廣東
近日，木林森、乾照光電相繼發布最新調研紀要，從Mini/Micro LED、光通信到商業航天等多條技術與應用路線來看，兩家公司均在加速向高端化、平臺化與多業務協同方向升級。
木林森
木林森表示，公司已將Mini/Micro LED列為核心戰略方向，持續加大研發與產能投入，整體堅持“自主研發為主、開放合作為輔”的技術路線，重點圍繞巨量轉移、芯片良率提升以及微縮封裝等關鍵技術展開攻關。
目前，Mini LED已實現規模化量產并進入批量供貨階段，Micro LED也已完成技術平臺搭建。相較同行，公司強調自身具備全產業鏈配套能力、規模化制造優勢，以及在良率控制與成本優化方面的綜合競爭力，并依托全球渠道體系加速在高端應用場景的落地。
值得注意的是，公司此前規劃的約20億元Mini/Micro LED顯示制造項目正按計劃推進，將進一步強化其在新型顯示領域的產能基礎。
面對行業競爭加劇與下游需求偏弱的環境，木林森主要通過產業鏈整合控制成本結構、優化產品組合、聚焦高毛利品類，同時嚴格費用管控，以規模與技術優勢應對價格競爭壓力。
此前，木林森通過收購普瑞光電，進一步補齊上游芯片環節，實現“芯片+封裝+應用”的垂直一體化布局，從而在技術協同、專利壁壘、產能整合及客戶資源共享等方面形成系統性優勢。這一整合有助于提升自研率、降低整體成本結構，并增強高端產品競爭力。
木林森表示，雙方早在2025年已開展深度協同，此次控股將進一步放大協同效應。普瑞光電在LED芯片領域擁有較強的核心專利布局，覆蓋外延、芯片、倒裝及大功率等關鍵技術方向，有助于顯著強化公司技術壁壘，并提升芯片自給能力，實現全鏈條降本增效，從而增厚整體盈利能力。
此外，公司智能照明與健康照明業務已完成產品矩陣布局，海外與國內渠道同步拓展，收入規模持續增長，整體毛利率優于傳統照明業務，目前正處于快速成長階段。隨著規模效應釋放及成本持續優化，該業務預計自2026年起將逐步成為穩定盈利增長點，并構成新的增長曲線。
海外市場收入波動主要受外部市場環境影響，后續木林森將通過優化經營模式與豐富產品結構進行調整；國內市場則將依托既有產業優勢，持續推動高附加值產品布局與深度滲透。
乾照光電
乾照光電針對業績整體情況及各技術產品矩陣的發展現狀展開介紹。
整體來看，公司營收與利潤增長主要來自多業務協同驅動，在穩定主業的基礎上，多條新興業務線正逐步貢獻增量。
在LED業務領域，Mini RGB、背光及車載等細分應用持續改善，行業需求結構升級使高附加值產品表現更加突出。在Micro LED方面，公司正與高校及產業鏈企業開展產學研合作，針對性開發多款專用芯片，目前已進入送樣驗證階段，產業化進程持續推進。
在光通信芯片方向，公司預計2026年將逐步形成訂單收入，隨著產品結構與客戶結構持續優化，整體盈利能力有望穩步提升。
公司以VCSEL芯片為核心，10G與25G產品已具備量產能力，50G與100G產品正在持續研發推進中，應用場景覆蓋數據中心與通信領域。同時，公司也已開發適用于車載光通信的高速VCSEL產品，性能達到行業先進水平，并將加快其在車載激光雷達與數據通信領域的商業化落地。
目前，公司正加強與海信集團及國內頭部企業合作，重點推進車載通信VCSEL量產交付，并聯合布局大功率InP激光器及高速光通信VCSEL等高端方向，以尋求關鍵技術突破。
在商業航天領域，太陽能電池業務受益于國內航天運力提升以及海外市場拓展，增長前景較為明確，成為公司重要的第二增長曲線之一。
現階段，乾照光電已將海外市場拓展提升至商業航天戰略的重要位置，通過技術創新與客戶合作持續推進國際業務拓展，目前已實現部分海外訂單銷售。
在客戶開拓上，乾照光電一方面強化國內頭部客戶合作，持續鞏固技術優勢；另一方面優化海外布局，拓展衛星等新興領域客戶，并通過差異化產品組合滿足細分市場需求，以保持業務增長彈性。
展望未來，乾照光電將圍繞TV背光、Mini直顯、高端LED顯示芯片、商業航天、Micro LED以及VCSEL光通信等方向持續加大投入，通過技術創新與市場拓展雙輪驅動，推動整體業績持續增長。
LEDinside整理
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