A股寬基指數(shù)樣本即將大調(diào)整 近9000億元指數(shù)基金同步調(diào)倉

證券時報記者 余世鵬

本周五（6月12日），滬深300、中證A500、科創(chuàng)50等十多只指數(shù)將迎來新一輪樣本股調(diào)整。截至6月10日，跟蹤這些指數(shù)的指數(shù)基金規(guī)模接近9000億元，滬深300ETF規(guī)模在4000億元以上，中證A500ET、科創(chuàng)50指數(shù)ETF的規(guī)模均超過1000億元。證券時報記者發(fā)現(xiàn)，個別指數(shù)的樣本調(diào)整比例達到10%，在新易盛、兆易創(chuàng)新、江波龍等科技股調(diào)入指數(shù)之后，A股重要寬基指數(shù)的“含科量”明顯提升。

受訪的公募人士認為，樣本股隨產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和技術(shù)變遷持續(xù)煥發(fā)新機，符合我國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向，也是保持指數(shù)有效性的應(yīng)有之義。寬基指數(shù)調(diào)整從傳統(tǒng)核心資產(chǎn)進一步向“硬科技”與高端制造傾斜，會更加完整映射出中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級主線。

近9000億元指數(shù)基金面臨調(diào)倉

根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)消息，將于6月中旬調(diào)整生效的指數(shù)有三類。

第一類是滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500六大寬基指數(shù)，樣本調(diào)整于6月12日收市后生效。其中，滬深300指數(shù)更換19只樣本，中證500指數(shù)更換50只樣本，中證1000指數(shù)更換100只樣本，中證A50指數(shù)更換5只樣本，中證A100指數(shù)更換9只樣本，中證A500指數(shù)更換34只樣本。

第二類是上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50四只指數(shù)，樣本調(diào)整同樣于6月12日收市后生效。其中，上證50指數(shù)更換5只樣本，上證180指數(shù)更換17只樣本，上證380指數(shù)更換38只樣本，科創(chuàng)50指數(shù)更換4只樣本。

第三類是北證50指數(shù)樣本股及備選名單的定期調(diào)整，于6月15日正式生效。

北京一家公募的指數(shù)基金經(jīng)理對證券時報記者表示，針對指數(shù)樣本調(diào)整，基金公司的指數(shù)產(chǎn)品（特別是ETF）需隨之調(diào)倉。寬基指數(shù)樣本調(diào)整較大，會影響指數(shù)基金的跟蹤誤差。業(yè)內(nèi)對調(diào)倉時點并無統(tǒng)一要求，各家基金公司視旗下相關(guān)基金的規(guī)模和市場流動性等因素來定，但一般來說，應(yīng)在樣本調(diào)整生效前后的一兩個交易日內(nèi)同步調(diào)倉，盡量降低對跟蹤誤差的影響。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月10日，上述涉及樣本調(diào)整的指數(shù)對應(yīng)的基金規(guī)模接近9000億元。上述第一類六只寬基指數(shù)的ETF規(guī)模為6969.18億元，其中，跟蹤滬深300的ETF規(guī)模約為4087億元，跟蹤中證A500的ETF規(guī)模約為1818億元。

指數(shù)科技含量明顯提升

上述指數(shù)的調(diào)整樣本之所以引發(fā)廣泛關(guān)注，除指數(shù)屬主流寬基品種外，還在于本次調(diào)整樣本變化之大。

從中證指數(shù)公司的描述來看，個別指數(shù)的樣本調(diào)整比例達到10%，如中證500指數(shù)更換50只樣本，中證1000指數(shù)更換100只樣本。從調(diào)整樣本屬性來看，在多只科技股納入之下，各大寬基的科技含量明顯提升。

以本輪AI科技行情中的“光龍頭”新易盛為例，其在本次調(diào)整中被納入中證A100指數(shù)。截至6月10日收盤，新易盛在去年大漲逾400%基礎(chǔ)上，今年年內(nèi)累計上漲幅度接近80%，總市值已超過7600億元。截至一季度末，公募基金對新易盛的持倉總市值達到了1137.07億元，成為排名前三的重倉股。此外，納入中證A100樣本的，還有恒立液壓等個股。

“中證A100指數(shù)選取的是100只市值較大、流動性較好且具有行業(yè)代表性的上市公司，以反映核心龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。新易盛成為樣本股，意味著本輪AI行情的代表性標的在市值增長和基本面共振下，得到了A股主流指數(shù)認可。”深圳一家中小公募的投研人士對證券時報記者稱。

滬深300指數(shù)方面，本次調(diào)入華工科技、江波龍、拓荊科技、芯原股份、中國衛(wèi)星等硬科技企業(yè)，涵蓋半導體、航空航天等領(lǐng)域。紅塔證券、寧滬高速等個股則被調(diào)出。中證500指數(shù)方面，本次調(diào)入的長芯博創(chuàng)、長飛光纖、鼎泰高科、海博思創(chuàng)等個股，同樣來自芯片、光纖通信、PCB、儲能等領(lǐng)域。中公教育、青農(nóng)商行等個股則被調(diào)出。

中證A500本輪樣本更新則調(diào)入江波龍、佰維存儲、華虹公司、源杰科技等半導體行業(yè)的龍頭企業(yè)，涵蓋存儲、晶圓代工、光芯片等細分領(lǐng)域。招商積余、中國國貿(mào)等個股被調(diào)出。此外，半導體龍頭兆易創(chuàng)新被調(diào)入上證50指數(shù)。摩爾線程、沐曦股份等AI熱門股則被調(diào)入科創(chuàng)50指數(shù)。

更能映射產(chǎn)業(yè)升級主線

“隨著新樣本不斷調(diào)入，滬深300、中證A500等重要寬基指數(shù)的科技含量會持續(xù)提升，這是本輪指數(shù)調(diào)整中的最大亮點。”前述公募投研人士稱，像滬深300、上證50這類重要指數(shù)，聚焦的是A股最有代表性的上市公司，樣本股會隨產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和技術(shù)變遷持續(xù)煥發(fā)新機，符合我國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向，也是保持指數(shù)有效性的應(yīng)有之義。

華泰柏瑞基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理柳軍對證券時報記者表示，滬深300指數(shù)并沒改變大盤核心寬基定位，本輪調(diào)樣呈現(xiàn)出從傳統(tǒng)核心資產(chǎn)進一步向“硬科技”與高端制造傾斜特征，機械設(shè)備、電子、有色金屬等代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技制造鏈的行業(yè)獲得了明顯增配，將先進制造、半導體、新材料等新興領(lǐng)域納入核心資產(chǎn)池，對中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級主線的映射會更加完整。中證A500指數(shù)則在均衡框架中，進一步強化了電子和先進制造主線，持續(xù)向半導體、先進制造聚焦，有望將產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型主題表達得更加突出。

國泰基金對記者表示，國內(nèi)半導體行業(yè)同樣景氣，科技產(chǎn)業(yè)基本面持續(xù)向好，AI算力需求爆發(fā)、存儲芯片價格暴漲、國產(chǎn)替代加速等核心邏輯未被破壞，市場具備韌性支撐。相較滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)強調(diào)行業(yè)均衡與細分龍頭，風格更分散、成長性更高，能在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級周期提供更優(yōu)的貝塔底盤。截至2025年末，中證A500指數(shù)基日以來漲幅高達464.28%，同期滬深300指數(shù)漲幅為361.15%。