李開復(fù) 王小川轉(zhuǎn)身，大模型創(chuàng)業(yè)上半場結(jié)束

作者｜版君

最近兩個人的變化，一直想放在一起聊一聊。

一個是李開復(fù)。5月28日，零一萬物三周年內(nèi)部信流出之后，外界第一次清晰地看到，這家曾經(jīng)最像"中國OpenAI"的明星公司，正在主動調(diào)整自己的定位。

李開復(fù)在那封信里談得最多的，不再是宏大的AGI和Scaling Law，而是應(yīng)用、Agent、商業(yè)化、以及如何真金白銀地生存。

零一萬物對標(biāo)的對象也徹底換了，從原本的OpenAI，悄悄換成了硅谷極度低調(diào)的Palantir，這家公司靠給政府和大企業(yè)做數(shù)據(jù)分析起家，燒了17年才上市，底色一點(diǎn)不性感，但今天在美股市值超過3300億美元。

李開復(fù)在信里有一句話寫得很沉重：退場，就是天快亮?xí)r把燈熄了。

黎明前的放棄固然可惜，但他選擇在曙光前主動撤出舊戰(zhàn)場。

他給零一定下的新對賭是：2026年成為中國第一家盈利的AI 2.0公司，2027年IPO。截至5月份，零一公布的累計訂單金額已經(jīng)超過15億。

另一個是王小川。最近他接受采訪，話講得比內(nèi)部信還要赤裸。這個曾經(jīng)最堅定相信大模型會重構(gòu)搜索的人，開始反復(fù)強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)模型與美國的差距在拉大、預(yù)訓(xùn)練的絕對紅利已經(jīng)結(jié)束。

他說了一句值得反復(fù)讀的話：公司快成立兩年的時候，他突然不知道自己在干嘛、在創(chuàng)造什么價值。

他甚至在采訪里淡淡補(bǔ)了一句：我們那個時候也不缺錢。

聽上去像一句澄清，但其實(shí)是一句更重的告白，不是錢的問題，是他自己看不下去了。

百川的處理方式更徹底。5月份正式發(fā)布了新一代醫(yī)療大模型M4和AI家庭醫(yī)生產(chǎn)品。此前他們的模型在OpenAI的醫(yī)療評測榜單HealthBench上拿下高分，團(tuán)隊開始把核心重兵全面All in醫(yī)療這個垂直戰(zhàn)場。

值得一提的是，百川賬上還有近30億現(xiàn)金。換句話說，這次All in不是被逼到墻角的逃命，是看清楚之后的主動撤退。

如果把時間拉回大模型狂熱的最初期，這兩個人絕對不會這么說。

2023年中國萬模大戰(zhàn)最熱的時候，他們幾乎是最興奮、最理想主義、最試圖重新定義時代的那批掌門人。那時候整個中國科技行業(yè)都堅信，硅谷能做到的，中國靠工程紅利也一定能做到。

那是一場轟轟烈烈的煉丹運(yùn)動。

一、那一年，是中國AI最理想主義的一年

2023年，整個中國科技行業(yè)幾乎都在重新創(chuàng)業(yè)。

李開復(fù)做零一萬物，王小川做百川智能，楊植麟做月之暗面，張鵬做智譜，姜大昕做階躍。所有人都在講同一個故事：中國版OpenAI。

VC瘋狂下注，滿屏是六小虎、下一個ChatGPT、AI新時代......

那個階段行業(yè)最核心的情緒不是賺錢，不是產(chǎn)品，不是用戶，是誰更像OpenAI。所以所有公司開始瘋狂卷參數(shù)、卷Benchmark、卷多模態(tài)、卷Scaling Law。

今天回頭看，那個階段很像互聯(lián)網(wǎng)早期的全民門戶時代，也堪比新能源剛爆發(fā)時的全民造車時代。所有人都覺得，時代剛開始，一切都來得及。但問題很快出現(xiàn)了

2024年開始，中國大模型行業(yè)突然發(fā)現(xiàn)，這不是移動互聯(lián)網(wǎng)，它更像一場重工業(yè)戰(zhàn)爭。

模型越往后做，越發(fā)現(xiàn)真正決定勝負(fù)的不是想法，是GPU、算力、數(shù)據(jù)、電力、資本和推理成本。

這個行業(yè)，開始越來越不適合創(chuàng)業(yè)公司。

OpenAI背后是微軟，Anthropic背后是Google和亞馬遜，xAI背后是馬斯克和英偉達(dá)。

真正讓人喘不上氣的，是這幾家美國巨頭2026年披露的一組資本開支數(shù)字。微軟全年定到1900億美元，谷歌1800到1900億美元，亞馬遜2000億美元，Meta上限拉到1450億美元。

