四川
王健林最近的日子不太好過。5月21日這一天，他因一筆約38.6億的擔保債務被法院立案強制執行，而同一天，兒子王思聰名下88萬股權也被凍結。
這對曾經的中國首富父子，為何在同一時間點雙雙被“點名”？那個一直為兒子兜底的父親，如今自己還能撐得住嗎？
王思聰手底下的普思投資在A+輪砸錢進去，拿了人家10%的股份。那時候的王思聰是真風光，媒體管他叫“投資天才”，他投什么大家就追什么。
到了2025年底，普思持有的麥戟8%股份被法院擺上了拍賣臺。結果評估出來一看，這公司的資產估值居然是負的166.62萬。
啥意思呢？就是這破公司欠的錢比家底還多，白送都沒人要。最后只能象征性地標個10.75萬的起拍價，純粹是為了走個流程。而這次被凍結的，就是普思手里剩下的那點尾巴——2%的股份，賬面價值88萬。
懂行的都知道，王思聰這輩子捅過的最大簍子，是熊貓直播。2015年他豪擲千金搞起的那個平臺，一度跟斗魚虎牙三足鼎立。但燒錢歸燒錢，2019年熊貓宣布破產清算，留下約20億的窟窿。那時候王健林啥也沒說，掏錢擺平。
但2026年的這個春天，老王是真的沒錢再給兒子兜底了。數據冷冰冰地擺在那兒，普思投資對外投的31家公司，過半數已經處于注銷、吊銷或者被執行的狀態。
這兩年王思聰明顯安靜了不少，微博上不懟人了，開始干一些務實的活兒——跟秦嵐合伙搞醫美，在上海開二十塊錢一份的平價牛排店。從夜店之王到牛排店老板，這落差擱誰身上都得緩兩年。
如果說兒子那邊是面子上掛不住，那王健林這邊就是真要見骨頭了。5月21日，永輝超市連夜發了一份公告，把仲裁結果掛了出來：王健林得為大連御錦貿易欠下的36.39億股權轉讓款，外加2.18億違約金，共計約38.6億，承擔個人連帶保證責任。法院已經立案強制執行。
這里頭最扎心的四個字，叫“個人連帶”。啥概念呢？以前公司欠的錢歸公司，老板的私人腰包是隔著一道墻的。但這次不一樣，王健林本人在那份合同上摁了手印，意味著這道墻被拆了。
如果接盤的那家公司還不上錢，債權人可以直接繞過企業，奔著王健林本人的銀行卡、房子、車子去查封。那這約38.6億是怎么欠出來的呢？還得把時間撥回2023年底。
那會兒永輝超市自己也不好過，連續五年虧損，急著賣資產回血，手里捏著的近4億股萬達商管股份就成了籌碼。
王健林這邊正惦記著推萬達商管去港股上市，肯定不能讓股權結構出亂子。于是他找來了跟自己幾十年的老搭檔，大連一方集團的孫喜雙，讓他出面接盤，談好的價格是45.3億，分八期慢慢付。
可孫喜雙自己手頭也緊，前幾期付了不到9億就付不動了。永輝一看苗頭不對，2024年7月直接把王健林請出來談話。也就是在這個節骨眼上，王健林做了那個讓他后悔到現在的決定：他在補充協議上簽了字，把剩下那30多億的債務，用自己的個人信譽做了擔保。
他賭的是什么呢？賭萬達商管能上市。一旦上市，那批股份的市值翻幾倍，啥債都不是債。可惜港股的大門，對萬達商管始終是緊閉的。
沖了一次又一次，全軍覆沒。當年為了IPO簽下的380億股權回購協議，反倒成了懸在頭頂的鍘刀。這約38.6億，不過是從那把鍘刀上滴下來的第一滴血。
這一次，這把火直接燒到了王健林的個人金身。資本市場不認什么“一億小目標”的豪氣，它只認抵押物和現金流。有人問，王健林要是真被列了老賴，王思聰是不是得替他還？
法律上不用。早在2022年8月，王思聰就已經從萬達集團董事職務上退出，開始跟萬達體系做切割。到2026年4月萬達電影更名儒意影業的時候，他在萬達的痕跡基本就抹干凈了。
同一天對父子倆同時出手，這個時間點的選擇本身就有講究。這不僅是兩筆孤立的債務，更是市場發出的一個強烈信號：王家的整體信用，已經被拉到了清算的臺面上。
眼下，約38.6億的執行還在走流程，那88萬的凍結也沒解開。萬達廣場已經賣出去八十多座了，72歲的老王還在全國各地飛，給那些已經不再屬于自己的廣場剪彩。對于這位前首富來說，現在面臨的不僅是商業帝國的縮水，更是一個時代的殘酷落幕。
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