河北
出品丨鰲頭財經
高盛的一份報告，猶如一枚投入水中的石子，在科技圈激起漣漪。
6月20日，高盛將2026年、2027年全球智能手機出貨量預測分別下調了4%和3%，調整后2026年的預測出貨量為11.4億臺，同比下降10%；2027年為11.7億臺，這是高盛年內第二次下調預期。
高盛做出這一預測的核心原因一句話可以概括，“內存成本壓制了終端需求，整體市場已趨飽和。”
換言之，供給端的劇烈扭曲導致了需求端的疲軟。自去年下半年開始，全球存儲芯片進入漲價區間，存儲芯片價格翻了一倍多，DRAM、NAND價格翻了三到四倍。
主要芯片制造商將更多產能分配給AI產業，手機廠商能拿到的產能越來越少，價格越來越貴。
AI引發了存儲芯片的結構性供需錯配，面對不斷上漲的成本智能手機廠商站在了十字路口，漲價、高端化、折疊屏，多條路徑擺在面前，但每一條都伴隨著不確定性。
漲價這條路最為直接，其本質是把成本壓力直接轉嫁給消費者，一眾品牌已經這么做了。
今年3月開始，OPPO、vivo、小米先后發布調價聲明，價格普漲了300元至500元。進入6月份，榮耀、OPPO、vivo的中端新機型相繼發布，價格普遍比上代產品漲了300元到1000元。
成本壓力也從手機蔓延到了更多電子消費產品，下個月初開始，華為智能協作全系列產品將統一上調終端售價，聯想旗下全品類產品，包括筆記本、臺式機、平板、手機、數碼配件等也將上調價格。
漲價有用嗎？答案或許并不樂觀。今年一季度小米全球智能手機出貨量3380萬臺，同比下滑了19.1%，OPPO和vivo出貨量則分別下滑了9.9%和6.8%。
當漲價主要集中在內存成本占比最高的中低端機型上，“性價比”三個字變得越來越蒼白。
押注高端化的路徑浮出水面。根據高盛的預測，售價超過600美元的高端智能手機到2028年的復合年增長率將達到5%，出貨量達4.02億部，占整體市場份額的34%。與此同時，200美元至600美元的終端市場則將以每年2%的速度萎縮。
高端化的邏輯是用高客單價對沖低出貨量，問題在于除了華為外，其他國產品牌能否撐得起5000元以上的價格區間。
形態創新的路徑最為激進，競爭也最為激烈，尤其是當蘋果也要推出折疊屏手機的當下。有機構預測，今年全球折疊屏手機出貨量將達2400萬至2500萬臺，同比增長41%至47%。
增長速度可觀，但總體出貨規模并不大，且現有市場已被華為、三星占據，加之蘋果在今年下半年就要發布其首款折疊屏手機，這個賽道的競爭十分激烈。
更為關鍵的是價格，根據市場爆料，蘋果首款折疊屏起售價預計1.4萬至1.5萬元、三星Z Fold8 Ultra定價超過14000元、華為Pura X Max的起售價也達到了10999元。
動輒5位數的起售價讓折疊屏更像是“富人玩具”而非“大眾電子消費品”，其對于整體銷售量和銷售額的貢獻有限。
回到最初的問題：漲價、高端、折疊屏，哪個才是手機的出路？三者加起來才是。
用漲價覆蓋成本，用高端化錨定品牌價值，用折疊屏建立技術壁壘，在同時用這三件事說服消費者為更高的手機價格買單，成本傳導的壓力之下，能同時跑通這三條路的廠商，才有資格留在牌桌上。
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