北部灣財險首位市場化總經理離任！四年交出怎樣的答卷？

人事外聘、機制重構、戰略聚焦，一場始于2021年的市場化改革在北部灣財險展開，尤其是人事方面的市場化改革，被看作是北部灣財險擺脫發展困境的關鍵手段。2022年6月，王建偉正式上任北部灣財險總經理，這是該公司推進職業經理人市場化改革的標志性人物。如今，時隔四年，北部灣財險首位市場化競聘總經理離任。

近日，北部灣財險發布公告稱，2026年5月， 經北部灣財險第四屆董事會第五次會議（臨時）審議通過，王建偉不再擔任北部灣財險總經理、首席合規官職務。那么，這位市場化競聘的總經理在任四年交出了一份怎樣的答卷？

市場化與合規性

從工作履歷看，王建偉出身學院派，隨后經過保險公司的磨練，對財險市場發展規律有了更深入的認識。

具體而言，出生于1971年9月的王建偉，畢業于湖南大學金融學專業，博士研究生。最開始，王建偉是在湖南財經學院金融保險系、湖南大學金融學院任教，后來加入保險業，曾先后在華安財險、中民瀚丞保險經紀公司任職。

在華安財險任職期間，王建偉曾擔任戰略規劃與品牌管理部（籌）總經理助理、戰略發展部副總經理（主持工作），深圳分公司副總經理，山西分公司副經理（主持工作），福建分公司總經理、副總裁等職務。他還擔任過中民瀚丞保險經紀公司副總經理一職。

2021年11月，北部灣財險面向市場發布高層次崗位招聘公告。經過2個多月的比拼后，北部灣財險發布公告，原總經理陳山離職，王建偉為臨時負責人。2022年6月，王建偉獲批成為北部灣財險新一任總裁，任期時間從2022年6月21日至2024年12月31日。

除王建偉外，還有其他的一些人事變動，具體可參見：

競聘上位的總經理，正式落座！北部灣財險哪些難題待解？

也就是說，2024年年底時，王建偉的任職就已到期。2025年6月，王建偉又新增了一個職務頭銜，兼任首席合規官一職。一年之后，王建偉離任。

王建偉離任后，汪洋為北部灣財險臨時負責人。資料顯示，汪洋，1972年6月出生，畢業于復旦大學計算數學專業，獲博士學位，早期曾擔任復旦大學應用經濟學博士后流動站科研員。她曾擔任永誠財險運營管理部室主任。后來加入泰山財險，先后擔任過泰山財險企劃總監、規劃發展部總經理、合規負責人、首席風險官、總經理助理等職務。2021年，隨著北部灣財險市場化招聘，汪洋加入，并在2022年7月起擔任北部灣財險副總經理一職。目前，她還是北部灣財險首席信息官、董事會秘書、首席風險官。

不過，中保新知注意到，2025年7月份，有高校赴北部灣財險開展“百城萬企”調研時，陪同北部灣財險董事長林峰出席的還有嚴國瓊，當時的職務是北部灣財險總經理。而今年3月，王建偉還以總經理、首席合規官身份出席了北部灣財險2026年職工健步走活動。

除了總經理離任，今年北部灣財險遇到另一件事，那就是收到監管開出的一張百萬罰單。2月4日，北部灣財險發布公告稱，公司因存在業務數據不真實、未按照規定使用經批準或者備案的保險條款費率的問題，總公司被金融監管總局廣西監管局罰款合計100萬元。此外，今年2月，北部灣財險非車險部原副總經理（主持工作）喬春被依法逮捕。

大額罰款、業務管理人員涉案，這都暴露出北部灣財險在合規與治理方面存在著較大的問題。

轉虧的成績單

回看北部灣財險市場化改革路徑，“以效益為中心的發展理念，強化算賬經營意識，提高邊際貢獻，做優存量、做大增量，推動新舊動能轉換”的路線持續影響著北部灣財險的發展。目前來看，北部灣財險的改革取得了一定成效。

