運(yùn)行趨穩(wěn) 需求增長 公務(wù)航空市場凸顯內(nèi)生韌性

全球公務(wù)航空市場在2026年繼續(xù)保持增長態(tài)勢，中國市場表現(xiàn)尤為穩(wěn)健。繼今年4月國內(nèi)公務(wù)航空運(yùn)行量創(chuàng)近5年月度高點(diǎn)后，5月份市場運(yùn)行規(guī)模合理回調(diào)，但與去年同期相比仍保持兩位數(shù)增長，充分展現(xiàn)了行業(yè)的內(nèi)生韌性和長期向好的基本面。

據(jù)航班管家公務(wù)機(jī)版統(tǒng)計(jì)，2026年5月，國內(nèi)公務(wù)航空運(yùn)行總量為2378個(gè)航段，環(huán)比4月減少12.2%，與去年同期相比增加10.3%。其跨境航段運(yùn)行量為1161個(gè)航段，環(huán)比4月減少7.5%，但跨境航段的占比逆勢抬升至48.8%，環(huán)比4月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)。在跨境需求持續(xù)活躍、新機(jī)型陸續(xù)入列、區(qū)域市場格局加速演變的背景下，其市場核心增長邏輯未變，需求韌性持續(xù)顯現(xiàn)。

（航班管家公務(wù)機(jī)版供圖）

整體運(yùn)行同比增幅可觀

根據(jù)記者觀察，今年5月國內(nèi)公務(wù)航空市場呈現(xiàn)“上半月平穩(wěn)、下半月上升”的特征。上半月日均執(zhí)飛航段約74.7個(gè)，“五一”假期后市場小幅回調(diào)；受重大外事商務(wù)活動拉動，當(dāng)月迎來兩輪出行高峰，其單日峰值均達(dá)109架次；下半月出行需求略有回升，日均執(zhí)飛航段約78.6個(gè)。5月15日和21日并列當(dāng)月最繁忙運(yùn)行日，各執(zhí)飛109個(gè)航段。

（航班管家公務(wù)機(jī)版供圖）

5月13日～15日，美國總統(tǒng)特朗普對中國進(jìn)行國事訪問。此次國事訪問吸引了全球人工智能、科技、金融等領(lǐng)域的企業(yè)高管隨行，直接推動北京首都國際機(jī)場和北京大興國際機(jī)場兩場公務(wù)機(jī)起降量激增。5月15日和21日的高峰時(shí)段，分別對應(yīng)此次國事訪問隨行企業(yè)高管抵離及系列商務(wù)洽談活動的集中期。高層外交活動與大型商務(wù)團(tuán)組往來，成為公務(wù)航空短期需求爆發(fā)的強(qiáng)力催化劑。

國內(nèi)航段方面，今年5月，國內(nèi)公務(wù)機(jī)執(zhí)飛航段1217個(gè)，環(huán)比4月減少16.2%，與去年同期相比增加15.6%。國內(nèi)航段的同比增幅高于整體水平，反映出本土商務(wù)出行的活躍度仍在提高。

熱門航線方面，上海虹橋—香港往返航線位居國內(nèi)繁忙航段榜首，環(huán)比降幅僅2.2%；香港—澳門航線環(huán)比上升23.5%，排名躍升5位；北京首都—大連周水子航線環(huán)比上升33.3%，成為近期新上榜的熱門航線。

一個(gè)值得關(guān)注的趨勢是，商旅出行已取代休閑出行，成為公務(wù)航空市場發(fā)展的主要驅(qū)動力，這與今年初以來企業(yè)商務(wù)活動持續(xù)回暖的宏觀背景相符。

新興目的地活躍度提高

與此同時(shí)，跨境業(yè)務(wù)依然是拉動中國公務(wù)機(jī)市場增長的重要引擎。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年5月，跨境航段達(dá)1161個(gè)，同比增加15.9%，整體處于運(yùn)行高位。

從口岸運(yùn)行情況看，核心樞紐機(jī)場跨境運(yùn)力的增長十分搶眼。這其中，香港機(jī)場領(lǐng)跑全國，雖然當(dāng)月跨境航段運(yùn)行量環(huán)比減少15.8%，但仍然穩(wěn)居榜首。北京大興機(jī)場環(huán)比大漲278.8%，成為當(dāng)月最大“黑馬”；廈門高崎機(jī)場則環(huán)比上升17.5%，成為新晉上榜的國內(nèi)機(jī)場。

