中日印不約而同拋美債，中國退居第三大債主，美聯(lián)儲新主席宣誓

你敢信嗎？同一個月里，中國日本印度三大亞洲經(jīng)濟(jì)體，齊齊對美債出手了。美國財(cái)政部剛放的最新數(shù)據(jù)，3月海外投資者合計(jì)撤走超1300億美元，連一直硬扛托底的日本都下狠手甩賣，咱們中國也直接從第二大美債海外債主掉到第三。這個節(jié)骨眼美聯(lián)儲新主席剛宣誓就職，這堆爛攤子他真能兜住？

要知道擱過去十年，日本為了綁定美日同盟，對沖日元貶值，就算美聯(lián)儲加息虧到姥姥家，都硬著頭皮增持托底。這次直接大手筆甩賣，連續(xù)三個月凈減持，累計(jì)拋售規(guī)模超700億美元，硬生生從1.15萬億美元的高位往下砸。說白了日本就是不想再當(dāng)美國的冤大頭提款機(jī)，這點(diǎn)誰都看得明白。

印度這波操作更是給美國打了個措手不及。不少人印象里印度天天跟在美國后面混，軍事采購、外交站隊(duì)全偏向美方，可在美債這件事上，印度半點(diǎn)兒不手軟。最近半年時間，印度累計(jì)減持108億美元美債，持倉從2300多億降到2192億。這不就是一邊跟美國稱兄道弟，一邊悄悄清掉手里的美元資產(chǎn)，利益面前，所謂的盟友情分半毛錢都不值。

咱們國家的減持力度同樣夠看。此前長期穩(wěn)居全球第二大美債持有國，今年以來連續(xù)7個月凈減持，3月單月就拋了410億，持倉掉到6523億，這也是2008年金融危機(jī)以來的最低位。咱們直接被英國反超，從第二掉到第三，這不是小幅波動，是實(shí)打?qū)嵉膫}位收縮。以前是沒辦法只能持有美債避險，現(xiàn)在看清美元的本質(zhì)，能賣多少賣多少，絕不被美國綁架。

這場集體拋售真不是大伙心血來潮，完全是美國自己作死逼出來的。前美聯(lián)儲主席鮑威爾任內(nèi)開啟激進(jìn)加息周期，基準(zhǔn)利率一路飆升到5%以上，直接把持有美債的國家坑慘了。美債價格和利率天生反向走，美聯(lián)儲一加息，之前的低息舊債直接貶值縮水。

日本手里攥著超萬億美債，大半都是低息老債，加息后賬面直接浮虧超千億美元，日元匯率還被美元持續(xù)打壓，匯率虧、資產(chǎn)虧，兩頭都被收割。繼續(xù)拿著就是純純虧本，不賣才是給美國白送錢。美國加息從來只顧及自己國內(nèi)，根本不管全世界的死活。

美元利率一漲，全球資本瘋狂往美國跑，新興市場貨幣暴跌、通脹飆升。印度本幣盧比常年不穩(wěn)，手里美債貶值、還遭遇資本外流，要是接著囤美債，本國經(jīng)濟(jì)隨時會被美元政策拖垮。換誰都拎得清，現(xiàn)在不拋，后面虧得更多。擱以前各國體量小、外匯儲備單一，只能被動持有美債，現(xiàn)在中日印經(jīng)濟(jì)體量足夠大，完全有底氣及時止損，犯不著陪著美國一起虧錢。

就在中日印加速減持美債的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，美聯(lián)儲迎來驚天人事變動，5月22日凱文?沃什打破數(shù)十年慣例，直接在白宮宣誓就任新一任美聯(lián)儲主席。以往美聯(lián)儲主席就職都在美聯(lián)儲總部舉行，這次特朗普特意把儀式搬到白宮，明面上說希望沃什“完全獨(dú)立”，實(shí)際上就是直接干預(yù)美聯(lián)儲決策，逼著新主席按照自己的思路救美債、穩(wěn)美元。

沃什本身就是強(qiáng)硬鷹派，上任前就公開喊話要加速縮表、拋售美聯(lián)儲自有美債，計(jì)劃把6.7萬億的資產(chǎn)負(fù)債表壓縮近一半。可沃什的縮表計(jì)劃，剛好踩在了全球拋售潮的槍口上。以前美聯(lián)儲是美債最大單一買家，常年自掏腰包托底美債價格，現(xiàn)在美聯(lián)儲自己都要賣債，市場上美債供給直接暴增，10年期美債收益率瞬間沖破4.5%，價格持續(xù)暴跌。

海外債主一看，連美聯(lián)儲都在拋售，自己留著只會虧更多，中日印自然加速清倉離場，等于美國自己的政策，親手點(diǎn)燃了美債拋售的連鎖反應(yīng)。更尷尬的是，沃什一邊要縮表抗通脹，一邊市場要求降息穩(wěn)債務(wù)，怎么選都是死局。縮表加息，海外債主跑得更快，降息放水，美元信用徹底崩塌。剛上任就撞上全球去美元化浪潮，這位新主席從宣誓那一刻起，就踩進(jìn)了美國金融的大坑。