這四家公司今年砸下去的錢加起來超過7250億美元，這個數(shù)字接近日本一年的財政支出，甚至比德國的年度財政預(yù)算還要多。

一年前他們的總和只有4100億美元。一年時間，多砸了3000億美元。

中國這邊的大廠也已經(jīng)在追。字節(jié)2026年AI資本開支最初定的是1600億元，幾個月前剛剛上調(diào)到2000億。阿里去年初宣布未來三年投3800億建AI和云，今年5月的財報會上阿里CEO吳泳銘說那個數(shù)字提得偏小了，要繼續(xù)追加。騰訊的節(jié)奏稍慢一點(diǎn)，2026年Q1單季資本開支也已經(jīng)到了319億。

把這組數(shù)字放在一起看，中國AI創(chuàng)業(yè)公司的處境非常清楚，他們一年最高融資幾億美元。

這不是同一個量級的戰(zhàn)爭。

更殘酷的是，OpenAI每隔幾個月就重置一次行業(yè)。GPT-4o來了，Sora來了，Agent來了，推理模型來了。每一次升級都意味著整個中國行業(yè)重新追趕一次。

很多公司這才看清楚自己的真實(shí)位置，不是在跟國內(nèi)同行競爭，是被夾在兩層巨頭中間。上面是美國AI工業(yè)體系，旁邊是中國互聯(lián)網(wǎng)大廠。

這才是2025年之后中國AI行業(yè)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

二、六小虎，早已不是六只虎

在大模型風(fēng)氣初期，行業(yè)還在講AI六小虎。六個名字并列，聽起來像一支齊整的部隊。

現(xiàn)在再看，這六家已經(jīng)走到了三條完全不同的路上。

跑得最快的是已經(jīng)上岸的那幾家。

智譜2026年4月港股IPO，如今市值高達(dá)7000億港元。MiniMax緊隨其后，市值一度超3000億港元。月之暗面拿到200億美元投后估值。階躍星辰剛完成25億美元融資，目標(biāo)國產(chǎn)大模型第三股。它們走的還是那條老路，繼續(xù)在通用大模型這條路上燒錢，靠二級市場兌現(xiàn)估值。（延伸閱讀：

跟它們走相反方向的，是百川和零一。一個全部轉(zhuǎn)向醫(yī)療，一個對標(biāo)Palantir，都放棄了通用大模型公司這個身份。

剩下一家是DeepSeek。估值傳聞已經(jīng)到了515億美元，走的是開源加底層突破的獨(dú)立路徑，跟其他人都不在同一個游戲里。

這里有個微妙的邏輯值得說一下。按理說智譜和MiniMax相繼上市、市值屢創(chuàng)新高，應(yīng)該讓所有六小虎摩拳擦掌，但實(shí)際上發(fā)生的是反向作用。

王小川采訪里有一句話很委婉。他說前面兩家上市的公司是踩在了通用模型的技術(shù)紅利和國家科技強(qiáng)國扶持的窗口上。

然后停頓一下補(bǔ)一句，AI醫(yī)療成熟會晚一點(diǎn)。

翻譯過來是，那張通用大模型的船票，已經(jīng)賣光了。

智譜依托8000 余家 B 端機(jī)構(gòu)客戶，其中包含 95 家政府、央國企等私有化部署大客戶，政企訂單是其核心支撐；MiniMax 則主打海外市場，截至目前全球累計用戶約 3 億，海外用戶占比超七成，依靠龐大的海外 C 端用戶實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

這兩家把通用大模型公司怎么上市的劇本基本寫完了。后面再想用同樣的劇本，估值溢價沒了，市場注意力和投資人的耐心也變?nèi)趿撕芏唷?/p>

李開復(fù)和王小川下場，不全是因為打不過OpenAI。也是因為他們看清了一件事，前面兩班船已經(jīng)走，通用大模型的資本窗口本質(zhì)上已經(jīng)關(guān)閉了。

三、第一批創(chuàng)業(yè)者，開始后退

注意，這里的后退，不是失敗。

是他們終于開始放下原來那個理想化的劇本。

李開復(fù)開始強(qiáng)調(diào)不再追最強(qiáng)模型、不再執(zhí)著AGI，要做應(yīng)用、做Agent、做商業(yè)化。

零一萬物在2025 年 1 月初將大部分預(yù)訓(xùn)練與 AI Infra 團(tuán)隊并入阿里云，當(dāng)時被外界誤讀為 “賣身”。回頭看，這是李開復(fù)在六小虎中最早主動降速換擋，放棄燒錢卷超大模型，轉(zhuǎn)向低成本、可落地的 To B 商業(yè)化，也避開了后續(xù)行業(yè)集體承壓的風(fēng)險。

王小川則把全部資源壓到醫(yī)療、搜索這些專業(yè)場景上。

很多公司開始裁基礎(chǔ)模型團(tuán)隊，開始轉(zhuǎn)應(yīng)用，開始談收入。

這不是退步，反而是產(chǎn)業(yè)真正成熟的開始。

四、中國AI，開始接受一件事

今天整個行業(yè)最深層的變化是，中國AI終于開始接受，中國真正的優(yōu)勢，也許從來不在基礎(chǔ)模型。

美國真正強(qiáng)的是原創(chuàng)模型、Scaling Law、GPU生態(tài)、底層基建、頂級科研。中國真正強(qiáng)的是場景、應(yīng)用、制造業(yè)、用戶規(guī)模、工程能力、商業(yè)化速度。