北京大興機(jī)場當(dāng)月跨境航段運(yùn)行量的爆發(fā)式增長，一方面與特朗普訪華期間首都機(jī)場資源緊張、部分公務(wù)機(jī)分流至大興機(jī)場有關(guān)；另一方面也得益于大興機(jī)場FBO（固定運(yùn)營基地）國際通道的持續(xù)優(yōu)化及運(yùn)營能力增強(qiáng)。自2024年大興機(jī)場公務(wù)機(jī)國際通道啟用以來，其保障效率和服務(wù)水平逐步獲得市場認(rèn)可。雙樞紐運(yùn)行模式正在為北京公務(wù)航空市場的發(fā)展提供更大的彈性和容量。

從跨境網(wǎng)絡(luò)拓展來看，我國公務(wù)航空服務(wù)范圍已覆蓋更廣泛的區(qū)域。傳統(tǒng)至東亞、東南亞地區(qū)的成熟航線需求保持穩(wěn)定，至中亞、中東等新興區(qū)域的航線活躍度快速提高，意味著我國公務(wù)航空的國際連接網(wǎng)絡(luò)正在持續(xù)完善。這其中，中國香港—新加坡實(shí)里達(dá)為今年5月最繁忙的跨境航段。中國香港—美國安克雷奇環(huán)比上升90.9%，北京首都—俄羅斯莫斯科環(huán)比上升128.6%，均為新晉上榜的跨境航段；上海虹橋—新加坡實(shí)里達(dá)環(huán)比增長8.3%，排名上升3位。

在境外機(jī)場排名中，新加坡實(shí)里達(dá)機(jī)場仍為最繁忙的跨境機(jī)場，環(huán)比微降1.9%，保持領(lǐng)跑地位。日本東京羽田機(jī)場環(huán)比下降22.1%，環(huán)比排名持平。此外，在近期新上榜的境外機(jī)場中，美國安克雷奇機(jī)場環(huán)比上升47.5%，排名躍升5位；俄羅斯莫斯科伏努科沃機(jī)場環(huán)比上升61.1%、印度尼西亞雅加達(dá)機(jī)場環(huán)比上升41.2%。

值得一提的是，北京首都—莫斯科航段運(yùn)行量同比超一倍的增長，是“一帶一路”倡議下中俄戰(zhàn)略協(xié)作走向務(wù)實(shí)深化的微觀注腳。自2026年初以來，中俄雙邊貿(mào)易額保持快速增長，能源管道、跨境基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的合作項(xiàng)目全面鋪開，兩國企業(yè)高管及技術(shù)團(tuán)隊(duì)頻繁往返，公務(wù)機(jī)航線成為保障相關(guān)項(xiàng)目高效推進(jìn)的“空中走廊”。莫斯科伏努科沃機(jī)場公務(wù)機(jī)航段運(yùn)行量的大幅增長直接印證了這一趨勢。安克雷奇作為北美地區(qū)重要的經(jīng)停點(diǎn)，其航班量的增加也反映出中美兩國商務(wù)往來依然保持相當(dāng)規(guī)模，部分企業(yè)用戶選擇經(jīng)停方式以優(yōu)化航程。

超遠(yuǎn)程國際注冊飛機(jī)數(shù)量增加

今年5月，國內(nèi)公務(wù)機(jī)活躍機(jī)隊(duì)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容。當(dāng)月國內(nèi)活躍境外注冊飛機(jī)數(shù)量為357架，環(huán)比4月減少7.5%，但同比2025年5月大幅增加28.9%。繼今年4月境外注冊飛機(jī)活躍度激增后，5月出現(xiàn)正常回調(diào)，但同比增幅依然可觀，表明國際公務(wù)航空資源正持續(xù)向中國市場聚集。

