能，中國經濟的“向上半區”正以前所未有的速度重構全球競爭版圖。

然而，硬幣的另一面同樣不容回避。4月實體經濟數據大多走弱，制造業PMI在榮枯線附近徘徊，中小微企業承壓明顯。更棘手的是“K型”下半區的結構性塌陷：居民消費持續疲軟，房地產復蘇舉步維艱，傳統行業投資增長乏力。信貸投放前置效應消退后，4月基建資金到位面臨節奏拖累，消費呈現“服務強、商品弱”的格局。浦銀國際直言“內需K型分化加劇”，4月內需再度制約傳統行業，供給端的強勁無法掩蓋需求端的骨感。

細細拆解，分化背后的邏輯鏈條清晰而殘酷：以AI、新能源、高端制造為代表的“新質生產力”受益于全球產業鏈重構和技術紅利，外需驅動加上政策傾斜，駛入快車道；而以房地產、傳統基建、一般制造業為代表的“舊動能”，則在地產下行周期和地方化債壓力下步步減速。一季度中國進出口總額同比增長14.9%，其中電動汽車出口猛增77.5%，但同期國內商品消費增速卻接連走弱-。海外的訂單支撐了工廠的燈火通明，卻沒能充分轉化為國內居民的購買力——這便是“K型”最為尖銳的隱喻：技術進步的紅利未能通過就業和收入渠道有效灌溉到每一個普通家庭。

這種結構性撕裂，讓政策制定者陷入兩難。一方面，財政部繼續實施超長期特別國債支持消費品以舊換新，2026年統一汽車報廢更新、家電換新等補貼標準，真金白銀砸向消費終端。另一方面，貨幣政策短期不會輕易降準降息，更傾向于結構性工具，因為輸入型通脹的陰影正在逼近——地緣沖突推高油價，PPI高點可能前置到6-7月的4%左右。財政與貨幣、穩增長與防通脹之間的鋼絲，走得如履薄冰。

那么，如何彌合這道“K”字的裂縫？在我看來，關鍵不是在新舊之間做選擇題，而是打通新舊之間的傳導通道。新質生產力不能只是出口的發動機，更應成為內需的造血機。換句話說，要讓高科技產業的高增長通過就業擴容、收入提升、稅基拓寬等渠道，轉化為普通民眾的消費底氣。一季度服務業景氣度回暖，但餐飲等接觸性消費的恢復幅度仍不足以對沖商品消費的疲軟，說明居民收入預期的修復還有很長的路要走。

與此同時，舊動能的出清不能以“硬著陸”為代價。4月政治局會議強調“以更大力度和更實舉措抓好經濟工作”，穩樓市、穩股市的政策表述反復出現-。然而從2月一線城市有限放松限購到5月部分城市購房貼息試點，政策力度始終是“溫和推進”——在房價下行螺旋尚未打破之前，任何猶豫都可能放大市場焦慮。穩預期的姿態固然可貴，但有時候最大的預期管理恰恰是一劑足以扭轉預期的猛藥。

站在2026年6月回望，中國經濟像一個在陡坡上保持平衡的騎手——一只腳踩在新能源和AI的加速踏板上，另一只腳不得不隨時準備點剎以防失速。“K型復蘇”并非終局，而是一個充滿張力的過渡態。真正考驗智慧的，不在于讓新動能跑得多快，而在于如何讓普通人在新動能的浪潮中真正感受到潮水的溫度。”對于當下的中國經濟而言，行動的方向已經明確——用新動能的上漲托舉舊動能的底部，用結構性改革的勇氣彌合分化的鴻溝。當向上的力量最終覆蓋向下的引力，那條被拉開的“K”字才會真正并攏，匯成一條勢不可擋的上升曲線。