數據顯示，2021年至2025年，北部灣財險的保險業務收入分別為35.87億元、35.99億元、37.29億元、38.39億元、39.9億元，雖然業務規模增長比較慢，但盈利能力方面不斷提升。2021年至2025年，其凈利潤分別為-1.59億元、-0.99億、0.45億元、0.61億元、0.87億元，2026年一季度，保險業務收入為8.84億元，凈利潤為0.21億元。盈利能力的提高，得益于成本的降低。

具體分析，2025年北部灣財險凈利潤創下近年新高，且連續三年保持盈利并逐年改善。對于一個四年前還在虧損的地方中小險企而言，這是一個實實在在的進步。

這份成績的背后有兩個容易被忽視的亮點。一是北部灣財險經營現金流表現優秀——2025年經營活動現金流凈額3.46億元，是凈利潤的近4倍。二是其他綜合收益（OCI）從-1.42億元翻正至+0.14億元，凈資產質量有所修復。

利潤的結構同樣值得審視。2025年北部灣財險綜合成本率為100.9%，與2021年的106.17%降幅明顯，不過承保端本身仍是小幅虧損。公司當年實現總投資收益約1.75億元，稅前利潤總額0.87億元全部來自投資收益的反哺。

盡管如此，分析人士指出，北部灣財險“承保微虧、投資反哺”的模式需放在行業背景中看。據行業數據，2024年非上市財險公司中約54家綜合成本率超過100%，近六成處于承保虧損狀態。人保、平安、太保三家頭部公司賺走了全行業約77%的利潤，其余80余家中小公司絕大多數依賴投資收益維持報表盈利。北部灣綜合成本率100.90%處于中小財險公司的中等偏上水平，低于行業剔除極端值后的均值（約105.74%），其盈利模式是中小財險的行業常態而非個例。

對于北部灣財險來說，盈利改善是好事，但增長的發動機本身轉速偏慢，改善的空間就會受限于規模。

增長的邊界

與盈利端的改善相比，北部灣財險的保費增長故事更復雜一些。

2022年至2025年，北部灣財險已賺保費收入從約36億元逐步增至39.9億元，四年累計增長約11%，年均復合增速約3.5%。這個增速低于財險行業平均水平，有媒體統計顯示，僅2025年75家非上市財險公司的保費平均速度為7.63%，因此北部灣40億元大關近在咫尺。但四年尚未跨過，算是這份成績單上的一點小遺憾。

該公司在構建“車險、非車險、農險、健康險”四大板塊均衡發展業務格局，這是北部灣財險市場化改革的重要內容，尤其車險是公司業務發展的引擎。

北部灣財險的業務增速與行業平均存在差距，背后有多重結構性因素。從產品結構看，公司車險以約49.5%的占比扛起半壁江山，增速約5.2%，保持了穩健增長。非車險方面，農業保險作為過去幾年的增長主力，2025年保費同比下降約20%至8.99億元。分析人士認為，農險作為政策性險種高度依賴地方政府招標，單一年度的波動屬于行業正常現象，未必是趨勢性下滑。與此同時，北部灣財險的責任險保費同比增長約68.5%至5.66億元，成為新的增長點，體現出公司在非車險領域的拓展力度，但該險種目前仍處于承保虧損階段，且隨著承保規模增長虧損亦持續擴大，增長質量難言樂觀。

數據顯示，北部灣財險2025年的責任險承保虧損由前一年的0.29億元大幅上升至1.52億元，至少從賬面上來看，某種意義上該公司快速擴張的責任險業務處于越賣越虧的尷尬狀態。相比之下，車險和農險是北部灣財險的“唯二”承保盈利品種，其中2025年車險以約2.48億元承保利潤構成了公司承保端最核心的盈利來源；農險微利約0.29億元，為整體承保虧損提供了一定的正向回應效應。