從境外注冊地來看，俄羅斯注冊飛機(jī)環(huán)比增加5架，是今年5月唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要注冊地；越南、美國各減少7架；圣馬力諾減少6架。俄羅斯注冊飛機(jī)數(shù)量逆勢增長，既源于雙邊商務(wù)需求的增加，也與部分俄羅斯企業(yè)將中國作為亞太業(yè)務(wù)樞紐的戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。在地緣政治影響下，中國已成為俄羅斯企業(yè)開展國際業(yè)務(wù)的重要中轉(zhuǎn)地及合作對象，而公務(wù)機(jī)則是企業(yè)高管往來最便捷的交通工具。

灣流G800公務(wù)機(jī)（灣流宇航公司供圖）

從全球供應(yīng)端來看，主要公務(wù)機(jī)制造商的交付數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。灣流2026年第一季度公務(wù)機(jī)交付量創(chuàng)歷史紀(jì)錄，共交付38架公務(wù)機(jī)（包括31架大型公務(wù)機(jī)和7架超中型G280公務(wù)機(jī)）。巴航工業(yè)第一季度交付29架公務(wù)機(jī)，較2025年同期的23架增長26%。制造商產(chǎn)能的持續(xù)釋放，為全球公務(wù)機(jī)機(jī)隊(duì)的更新與擴(kuò)張?zhí)峁┝斯┙o保障。

在中國市場上，機(jī)隊(duì)擴(kuò)容趨勢同樣明顯。2026年4月30日，華龍航空宣布成功引進(jìn)灣流G700公務(wù)機(jī)，其超遠(yuǎn)程機(jī)隊(duì)占比攀升至95%以上，體現(xiàn)了市場對超遠(yuǎn)程、高性能飛機(jī)需求的持續(xù)增加。

在機(jī)型運(yùn)行數(shù)量方面，灣流GLF6系列（G650/ER）公務(wù)機(jī)以468個(gè)航段繼續(xù)位列榜首，環(huán)比4月增加19.7%，為TOP10機(jī)型中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的機(jī)型，凸顯了超遠(yuǎn)程機(jī)型在跨洲際出行中的核心地位。龐巴迪GL7T系列（環(huán)球7500）公務(wù)機(jī)則環(huán)比減少7.1%，GL5T系列公務(wù)機(jī)環(huán)比減少5.4%，但二者排名仍然各上升1位。

灣流G650ER（灣流宇航公司供圖）

超遠(yuǎn)程機(jī)型的市場需求逆勢增加，與中美、中歐及中俄等長距離跨境出行的剛性需求直接對應(yīng)。美國總統(tǒng)特朗普訪華期間，隨行的美國企業(yè)高管大多選擇自有或租用的超遠(yuǎn)程公務(wù)機(jī)，使灣流GLF6系列公務(wù)機(jī)的使用頻次進(jìn)一步增加。在跨洲際商務(wù)場景中，航程、速度和客艙舒適度已成為企業(yè)用戶選擇公務(wù)機(jī)型的核心考量要素。

綠色轉(zhuǎn)型體現(xiàn)公務(wù)航空投資價(jià)值

從全球供應(yīng)端來看，通用航空制造商協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，全球公務(wù)機(jī)交付量同比增加近15%，合計(jì)162架；整機(jī)開票營收增加10億美元（約合人民幣67.87億元），達(dá)到61億美元，同比增幅為19%。在五個(gè)主流廠商中，巴航工業(yè)增幅領(lǐng)跑，德事隆航空、灣流、龐巴迪等公司均實(shí)現(xiàn)正增長，這意味著公務(wù)機(jī)制造商的產(chǎn)能正在持續(xù)釋放。

從區(qū)域格局來看，亞太地區(qū)正在成為全球公務(wù)航空市場的重要增長極。據(jù)亞洲商務(wù)航空協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，亞太地區(qū)公務(wù)機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模約為1150架，中國在該區(qū)域的市場份額占比最大。隨著成都、杭州、長沙等城市的公務(wù)航空基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)完善，國內(nèi)公務(wù)機(jī)市場正從傳統(tǒng)的京滬粵港核心區(qū)域向更廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地延伸。

