汽車(chē)股零部件板塊，殺瘋了

機(jī)器人概念賦能，讓汽車(chē)零部件成為本期最強(qiáng)主線(xiàn)。

汽車(chē)業(yè)上市公司，只靠汽車(chē)恐怕很難再掙到錢(qián)！

“五一”假期后首個(gè)交易日（5月6日），A股三大指數(shù)集體高開(kāi)高走，實(shí)現(xiàn)五月開(kāi)門(mén)紅；隨后兩個(gè)交易日，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)為“大漲-緩漲-調(diào)整”的節(jié)奏。

港股與美股則不受“五一”假期影響正常交易，港股市場(chǎng)同樣迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”行情，美股上交易周則呈現(xiàn)出先跌后漲再調(diào)整的走勢(shì)，均與中東地緣政治因素密切相關(guān)。

值得注意的是，盡管大盤(pán)高歌猛進(jìn)，汽車(chē)股卻未跟上節(jié)奏。在上證指數(shù)、恒生指數(shù)和深證成指分別周漲1.65%、2.39%和3.02%的背景下，汽車(chē)股平均漲幅僅1.56%。

不過(guò)，汽車(chē)零部件板塊上交易周迎來(lái)全面爆發(fā)，以5.95%漲幅領(lǐng)跑六大板塊，也遠(yuǎn)超三大股指。

其背后邏輯或許在于，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)承壓疊加購(gòu)置稅政策退坡，投資者對(duì)傳統(tǒng)整車(chē)股的盈利預(yù)期出現(xiàn)重估；相較之下，人形機(jī)器人與智能汽車(chē)在軟硬件上具備較多共通點(diǎn)，車(chē)企紛紛加入機(jī)器人賽道，汽車(chē)零部件公司也加大機(jī)器人零部件布局，由此打開(kāi)估值天花板。

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2026年第17周，零部件板塊整體走強(qiáng)。在商/乘整車(chē)、經(jīng)銷(xiāo)商/零售/后市場(chǎng)、智能化/出行上漲1%左右、新能源板塊甚至微跌0.43%的背景下，以接近6%的漲幅“遙遙領(lǐng)先”。

具體來(lái)看，零部件板塊所含20只個(gè)股中，除華域汽車(chē)下跌1.82%外，其余個(gè)股全部實(shí)現(xiàn)上漲。其中，精鍛科技以24.31%漲幅位列板塊和總榜第一；寧波華翔、三花智控和萬(wàn)向錢(qián)潮，也紛紛入圍漲幅前十榜單。

板塊集體大漲的核心催化劑，或可歸因于人形機(jī)器人概念的持續(xù)強(qiáng)催化。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，人形機(jī)器人正成為汽車(chē)零部件的“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”，短期產(chǎn)業(yè)鏈估值得以提升。

消息層面，特斯拉Optimus機(jī)器人確認(rèn)將于2026年7月下旬或8月在弗里蒙特工廠(chǎng)投產(chǎn)，2026年被市場(chǎng)視為海內(nèi)外機(jī)器人量產(chǎn)爬坡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈上游的絲杠、電機(jī)、減速器、傳感器等核心環(huán)節(jié)迎來(lái)高成長(zhǎng)機(jī)遇。

國(guó)內(nèi)方面，宇樹(shù)科技5月7日宣布，全球首個(gè)人形機(jī)器人任務(wù)動(dòng)作應(yīng)用商店——宇樹(shù)UniStore官方共享應(yīng)用平臺(tái)正式全面開(kāi)放；小米發(fā)布新款人形機(jī)器人......不斷推升板塊熱度。

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其中，表現(xiàn)最亮眼的精鍛科技，5月8日拉出20cm漲幅，強(qiáng)勢(shì)漲停，股價(jià)報(bào)收14.06元，總市值82.26億元；當(dāng)日主力資金凈流入高達(dá)2.51億元。

2025年3月，公司已公告與天津愛(ài)碼信共同出資設(shè)立合資公司（精鍛科技持股90%），專(zhuān)注機(jī)器人關(guān)節(jié)及其控制電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

節(jié)后第一天，精鍛科技即在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2026年公司將強(qiáng)化成本管控、持續(xù)深化精益生產(chǎn)，同時(shí)做好人形機(jī)器人零部件等新興領(lǐng)域布局，這一表態(tài)為后續(xù)資源流入奠定了預(yù)期基礎(chǔ)。

不過(guò)同時(shí)需要謹(jǐn)慎關(guān)注到，精鍛科技2026年一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比大幅下降92.69%，僅實(shí)現(xiàn)0.03億元，當(dāng)前市盈率TTM已高達(dá)90.1倍，估值處于較高水平。

同為機(jī)器人概念股的寧波華翔，上漲16.79%。消息面上，5月7日，寧波華翔接待了機(jī)構(gòu)調(diào)研，在調(diào)研中明確表示將努力提升運(yùn)營(yíng)水平、積極獲取訂單并布局新興業(yè)務(wù)，或觸發(fā)積極放量。

