北京
（原標題：俞浩深陷爭議 百億追覓誰來托底？）
6月5日，追覓科技創始人兼CEO俞浩微博主頁顯示：“因違反相關法律法規，該用戶目前處于禁言狀態。”之后俞浩在公司內部大群發文，表示未來將繼續心無旁騖做實業，堅持技術創新，去啃全球最難的市場。
同日，據財聯社報道，長三角某市轄區正在要求統計轄區內企業與追覓科技已開展合作的情況，包括但不限于合作項目、資金投入、財政及國資投入情況等。該地方人士回應稱：“系市里統一部署，其所在區域初排下來沒有相關的情況?！?/p>
近三個月以來，幾乎所有人的手機都被俞浩的臉刷屏了。俞浩于清華大學航空航天系畢業，39歲，擁有旺盛的表演欲。單論5月3日至5日，俞浩發的視頻就超過了兩百條，平均不到13分鐘就發布一條。他的視頻每段15秒，無剪輯，無字幕，想到就拍，內容包括炮轟小紅書、號召2.2萬名追覓員工全員開通自媒體賬號、要當世界首富和養成系CEO等等。面對外界質疑，他說：“我就是睚眥必報！”
如果說上述表達只是他個人的個性延展，無可厚非；那他在商業上出人意料的表達和操作，則更令人咋舌。俞浩透露，追覓旗下已經有200多個BU獨立運作，最終目標是把追覓做成“人類歷史上第一個百萬億美金的公司生態”，要“重新發明地球”。
按常理說，這種姿態會讓任何一個投資人撒腿就跑；但反常的是，一些地方政府的產業基金卻趨之若鶩。
根據烯牛截至2026年3月統計的數據，追覓旗下天空工場創投（原名“追創創投”）管理的67只基金，規模合計416.05億元，LP（有限合伙人）以多地國資為主。俞浩本人在接受媒體采訪時也親口承認，目前實際募資已經超過200億元，而且“20%自己出，80%地方政府出”。
針對目前長三角某市轄區要求統計轄區內企業與追覓科技已展開合作情況的消息，追覓某成熟業務BU負責人向21世紀經濟報道獨家回復：“可以保證追覓旗下所有基金投資都是合規的，目前其負責業務在紹興等地的投資已經落地且有產能產出?！?/p>
追覓仍在尋求融資。追覓近期打算開放直接融資窗口，本輪投前估值或鎖定約700億元，單筆投資最低門檻高達3.5億元，整個融資窗口預計于7月初關閉。
一位關注一級市場的專業人士告訴21世紀經濟報道記者，最高700億元的投前估值在近期的國內一級市場屬于中等水平，但單筆最低3.5億元的門檻已是高端玩家級別。大多數LP難以企及，主要參與者仍然是國家隊、大型戰略基金、社保基金這類長線資金。
從激進擴張、全民刷屏，到俞浩被禁言、全面核查，追覓的“百億生態夢”還能繼續嗎？
復盤追覓資本局
為什么一個看似浮夸的創始人以及他所帶領的還沒上市的公司，能夠吸引地方產業基金前赴后繼地投錢？
要解釋這件事，得先從追覓的“賬本”說起。
追覓2025年會上，俞浩拋出一組漂亮數字：2025年公司總營收突破400億元，連續六年增速超過100%，海外營收占比接近80%，并“將主營凈利潤的18%作為年終獎發放，總額達10億元”。以此反推計算，追覓2025年凈利潤約55.5億元。
這個數字在清潔行業里略顯突兀。目前清潔類產品的全球份額，追覓位居第三。前兩位清潔類產品龍頭科沃斯2025年歸母凈利潤17.58億元，石頭科技則為13.6億元——兩家頭部清潔公司均已上市，但經審計后披露的利潤加起來，還不到追覓的60%。俞浩對此解釋：“因為追覓放棄了低利潤市場。”
追覓沒有上市，數據未經審計，但這并不妨礙它讓部分地方政府動心，而更獨特的似乎是它的商業模式。
2025年3月，追覓正式宣布成為一家“無邊界”的生態企業，提出“生而無界”——進軍大家電、手機、無人機、芯片、新能源汽車，構建“人車家天地芯”全生態。除了科技和制造，這套BU網絡甚至延伸到了金融、服裝、彩妝、奶茶，稱得上是追覓“全宇宙”。
而追覓具體的做法，是把整個公司拆成200多個BU，團隊獨立、股權獨立、自負盈虧，每個BU成員的期權激勵和自己BU的成敗強綁定。
俞浩這樣對媒體解釋這套打法背后的邏輯：“追覓從第一天起就不是為了守著一條曲線，而是要不斷創造新的曲線——第二、第三、第四條，每一條都比上一條更大、更深?！?/p>
而追覓想創造的新曲線，幾乎全部踩中了硬科技賽道，這是各地帶動產業集群、推動產業轉型的首選方向。