龐巴迪環(huán)球7500（龐巴迪公司供圖）

在可持續(xù)發(fā)展方面，可持續(xù)航空燃料（SAF）的應(yīng)用也在持續(xù)推進(jìn)。華東師范大學(xué)可再生碳資源科學(xué)與技術(shù)工程中心最近發(fā)布了一項(xiàng)全球首創(chuàng)成果——以廢棄油脂為唯一原料，成功產(chǎn)出100%純度的SAF，可直接適配航空發(fā)動機(jī)。在全球?qū)用妫ㄒ艄疽才c挪威e-SAF制造商深化合作，加快合成航空燃料的生產(chǎn)研發(fā)進(jìn)程。這些進(jìn)展表明，整個(gè)航空產(chǎn)業(yè)正在加快綠色轉(zhuǎn)型的步伐。

近期，杰富瑞投行發(fā)布的行業(yè)研報(bào)指出，公務(wù)航空憑借抗周期、穩(wěn)收益的特性，已成為優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健的長期投資賽道。該研報(bào)分析稱，近年來航空航天板塊整體增長起伏不定，但公務(wù)航空行業(yè)韌性突出，擁有以下多重優(yōu)勢：其需求具備長期增長基礎(chǔ)、收入模式可循環(huán)、帶有類基建的經(jīng)濟(jì)屬性、地緣風(fēng)險(xiǎn)對沖能力較強(qiáng)。此外，后續(xù)多家行業(yè)企業(yè)籌備上市，有望帶來流動性事件，投資窗口期較為明確。

值得注意的是，后疫情時(shí)代公務(wù)航空市場雖然整體擴(kuò)容，但其需求結(jié)構(gòu)已發(fā)生顯著變化。分時(shí)產(chǎn)權(quán)模式占比持續(xù)加大，而整機(jī)全款購買和包機(jī)業(yè)務(wù)則出現(xiàn)小幅回落。分時(shí)運(yùn)營商依托多年期合約和可預(yù)測的飛行利用率，形成了穩(wěn)定循環(huán)的收入現(xiàn)金流，其投資回報(bào)的確定性更強(qiáng)。

在地緣政治不確定性加劇的背景下，F(xiàn)BO、維修保障MRO（維護(hù)、維修與大修）等公務(wù)航空配套賽道的投資吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。這類業(yè)務(wù)具備行業(yè)中性特征——即無論整機(jī)制造商的市場份額如何變動，均可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

在需求韌性方面，航空數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)WingX發(fā)布的報(bào)告指出，公務(wù)航空出行需求對燃油價(jià)格波動長期呈現(xiàn)低敏感特征。截至今年5月初，全球公務(wù)機(jī)運(yùn)營量同比增加4.4%，2026年開年以來累計(jì)增幅已達(dá)4.6%，其需求完全可對沖油價(jià)上漲的潛在抑制效應(yīng)。

展望未來，以下4個(gè)趨勢值得業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注：一是跨境業(yè)務(wù)將繼續(xù)成為市場發(fā)展的核心動力，尤其是面向東南亞、中東等新興目的地的航線需求有望持續(xù)釋放；二是機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)升級仍將加速，超遠(yuǎn)程和高效能機(jī)型的市場滲透率有望進(jìn)一步提高；三是公務(wù)航空服務(wù)網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步下沉，新一線及重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)城市有望成為新的增長極；四是綠色發(fā)展將成為行業(yè)競爭的新維度，SAF的應(yīng)用推廣和碳減排路徑的探索將對行業(yè)格局的變化產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

從投資視角看，公務(wù)航空已不單純是出行服務(wù)行業(yè)，更因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流屬性和類基建特征，成為資本市場上具備抗周期能力的優(yōu)質(zhì)板塊，在基礎(chǔ)設(shè)施和供應(yīng)鏈領(lǐng)域的價(jià)值尤為突出。

記者觀察

優(yōu)化結(jié)構(gòu)成為公務(wù)航空市場核心特征

今年5月各項(xiàng)市場數(shù)據(jù)的核心特征可以用“高峰回調(diào)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”來概括。繼4月份創(chuàng)近5年來的單月峰值后，5月份運(yùn)行量環(huán)比回落12.2%，但同比仍增長10.3%，表明整個(gè)市場處于穩(wěn)健上行通道。而真正值得我們關(guān)注的是這其中蘊(yùn)含的結(jié)構(gòu)性變化。

