河南
6月1日，宇樹科技就要上會了。
而這背后，隱藏著一個關(guān)鍵變化：
就過去活躍在科技賽道、主導(dǎo)市場投資的美元資本，現(xiàn)在已經(jīng)逐步離場。
而填補(bǔ)這個空缺、接棒支撐國內(nèi)硬核科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的，正是各地的國有資本。
大家可以仔細(xì)去翻看一下當(dāng)下所有新興科技產(chǎn)業(yè)、硬核科技賽道的企業(yè)股東結(jié)構(gòu)，就能看懂現(xiàn)在最核心的市場現(xiàn)狀。
就目前市面上頭部的新興科技企業(yè)，沒有一家是單純靠自有資金發(fā)展起來的，背后或多或少都有國有資本在運(yùn)作和托底。
看懂了這個邏輯，大家就明白為什么宇樹科技的上市確定性拉滿了。
大家都知道，過去評判一個地方的財政實力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，核心看的是土地財政。
那個時候樓市火熱、土地紅利充足，只要一個地方能持續(xù)賣地、有充足的土地出讓收入，當(dāng)?shù)氐呢斦杖刖头€(wěn)定，城市建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展就有充足的資金支撐，這是過去幾十年地方發(fā)展的核心模式。
但現(xiàn)在時代徹底變了。
現(xiàn)在土地財政已經(jīng)全面退潮，靠賣地拉動經(jīng)濟(jì)、充盈財政的老路已經(jīng)走不通了，于是在這樣的大背景下，全國各地的地方國資委，都開始主動轉(zhuǎn)型、下場布局，開啟了國資投資硬科技的全新模式。
那國資下場投資的核心目的是什么？
邏輯非常清晰。國資會在企業(yè)發(fā)展的早期、估值較低的時候低位布局、入股入駐，同時依托自身的資源優(yōu)勢，給企業(yè)提供政策支持、產(chǎn)業(yè)資源、落地便利、供應(yīng)鏈對接等全方位扶持，助力企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、做大做強(qiáng)。
而最終的核心目標(biāo)，就是推動優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)順利登陸資本市場完成上市。
這一套操作的本質(zhì)，就是盤活并增值國有資產(chǎn)。
過去地方靠賣地獲取財政收入、積累資產(chǎn)，現(xiàn)在土地資源趨近飽和，土地紅利徹底消退，地方急需一批全新的、高成長性的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，來接替土地財政的空缺，支撐地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。
而兼具國家戰(zhàn)略屬性、科技屬性、融資屬性的硬科技企業(yè)，就是各地國資委爭搶布局、重點培育的核心優(yōu)質(zhì)新資產(chǎn)。
順著這個大趨勢來看，宇樹科技這次上會、后續(xù)順利上市，基本是百分百確定的事情。
而且宇樹科技的意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止企業(yè)自身上市這么簡單。
它是當(dāng)下國資賦能硬科技、機(jī)器人新賽道的核心錨點和標(biāo)桿項目，甚至可以這么說，宇樹科技這一波上市進(jìn)程必須順利。
如果作為人形機(jī)器人、四足機(jī)器人賽道的龍頭標(biāo)桿，它的上市進(jìn)程出現(xiàn)波折、表現(xiàn)不及預(yù)期，不僅會直接拖累整個機(jī)器人賽道的資本市場估值、打壓行業(yè)熱度，更會嚴(yán)重打擊全國各地國資布局硬科技、孵化新賽道的信心。
后續(xù)一大批同類型、同體系的國資投資科技項目，它們的上市路徑、資本預(yù)期、估值體系都會受到巨大沖擊。
往輕了說，這只是一次企業(yè)融資失利；
往重了說，這就是國資布局失誤、實打?qū)嵉膰匈Y產(chǎn)流失。所以不管是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度，還是從國資保值增值、替代土地財政的核心需求來看，各方都會全力護(hù)航，確保宇樹科技順利過會、成功上市。
這就是當(dāng)下資本市場最隱蔽、也最確定的底層邏輯。
土地財政的時代落幕了，接下來地方財政發(fā)展的發(fā)展方向，則會是產(chǎn)業(yè)資本。
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