2024年6月，追覓機器人長三角產業基地項目簽約儀式在紹興舉行，紹興濱海新區相關負責人表示：“紹興濱海新區與追覓科技攜手合作，既有利于追覓科技加快區域戰略布局、擴大智能家電產能、拓展智能機器人商業化應用場景，也必將為紹興高端先進制造業高質量發展起到補鏈、強鏈的重要作用?！?/p>
另外，追覓是在蘇州起家的。據《蘇州日報》2025年6月報道，興業銀行蘇州分行自追覓科技創立之初便與之緊密合作，在2020年初給了追覓第一筆2000萬元的授信。
其他股份行和城商行也有參與對追覓的融資。一家城商行蘇州分行相關人士向21世紀經濟報道記者表示，他們銀行對追覓也有貸款，一兩億元，但體量比不上興業銀行。另一家股份行蘇州分行也透露，目前對追覓的貸款規模在億元左右。
追覓的“宇宙”，就這樣和部分地方國資算盤對上了，其構建的“鏈主企業+基金招商”的模式，為之后其他國資進入提供了樣板：
地方政府用產業基金的錢，換鏈主企業追覓的產業落地；
追覓用自己的品牌、技術和產業鏈話語權，當政府的“產業招商合伙人”，產業基金的錢優先投自己的生態上下游；同時自己在當地落地產業園，形成“基金投生態、生態帶產業、產業促稅收”的閉環；
其中，地方政府出資80%作為LP（有限合伙人），享有收益和監督權，不干預具體投資決策；而追覓系作為GP（普通合伙人），出資20%，擁有100%的投資決策權。
這看起來似乎是個皆大歡喜的故事。即便短時間內追覓旗下孵化的某個BU、投資的某個企業沒能跑出來，至少追覓主體本身能在當地落工廠、貢獻營收和稅收。
但追覓自身的增長已接近天花板：清潔家電全球份額已經做到12%左右，想再翻倍增長基本不可能；Pre-IPO估值約1000億元，主業營收150億元，中間又差著一個巨大的缺口。為了撐起缺口，追覓進行了“全宇宙”的業務布局，但“追覓全宇宙”要徹底成型，所花的時間又實在太長：芯片和衛星技術門檻太高、手機市場已經是一片紅海、大家電市場增長目前異常緩慢。
而能在短時間內把估值故事講得最吸引人的，是新能源汽車。
押注“火箭車”，雄心下面的重重謎團
2025年8月，追覓正式官宣造車。
2026年2月，追覓推出“星際穿越”品牌，發布三款SUV；3月在AWE展覽發布“星空計劃”，推出三款超豪華概念車，之后相繼亮相北京車展和硅谷發布會。聚光燈打得最亮的那一臺，是搭載雙固體火箭助推系統的概念車Nebula NEXT 01 JET Edition——號稱0.9秒破百、總瞬時推力約10.2噸。
星空計劃團隊的負責人馬俊野稱，“火箭車”的動態樣車已經做出來了，“是可以駕駛的車，5月底會在實驗場實測”，后續將作為收藏版定向量產銷售，定價或在千萬元以上。
但圍繞這款車，卻有重重謎團。
首先，爭議在加速度。這款概念車計劃在0.9秒破百，但通過運動學公式計算，記者算出新車平均加速度大約為3.15g；基于牛頓第二定律，可算出隨著燃料消耗車重減輕，峰值加速度大約達5.67g。
但所有輪式車輛加速上限最終由輪胎與地面的摩擦力決定，牛頓力學無法突破。即使用世界上最好的直線加速賽光頭胎（胎面完全無花紋、超軟熱熔配方，專為直線加速賽設計的輪胎），最佳摩擦系數也不過2.2~2.5，對應加速度為2.2~2.5g。
追覓宣稱的0.9秒，遠超輪胎抓地力極限。巨大的推力可能會讓輪胎瞬間空轉燒胎，或者推著整臺車向前“滑”，以至于發生任何一個方向的微小偏差，可能都是一場災難。
其次，疑點是10.2噸的總瞬時推力。10噸推力對應的瞬時動能約77萬焦耳，比保時捷Taycan Turbo S這種頂級超跑高3倍以上。想在合理距離剎停，同樣需要約10噸的制動力。而固體火箭的物理屬性決定了它一旦點火，就無法關閉，現有的碳陶剎車系統都會在0.1秒內被燒到熔化。
一個對比是特斯拉的Roadster 2——馬斯克同樣宣稱要搭載帶“火箭技術”的SpaceX選裝包。但馬斯克所運用的火箭技術是冷氣體推進器，可單獨控制每個推進器開關和推力，既可以加速，也可以用于過彎、制動和姿態控制，最重要的是可重復使用。即便如此，Roadster 2也屢屢跳票，至今仍未上路。
最重要的，作為“可駕駛的”概念車，其參數設置超越了人體的生理極限。F1賽車手在經過專業訓練、穿戴駕駛相關服裝，并進入擁有特殊設計結構的F1賽車后，承受的零百直線加速的加速度范圍也只不過1.0~1.2g，峰值大約達1.3g，時間一般為2.5秒左右。
