車市為何還沒有回暖跡象，都是哪些車在拖后腿？

隨著多款新車逐步邁入交付期，5月的車市被寄予了增長的厚望，那么市場到底如何？

根據(jù)乘聯(lián)會初步推算，5月狹義乘用車零售市場規(guī)模約為152萬輛，環(huán)比增長9.9%，其中新能源零售量預(yù)計為95萬輛左右，環(huán)比增長12.0%，滲透率約為62.5%。

單看5月環(huán)比增長9.9%這一個數(shù)據(jù)，車市似乎已經(jīng)有了回暖的跡象。但還有一組不得不關(guān)注的數(shù)據(jù)，乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù)走勢顯示，在“五一”小長假的推動下，從收集訂單到集中交付，5月前三周實現(xiàn)了環(huán)比增長，尤其是第二周環(huán)比增幅高達(dá)42.6%。

然而從第三周開始市場已經(jīng)開始回落，乘聯(lián)會推測，主要廠商日均零售第四周預(yù)計將環(huán)比4月同期下滑12.1%，第五周預(yù)計將環(huán)比下滑5.1%。也就是說，雖然上半月實現(xiàn)了增長，但能否穩(wěn)定增長和保持回暖勢頭，仍然還具有不確定性。

同比來看，5月車市更是寒意不止。乘聯(lián)會預(yù)測全月或?qū)⒂瓉?1.6%的下跌。即便第二周環(huán)比增幅喜人，但同比仍下滑了17%。

6月份，國內(nèi)車市將逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的銷售淡季。這意味著，整個上半年，車市都很有可能都將處于負(fù)增長。

燃油車成最大拖累？

盡管受整體市場消費(fèi)低迷的影響，新能源市場的銷量也有所下滑，但不可否認(rèn)的是，在高油價的重創(chuàng)下，燃油車板塊的崩塌，是車市遲遲未能回暖最核心的原因。

以4月份數(shù)據(jù)舉例，國內(nèi)狹義乘用車零售138.2萬輛，同比下降21.5%。其中常規(guī)燃油乘用車零售僅53.4萬輛，同比暴跌37.2%，在整個乘用車零售減量中的占比高達(dá)84%。今年1-2月，燃油車減量占比為40%，3月減量占比為52%，4月卻擴(kuò)大到84%，可以說，燃油車幾乎是以“一己之力”拖垮了市場大盤。

燃油車賣不動，廠家紛紛祭出降價大旗。4月常規(guī)燃油車新車降價車型均價為13.1萬元，平均每輛車降價2.3萬元，降價力度高達(dá)17.2%。然而即便如此，燃油車不僅沒能換來銷量，反而讓終端市場的觀望情緒越來越濃厚。

燃油車的崩潰式下滑，也讓合資品牌們的日子越來越難過。4月主流合資品牌零售同比下滑了36.2%，其中法系車同比下滑幅度最高，達(dá)到了53%，而德系和日系作為曾經(jīng)最暢銷的合資車，4月零售也分別同比下跌了32.8%和29.3%。

車型方面，曾經(jīng)長期霸榜的朗逸（參數(shù)丨圖片）、卡羅拉等合資主力家轎，均已跌出市場銷量前十，4月車市前十強(qiáng)均由自主車型占領(lǐng)，其中新能源車型就占據(jù)了9個席位。燃油車基本盤被自主新能源快速滲透，而新能源板塊的增長還難以抹平燃油車流失的銷量，可以說，合資品牌目前正處于一個“兩頭失守”的狀態(tài)。

更大的麻煩還在終端渠道。4月全國經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)高達(dá)1.89，環(huán)比上升7.4%，同比驟升34.0%，遠(yuǎn)超1.5的健康警戒線。其中合資品牌庫存系數(shù)最高，達(dá)到2.24，這意味著大量燃油車型都面臨著滯銷壓庫的困境。

2025年，在價格戰(zhàn)和高庫存的雙重影響下，55.7%的經(jīng)銷商處于虧損狀態(tài)，81.9%的經(jīng)銷商出現(xiàn)“價格倒掛”，超過一半的倒掛幅度在15%以上。進(jìn)入2026年，經(jīng)銷商庫存系數(shù)還在持續(xù)上升，顯然，從經(jīng)銷商到廠家，燃油車的壓力還在整個產(chǎn)業(yè)鏈快速蔓延。

沒有誰能獨(dú)善其身

燃油車的下滑，讓新能源車的市場滲透率在今年4月份首次超過了60%，但這并不意味著在這場集體大考下，新能源車就能獨(dú)善其身。

4月新能源車銷量同比負(fù)增長，就是明確的警示信號。盡管降幅小于燃油車，但絕對量也在縮水。這意味著，新能源車正從“增量爭奪戰(zhàn)”被迫轉(zhuǎn)入“存量消耗戰(zhàn)”。過去，新能源車可以通過搶占燃油車的份額實現(xiàn)自身的高增長，可如今，燃油車萎縮太快，新能源車即便搶到了更大比例的份額，也難以抵抗大盤的極速下滑。

值得關(guān)注的是，從不同級別車型品類結(jié)構(gòu)來看，無論是4月份還是前四個月，只有C級SUV以及A0級別轎車實現(xiàn)了增長，其中C級SUV同比增長了73%。

從價位段來看，也僅有40萬元以上SUV實現(xiàn)了35.8%的正增長，10萬元以下SUV基本與同期持平，其余價位段的SUV以及轎車都面臨著不同幅度的下滑，其中20萬元以下轎車下滑幅度最大，跌幅超過三成。這背后，反映了市場消費(fèi)偏好正在發(fā)生深刻的變化，尤其是家用車市場需求的深度遷移。

曾經(jīng)，轎車市場被視為家用車最核心的戰(zhàn)場，然而現(xiàn)如今，大量預(yù)算有限的消費(fèi)者要么持幣觀望，要么在消費(fèi)升級的趨勢推動下，被“加一點錢上SUV”的消費(fèi)心理牽引，轉(zhuǎn)而流向尺寸更大的中大型SUV。換句話說，轎車市場特別是主流價位家用轎車的需求，正在被尺寸更大的家用SUV大規(guī)模“虹吸”。

而造成這一需求遷移的，是越來越多新能源大五座和新能源大六座SUV“玩家”的涌入。截至目前，國內(nèi)大六座SUV市場的產(chǎn)品選擇已經(jīng)多至近70款，覆蓋了15萬到60萬元價位區(qū)間。此前，乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)大六座SUV市場規(guī)模已突破108萬輛，行業(yè)預(yù)計2026年將逼近150萬輛，成為少數(shù)保持高速增長的細(xì)分市場之一。

不過，面向家庭用戶，盡管大六座SUV的增長潛力固然已經(jīng)被行業(yè)肯定，但增長的同時，市場競爭已經(jīng)白熱化，在行業(yè)馬太效應(yīng)的影響下，布局潛力市場，未必見得就能從中分走蛋糕。

高速的增長固然令人瘋狂，但市場的真實面貌是：只有少數(shù)玩家站上了“食物鏈”的頂端。因而，沒有哪個細(xì)分市場能夠真正獨(dú)善其身，今天的增長明星，明天也可能成為被替代的對象。決定誰能活到最后的，也早已不是簡單的“燃油還是電動”。

紅點觀察：

車市回暖跡象不明，終端競爭激烈度還在加劇，不管是燃油車還是新能源，都面臨著不同的拷問。而在這場拷問中，到底是應(yīng)該向內(nèi)爭存量，還是該向外找增量，或許才是車企們真正應(yīng)該思考的關(guān)鍵，也或許才是車市回暖的真正出路。