分析人士認為，非車險承保虧損在中小財險公司中是行業的共性問題——中小公司在非車險領域普遍面臨定價數據積累不足、理賠管控能力偏弱的短板——并非北部灣獨有的困境。但從另一個角度看，這也意味著北部灣財險還有明確的改善空間：如果責任險等非車險品種能夠逐步走向盈虧平衡，公司整體的盈利基礎將更加扎實。

此外，渠道層面的數據也折射出北部灣增長的質量有提升空間。2025年，北部灣財險代理渠道保費占比從約59.9%升至64.8%，直銷渠道占比從31.9%降至27%。渠道結構向代理傾斜，意味著手續費成本在增長，也在一定程度上壓縮了費用改善的空間。

在上述分析人士看來，在增長放緩和產品結構調整的過程中，北部灣財險保持了現金流的基本健康，保費規模雖未突破40億元但基本仍能維持正增長。該分析人士估算，廣西財險市場總規模約350億元，作為區域型險企，北部灣財險約11%的市占率并不算低。對一家注冊資本15億元、僅有五個省域牌照的地方險企而言，保費短期內大幅躍升并不現實。增長底盤是穩的，但要突破40億元門檻、將增速拉近行業均值，還需要非車險在擴規模的同時真正建立起盈利能力。

過渡期的挑戰

對于北部灣財險接下來的新管理者而言，盈利和增長的數字之下，未來要解決的棘手問題也不少。

2026年4月，北部灣財險大股東廣投金控獲批受讓相關方持有的股份，持股比例升至29.73%，隨后又競得廣西平鋁集團所持3.6%股權，若獲批持股將達33.33%，接近單一股東持股上限。從其他股權來看，目前仍有26%的股權處于被質押或凍結。上述分析人士指出，廣投系正在加速整合對北部灣財險的控股權，這一趨勢有利于理順北部灣財險治理、為后續增資創造條件，但整合過程中的管理層過渡也需要時間來完成。

行業分析師指出，治理層變動的同時，北部灣還面臨兩道來自外部的硬約束。

第一道約束在資本端。北部灣財險自2014年完成首次增資后，15億元注冊資本金至今未獲得新的注資，11年間多次釋放增資信號但終未落地。2024年8月，北部灣財險2024年第三次臨時股東會審議通過了《關于北部灣財產保險股份有限公司擬增資擴股涉及的股東全部權益評估項目資產評估報告的議案》；2025年6月，北部灣財險2025年第一次臨時股東會上，增資再次被提及，并審議通過了《關于北部灣財產保險股份有限公司增資擴股工作方案的議案》。

2025年北部灣財險贖回了2.5億元資本補充債，導致綜合償付能力充足率從285.83%降至236.73%——雖然仍遠超100%的監管紅線，但一年下降49個百分點的趨勢值得關注。2027年4月，另一筆5.5億元資本補充債將進入贖回窗口期，屆時償付能力將再次面臨考驗。

第二道約束來自投資收益的結構。2025年北部灣財險的投資活動所創造的現金流超過其賬面持有的總投資性資產余額的數倍有余。如此高的投資交易換手率，一個合理的推測是：北部灣財險的投資收益中有相當部分可能來自買賣價差的兌現，而非穩定的利息和股息收入。若此判斷成立，交易型收益對二級市場波動的敏感度遠高于持有型收益，公司的盈利穩定性將面臨一個內在挑戰——投資收益可能不如利息收入穩定可預期，北部灣財險的投資業務高換手率所提示的收益結構問題，值得持續關注。

北部灣財險的四年市場化實驗，放在地方國企改革的坐標中是一個有參考價值的樣本。一家廣西地方國企通過引入市場化職業經理人，在四年內實現了扭虧為盈，走出了最困難的階段。但增資能否落地、承保端能否建立盈利能力、新班子能否拿出清晰的戰略方向，都需要時間來回答。