而追覓的0.9秒破百，意味著剛開始加速時，駕駛員體重感覺大約會變成三倍，身體被狠狠砸進座椅；當達到峰值5.67g時，大概率會眼前一黑，失去意識。這時即使受過F1和戰斗機訓練的頂級運動員，也會出現的嚴重生理應激，只能勉強保持意識清醒，無法進行任何有效駕駛操作的加速度。
時間來到6月，追覓仍未發布關于這款“火箭車”已經實測的任何消息。
追覓另一條造車線“星際穿越”，則被友商質疑抄襲。
2026年2月4日，追覓發布三款SUV星際T08、T08L、D09。但星際T08、T08L很快被網友發現和東風猛士M817、M917“撞臉”；另一款SUV星際D09，則被指復刻嵐圖。猛士汽車副總經理趙安直接下場喊話：“真的是新車亮相嗎？確定不是我們猛士M817？”
核查落地，追覓何去何從？
2026年4月30日，俞浩本人微博披露的新一輪融資目標是超過600億元人民幣、約100億美元估值——大概是追覓現在整體估值的3倍以上。但這筆融資目前還沒有任何資金到賬的公開消息。追覓最近一次公開的市場化融資，停在了三年前。
對此，俞浩認為造車不像大家想的那么費錢，是“造錯車了才費錢”。造車100億~300億元“足夠了”，而且100億元是分5年投，一年就“20個億”?！白芬捴袄塾嬋诹藥资畠|元，但從創立到實現盈利，燒錢很少，我們效率非常高?！?/p>
另外，“星際穿越”三款SUV曾被曝將與奇瑞、北汽等車企合作代工生產，但后來又均被其否認。俞浩認為，在國內拿到造車的生產牌照不是問題。他研究了過去三十年汽車制造史，認為中國從沒真正阻止過想認真造車的人，“只會擋住投機者”。短期看也許不確定，但“長期這不是問題”。
可是，假設追覓這六款車真造出來，又能掙多少？就拿追覓切入的超豪華純電市場為例，目前其全球年銷量不到10萬輛。仰望品牌背靠比亞迪年銷數百萬輛的體量與技術實力，到2025年4月累計銷量才突破1萬輛。追覓要在比亞迪都啃不動的市場里，從零開始。
至于追覓的“全宇宙”，現在基金剛完成首期募集一年多，大部分項目尚處早期或成長期早期。從產業招商的角度，地方國資的百億投入確實撬動了一個高速增長的追覓，也撬動了多個區域的產業集群。但從財務角度，國資想得到回報還需要爬過漫長的等待期，而追覓的跨界投入正快速膨脹，未來國資的追加投資壓力和追覓的業務風險都在迅速上升。
對于追覓近期的一系列有爭議的聲音，蘇州當地的國有大行、股份行及城商行對此也相當關注。多位當地銀行人士向21世紀經濟報道記者表示，銀行從事的多是偏保守的傳統貸款業務，因此看到輿情后多少有點忐忑。一家銀行分行負責人看到輿情后就向放款的支行迅速了解情況，以確認貸款安全。
“確實有點看不太懂?！逼渲幸晃环中懈吖苷f，不過他們仍保留了對追覓主業的融資支持，認為這塊目前處于健康狀態。
此外，需要明確的是，興業銀行給追覓的11億元是“授信”，而不是“放款”。前者是銀行給予企業的“名義最大值”，而后者是企業“實際拿到的錢”。
本質上，國資押注的是一個故事：追覓能否從一個掃地機器人制造商，蛻變成真正的科技公司？
但這個故事目前最大的變量，似乎就在俞浩本人——外界質疑俞浩對追覓的絕對控制權，而資本大額出錢，卻無法制衡實控人。2025年，俞浩通過50億元老股回購，對追覓的持股比例提升到了70%，在治理層面上，俞浩就是追覓唯一的決策者。
同時，俞浩也是基金IC（投資委員會）的決策者，兩者都與俞浩高度綁定。當唯一的決策者選了一條高風險的路，又沒有外部約束幫他踩剎車時，好的決定會被放大，壞的決定也會被放大。
追覓可能意識到了這個問題。追覓計劃釋放的部分Pre-IPO份額，來源包含創始團隊老股轉讓與公司層面新股增發兩部分。一部分通過公司增資形式釋放，其余部分則來自俞浩個人直接持有的老股。
但俞浩此前曾認為，市場普遍接受甚至希望這二者與自己綁定。他表示，他不是“一個人拍板”，每只基金有自己的IC，他會更多讓團隊獨立決策，他“其實是個極度謹慎的人”。
眼下，追覓正打算開放直接融資窗口，現實會給俞浩一個真正的答案。
（作者：何煦陽 編輯：吳曉宇,張明艷）
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本文來源：21世紀經濟報道
責任編輯：
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