其一，重大外交活動對公務(wù)航空市場的拉動效應(yīng)愈發(fā)顯著。在美國總統(tǒng)特朗普訪華期間，北京兩大機(jī)場的公務(wù)機(jī)起降量激增，5月中旬還出現(xiàn)兩輪單日109架次的出行高峰，北京大興機(jī)場公務(wù)機(jī)起降量更是環(huán)比大漲近3倍。這說明，在高層互訪、大型國際會議召開、跨國企業(yè)組團(tuán)往來等場景中，公務(wù)航空已從“可選”項(xiàng)變?yōu)椤氨剡x”項(xiàng)，成為一種高效率的商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施。

達(dá)索獵鷹6X公務(wù)機(jī)內(nèi)飾（達(dá)索獵鷹公司供圖）

其二，商務(wù)出行回歸主線。商旅取代休閑，成為公務(wù)航空發(fā)展的主要驅(qū)動力，這意味著整個(gè)市場的增長基礎(chǔ)更為穩(wěn)固——商務(wù)需求具有更強(qiáng)的計(jì)劃性和持續(xù)性，不易受短期消費(fèi)情緒波動的影響。這也是公務(wù)航空市場從新冠疫情后的補(bǔ)償性反彈走向常態(tài)化增長的重要標(biāo)志。

其三，跨境網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)“多點(diǎn)開花”。中亞、中東等新興區(qū)域的航線活躍度提高，俄羅斯注冊飛機(jī)的顯著增長，以及莫斯科等遠(yuǎn)程目的地的航段數(shù)量大幅增加，都印證了“一帶一路”沿線國家和地區(qū)商務(wù)往來正在進(jìn)一步深化。

其四，機(jī)隊(duì)升級與競爭格局加速演變。從灣流G700的入列到超遠(yuǎn)程機(jī)隊(duì)占比持續(xù)加大，均表明國內(nèi)運(yùn)營商正在主動匹配跨洲際出行場景的需求。與此同時(shí)，龐巴迪、空客等公司多個(gè)系列機(jī)型的運(yùn)行量環(huán)比大幅上升，反映出市場競爭的多元化和用戶選擇的分層化。

灣流G700公務(wù)機(jī)（灣流宇航公司供圖）

其五，資本市場開始重構(gòu)行業(yè)估值。如今，公務(wù)航空正在從“小眾出行工具”向“類基建資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型。分時(shí)產(chǎn)權(quán)、FBO和MRO等細(xì)分賽道的熱度攀升，從側(cè)面展現(xiàn)了行業(yè)價(jià)值不再僅僅由飛行小時(shí)數(shù)決定，而是靠現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和商業(yè)模式的可復(fù)制性來衡量。

與此同時(shí)，行業(yè)隱憂不容忽視，如地緣政治、簽證政策、航班時(shí)刻資源等要素都可能對跨境業(yè)務(wù)造成階段性擾動。此外，新機(jī)型的集中交付對二手飛機(jī)市場和運(yùn)營商的資產(chǎn)管理能力也提出了更高要求。

從全球視角來看，今年第一季度公務(wù)機(jī)交付量增長15%、二手庫存處于歷史低位、燃油價(jià)格對市場需求的抑制效應(yīng)微弱——這些信號共同指向了一個(gè)結(jié)論：公務(wù)航空市場已進(jìn)入一個(gè)由真實(shí)商務(wù)需求驅(qū)動、資產(chǎn)價(jià)值堅(jiān)挺、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)的高質(zhì)量增長周期。

總體而言，我國公務(wù)航空市場目前已進(jìn)入由商務(wù)需求驅(qū)動、靠機(jī)隊(duì)升級支撐、注重完善基礎(chǔ)設(shè)施的常態(tài)化增長通道。對于從業(yè)者和投資者而言，其關(guān)注點(diǎn)應(yīng)從“短期增速”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)質(zhì)量”——誰能提供更穩(wěn)定的運(yùn)力、更高效的地面服務(wù)、更靈活的產(chǎn)權(quán)方案，誰就能在這一輪行業(yè)洗牌中獲得競爭優(yōu)勢。（中國民航報(bào) 記者劉九陽）

編輯|李佳洹

校對|李季威

審核|韓 磊