此外，公司第二期2.08億元股份回購(gòu)已實(shí)施完畢，用于員工持股計(jì)劃，對(duì)穩(wěn)定投資者信心起到一定作用。

目前，寧波華翔已與智元機(jī)器人、大寰機(jī)器人等建立了合作關(guān)系。寧波華翔是目前國(guó)內(nèi)唯一一家實(shí)現(xiàn)從PEEK粒子聚合、改性、成型到開(kāi)發(fā)機(jī)器人骨骼件和關(guān)節(jié)件全鏈條布局的公司；其PEEK生產(chǎn)基地已于2026年2月28日正式開(kāi)工，預(yù)計(jì)2027年第一季度投產(chǎn)。

三花智控也表現(xiàn)不俗，A+H股實(shí)現(xiàn)齊漲，其中A股上漲10.17%，H股上漲7.05%。

節(jié)前，三花智控便以一份穩(wěn)健的一季報(bào)為行情鋪底：2026年Q1實(shí)現(xiàn)收入77.7億元，同比增長(zhǎng)1.36%；歸母凈利潤(rùn)9.28億元，同比增長(zhǎng)2.68%；扣非凈利潤(rùn)9.86億元，同比顯著增長(zhǎng)15.52%。

此外，三花智控被視為特斯拉Optimus執(zhí)行器總成的核心供應(yīng)商；5月7日和8日，隨著Optimus量產(chǎn)時(shí)間表不斷被確認(rèn)，三花智控成為機(jī)器人概念股的核心代表之一。

萬(wàn)向錢(qián)潮周漲9.88%背后的邏輯，或來(lái)自重大資產(chǎn)重組繼續(xù)疊加機(jī)器人概念共振。

整體來(lái)看，第17周汽車(chē)零部件板塊大幅走強(qiáng)，多數(shù)與人形機(jī)器人量產(chǎn)預(yù)期、特斯拉Optimus投產(chǎn)節(jié)奏高度相關(guān)。

積極投身熱門(mén)賽道的傳統(tǒng)零部件企業(yè)，在轉(zhuǎn)型中重獲資本市場(chǎng)青睞。

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漲幅榜單前十中，除了占據(jù)四席的零部件企業(yè)，還有永杉鋰業(yè)、容百科技兩家新能源上市車(chē)企。

其中永杉鋰業(yè)為《汽車(chē)K線(xiàn)》新納入個(gè)股，初入榜單便表現(xiàn)不俗，以上漲23.72%位列板塊第一、總榜第二。

永杉鋰業(yè)主營(yíng)電池級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)氫氧化鋰的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。該股從4月下旬開(kāi)始便開(kāi)啟上漲行情，自4月28日以來(lái)已錄得4個(gè)漲停。

對(duì)該股而言，業(yè)績(jī)催化先行。4月27日晚間永杉鋰業(yè)披露一季報(bào)，歸母凈利潤(rùn)1.33億元，同比大幅增長(zhǎng)549.24%，主要驅(qū)動(dòng)力即鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格上漲和銷(xiāo)量增加；業(yè)績(jī)發(fā)布后迅速觸發(fā)漲停啟動(dòng)信號(hào)。

5月8日盤(pán)后，永杉鋰業(yè)首次披露正在籌劃與四川南充經(jīng)開(kāi)區(qū)簽署鋰鹽項(xiàng)目投資協(xié)議，計(jì)劃投資建設(shè)鋰鹽項(xiàng)目。項(xiàng)目一期擬建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線(xiàn)，二期規(guī)劃再建3萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)；合資公司注冊(cè)資本6億元，永杉鋰業(yè)持股99%。

此外，碳酸鋰期貨“五一”節(jié)后接連突破關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口，5月7日盤(pán)中一度觸及20.15萬(wàn)元/噸，創(chuàng)兩年多來(lái)新高。

專(zhuān)注鋰電正極材料的容百科技，其上漲則主要受行業(yè)排產(chǎn)預(yù)期反轉(zhuǎn)，以及出口政策利好雙重催化。

如5月6日，興業(yè)證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)5月行業(yè)排產(chǎn)將繼續(xù)攀升，動(dòng)力與儲(chǔ)能需求同步走強(qiáng)；消息面上，美國(guó)取消負(fù)極材料“雙反”關(guān)稅，出口端迎實(shí)質(zhì)利好。

今年一季度，容百科技?xì)w母凈利潤(rùn)1160.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)175.18%，結(jié)束了此前業(yè)績(jī)低迷的局面。

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不過(guò)，新能源板塊雖有永杉鋰業(yè)與容百科技的強(qiáng)力拉動(dòng)，但未能避免板塊整體下跌0.43%的結(jié)局，成為六大板塊中唯一下跌的板塊。

下跌個(gè)股中，前期曾強(qiáng)勢(shì)霸榜的龍?bào)纯萍?，成為墊底的存在；A股下跌9.2%，H股下跌8.29%。此外天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、恩捷股份、天賜材料、億緯鋰能等上市公司集體收跌。

雖然龍?bào)纯萍及l(fā)布了營(yíng)收大增、利潤(rùn)扭虧的亮眼一季報(bào)，但已成過(guò)去時(shí)；公司管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上明確指出，在磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域，隨著下游新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度已顯著超越市場(chǎng)需求增速。