別國拋售美債，最坐不住的不是華爾街，恰恰是特朗普本人。表面上他對外吹噓美國經(jīng)濟(jì)迎來黃金時代，背地里對這場拋售潮的恐慌幾乎都寫在臉上。自打中日印開啟大規(guī)模減持，特朗普三番五次在社交平臺炮轟鮑威爾，逼著立刻降息，核心目的就是穩(wěn)住美債價格。特朗普心里門清，美聯(lián)儲高利率持續(xù)一天，美債就貶值一天，海外債主就會加速拋售，美國借債的利息壓力會直接爆表。光是利率每上漲1個百分點(diǎn)，美國每年就要多掏近900億美元的債務(wù)利息，這筆巨額開銷，特朗普根本兜不住。

為了阻止盟友拋售，特朗普政府直接下場施壓。美國財(cái)長多次出訪日本，明里暗里要求日方停止大規(guī)模拋售美債，甚至拿日美安保條約、駐軍費(fèi)用拿捏日本，逼著日本繼續(xù)當(dāng)美債的接盤俠。可日本這次硬氣了一回，一邊口頭敷衍美國，一邊該賣繼續(xù)賣，根本不吃特朗普的威逼利誘。更有意思的是，特朗普一邊靠加征關(guān)稅到處薅羊毛，想靠關(guān)稅收入填補(bǔ)財(cái)政窟窿，一邊又怕關(guān)稅戰(zhàn)逼得更多國家拋售美債，兩頭陷入兩難。

以前美債被當(dāng)成全球最安全資產(chǎn)，現(xiàn)在這層遮羞布被美國親手撕碎。美國把美元、美債玩成地緣政治工具，動不動凍結(jié)他國美元資產(chǎn)、切斷SWIFT結(jié)算，說白了就是明搶。日本就算是美國鐵桿盟友，也看清了美國的自私，俄烏沖突期間，美國直接凍結(jié)俄羅斯數(shù)千億美元外匯儲備，日本瞬間后背發(fā)涼。今天美國能凍結(jié)俄羅斯，明天就能拿捏日本，萬億美債放在美國手里，隨時可能變成一紙空文，減持就是為了規(guī)避被制裁、被凍結(jié)的致命風(fēng)險。

印度看得更通透，美國拉攏印度制衡大國，轉(zhuǎn)頭就在貿(mào)易關(guān)稅、科技出口上卡印度脖子。印度心里門清，美國只在乎自己利益，盟友只是棋子。減持美債，把資金換成黃金、本國基建、大宗商品，既安全又能帶動國內(nèi)發(fā)展，比攥著隨時被拿捏的美債靠譜太多。咱們國家減持邏輯更務(wù)實(shí)，幾百億美元的減持不是賭氣，是外匯儲備多元化的精準(zhǔn)布局，一邊拋售美債，一邊持續(xù)增持黃金，同時增加非美貨幣、大宗商品配置，雞蛋絕不放在美國一個籃子里，避免哪天被美國金融制裁，多年積累的外匯儲備打水漂。

中日印精準(zhǔn)拋售、規(guī)模明確，從來不是孤立事件，而是全球去美元化的核心信號。亞洲占全球經(jīng)濟(jì)比重超35%，三大經(jīng)濟(jì)體集體撤場，直接動搖美元的亞洲基本盤。中東沙特、阿聯(lián)酋早就大規(guī)模減持美債，用石油貿(mào)易繞開美元結(jié)算，巴西、阿根廷等南美國家減少美元儲備，推進(jìn)本幣互換，東南亞多國也在清倉美債，搭建區(qū)域結(jié)算體系。全球不是一兩個國家反感美元，而是集體覺醒。

現(xiàn)在美聯(lián)儲新主席還要主動縮表賣債，等于雙重暴擊，美國發(fā)債沒人接盤，只能自己兜底，債務(wù)利息越滾越高，債務(wù)上限危機(jī)反復(fù)爆發(fā)。美元霸權(quán)的根基，就是全球各國無條件持有美債、使用美元結(jié)算，現(xiàn)在亞洲最大的三個經(jīng)濟(jì)體帶頭離場，疊加美聯(lián)儲自身拋售，相當(dāng)于直接斷了美元最穩(wěn)固的輸血通道。美國靠著借債過日子的模式，正在被自己親手瓦解，特朗普扶持沃什上臺的各種操作，都只是延緩危機(jī)，根本沒法根治。

再看美國自身家底，聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破36萬億美元，每年光利息就要花8000多億美元，財(cái)政常年巨額赤字。以前有中日印等國家接盤美債，美國能拆東墻補(bǔ)西墻。現(xiàn)在金主大規(guī)模拋售，美聯(lián)儲新主席還要縮表，美債接盤俠越來越少，美國只能瘋狂印鈔兜底，通脹壓力只會持續(xù)反彈。特朗普一邊瘋狂減稅、大搞基建，持續(xù)擴(kuò)大財(cái)政窟窿，一邊又想靠沃什上臺、施壓盟友接盤美債續(xù)命，本質(zhì)就是寅吃卯糧、拆東墻補(bǔ)西墻。可全球已經(jīng)不吃這一套，你想收割全世界，全世界就集體遠(yuǎn)離美元。

參考資料：環(huán)球時報(bào) 全球減持美債態(tài)勢與美聯(lián)儲新主席就職觀察