說得直白點(diǎn)，美國更像發(fā)明AI的人，中國更像把AI變成產(chǎn)業(yè)的人。

所以你會看到字節(jié)瘋狂做AI產(chǎn)品，騰訊開始強(qiáng)調(diào)Agent，阿里開始強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)AI。DeepSeek最成功的也不是AGI，是低成本推理。

整個行業(yè)正在從誰模型最強(qiáng)，轉(zhuǎn)向誰最能把AI嵌進(jìn)生產(chǎn)場景。

五、李開復(fù)和王小川，是兩個時代的人

這部分特別想多說一句。

如果你把六小虎的創(chuàng)始人擺在一起看，會發(fā)現(xiàn)明顯的斷代。

王小川是搜狗時代長出來的老兵。2003 年他 25 歲，親手主導(dǎo)搜狗搜索從零起步，后來又把搜狗一路推到納斯達(dá)克上市；2021 年搜狗被騰訊收購，他從搜狗卸任并實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由。

李開復(fù)是創(chuàng)新工場時代的教父，從卡內(nèi)基梅隆到蘋果、SGI、微軟、谷歌一路走來，看過的科技泡沫兩只手?jǐn)?shù)不過來。

他們倆不是AI原生的創(chuàng)業(yè)者，是用上一代互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)直覺，看到時代紅利后跳進(jìn)戰(zhàn)壕的人。

而梁文鋒、楊植麟、閆俊杰這一批，更像是這一波AI浪潮里原生的一代。年紀(jì)更輕，技術(shù)背景更純粹，對AGI的信仰也更加宗教化。

他們都曾渴望大模型能重演一遍移動互聯(lián)網(wǎng)的奇跡。但李開復(fù)和王小川今天慢慢發(fā)現(xiàn)，AI不是那個劇本。

移動互聯(lián)網(wǎng)玩的是流量、產(chǎn)品體驗和用戶規(guī)模的四兩撥千斤，單點(diǎn)突破就能撕開一個萬億賽道。AI不一樣，它的護(hù)城河是物理性的，是數(shù)據(jù)中心的占地面積、是電網(wǎng)的承載能力、是芯片代工廠的產(chǎn)能。這種東西無法靠創(chuàng)業(yè)公司的靈巧繞過去。

于是看透底牌的互聯(lián)網(wǎng)老兵們，開始選擇從虛無縹緲的改變世界，退回到先賺到維持生存的錢。

互聯(lián)網(wǎng)時代的老兵經(jīng)歷過太多次大浪淘沙。

他們太清楚什么時候該踩油門，什么時候該換個安全的姿勢。而AI原生世代則抱著另一種死磕的信念，他們相信這次不一樣，AGI是一定會到來的，他們必須是把神造出來的那個人。

這條路線無法評判對錯。但可以確定的是，中國大模型創(chuàng)業(yè)的上半場，是由這群互聯(lián)網(wǎng)老兵用聲量和理想主義點(diǎn)燃的，而接下來漫長的消耗戰(zhàn)，注定要交給這群AI原生的純血技術(shù)派去打完。

李開復(fù)和王小川的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，某種意義上就是完成了一次跨時代的交棒。但這未必是壞事

中國科技行業(yè)過去十幾年，其實(shí)經(jīng)歷過太多類似的幻滅時刻。

新能源最早爆發(fā)的時候，所有人都在講顛覆百年傳統(tǒng)車企。后來大家老實(shí)了，開始坐在辦公室里精算每一顆電池的碳酸鋰成本。云計算最熱的時候，所有人都覺得這是下一代人類操作系統(tǒng)。后來大家開始老老實(shí)實(shí)討論私有云交付和現(xiàn)金流。

一個科技行業(yè)真正成熟的標(biāo)志，就是它開始不再迷信宏大的理想主義，開始坐下來，算一算每一分錢的ROI。

大模型行業(yè)，終于熬到了這一刻。

六、從造神回到生意

李開復(fù)和王小川最近值得關(guān)注的，不是他們發(fā)布了什么新產(chǎn)品。

是他們的姿態(tài)本身。

他們代表的是中國第一批大模型理想主義創(chuàng)業(yè)者的清醒。連他們都開始重新校準(zhǔn)自己跟現(xiàn)實(shí)的距離，這意味著，中國大模型創(chuàng)業(yè)最狂熱的那個階段，已經(jīng)過去了。

剩下的事，要交給真正的合同、真正的回款、真正能讓一家公司活到下個十年的現(xiàn)金流。

這，可能才是故事最好的走向。

【版面之外】的話：

三年前，所有人都覺得，這一次中國會跑出自己的OpenAI。

三年后，最早跑的那兩個人，自己滅了燈，換了賽道。

這不是失敗的故事。這是一群極聰明的人，用最體面的方式，跟一個時代的過高期待告別。

至于真正的中國OpenAI會不會出現(xiàn)——

那是另一群人的事了。