現(xiàn)有廠(chǎng)商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)疊加新進(jìn)入者加速布局，或使行業(yè)面臨階段性供需失衡風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)其產(chǎn)品定價(jià)能力及毛利率水平形成壓力。

這可能導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期邏輯鏈發(fā)生轉(zhuǎn)變：一季度業(yè)績(jī)扭虧反映上一階段滯后的修復(fù)，而管理層對(duì)行業(yè)供需關(guān)系惡化的前瞻性表態(tài)，則直接切斷了市場(chǎng)對(duì)中期盈利能力持續(xù)上修的期望。

整體來(lái)看，新能源板塊呈現(xiàn)出上游鋰鹽和正極材料端走強(qiáng)、中下游電池龍頭雖上漲但漲幅受限，而鋰礦和材料環(huán)節(jié)整體走弱的分化格局。

如寧德時(shí)代H股上漲7.07%，A股微漲0.23%，溫和上漲。它既是電池龍頭受益于行業(yè)景氣度，但在鋰價(jià)持續(xù)上漲背景下，原材料成本也在同步抬升，上游賺的是漲價(jià)“剪刀差”的利潤(rùn)彈性，中游賺的是業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)覆蓋更廣、資金推動(dòng)的彈性更弱。

大部分鋰礦和材料環(huán)節(jié)逆勢(shì)走弱的矛盾，或在于鋰礦資產(chǎn)重、周期彈性大，碳酸鋰突破20萬(wàn)之后，市場(chǎng)對(duì)“價(jià)格還能漲多久”的分歧往往放大。

相較4月漲超18%，以及第16周上漲3.81%領(lǐng)跑，第17周新能源板塊踩下了急剎車(chē)。

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如上提及，利好出盡的龍?bào)纯萍疾粌H墊底新能源榜單，也領(lǐng)跌139只統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的汽車(chē)股；出自同一板塊的中創(chuàng)新航、天齊鋰業(yè)H股、億華通、江特電機(jī)也均進(jìn)入跌幅前十，占據(jù)了跌幅榜單的半壁江山。

此外，乘用車(chē)板塊的路特斯和蔚來(lái)H股，以及小馬智行、和諧汽車(chē)等也出現(xiàn)較大跌幅。

第17周，零部件受機(jī)器人概念催化，成為最強(qiáng)主線(xiàn)；整車(chē)板塊持續(xù)承壓，板塊走勢(shì)最強(qiáng)的極星汽車(chē)和華晨中國(guó)，分別以16.36%和10.33%漲幅位列總榜第4和第7，其余很多主流上市車(chē)企如比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)，以及蔚來(lái)、小鵬、賽力斯等小幅收跌。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，一季度汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率降至3.2%的歷史低點(diǎn)，行業(yè)利潤(rùn)總額784億元，同比驟降18%！遠(yuǎn)低于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)6%的水平，也構(gòu)成了盈利底色的根本掣肘。

與整車(chē)板塊緊密聯(lián)動(dòng)的經(jīng)銷(xiāo)商/零售/后市場(chǎng)板塊，上周整體收漲1.1%，較前一交易周有所回暖。其中，汽車(chē)之家、長(zhǎng)久股份和途虎位列板塊漲幅前三；國(guó)機(jī)汽車(chē)小幅收跌，和諧汽車(chē)則大幅下跌6.06%。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)最新一期數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)達(dá)到62.1%，同比上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)階段，經(jīng)銷(xiāo)商普遍面臨高庫(kù)存、長(zhǎng)庫(kù)齡車(chē)型占比偏高等經(jīng)營(yíng)難題。對(duì)于二季度，協(xié)會(huì)調(diào)查顯示近八成門(mén)店預(yù)判銷(xiāo)量將同比下行，其中超過(guò)四成預(yù)計(jì)降幅超過(guò)10%！

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從第17周的漲跌榜，可以清晰地看到兩條主線(xiàn)：其一，人形機(jī)器人給汽車(chē)零部件打開(kāi)了“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”的想象空間，但預(yù)期走在現(xiàn)實(shí)前面，風(fēng)險(xiǎn)也在累積。

其二，傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的基本面仍然承壓，一季度行業(yè)利潤(rùn)率僅3.2%、經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)升至62.1%，4月全國(guó)乘用車(chē)零售138.4萬(wàn)輛，同比下降21.5%......整車(chē)與經(jīng)銷(xiāo)商的寒冬，并不會(huì)因?yàn)榇蟊P(pán)的紅火而自動(dòng)消融。

此外，年報(bào)/一季報(bào)窗口后，市場(chǎng)將重新審視上市公司盈利前景，即便是熱門(mén)賽道，也需要明朗的業(yè)績(jī)前景做決策支撐。當(dāng)機(jī)器人概念的第一波情緒推升過(guò)后，市場(chǎng)終將回歸業(yè)績(jī)驗(yàn)證。

附：汽車(chē)股六大板塊周度走勢(shì)（2026.5.1-2026.5.8）

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