戴爾績后暴漲！Q1營收增長88%，AI收入暴增757%，全年指引大幅上調(diào)｜財(cái)報(bào)見聞

人工智能基礎(chǔ)設(shè)施需求的爆發(fā)式增長推動戴爾科技交出史上最強(qiáng)季度成績單，營收、每股收益及經(jīng)營性現(xiàn)金流全面刷新紀(jì)錄，公司隨即大幅上調(diào)全年業(yè)績預(yù)期。

戴爾2027財(cái)年第一財(cái)季（截至2026年5月1日）實(shí)現(xiàn)營收438億美元，同比增長88%。AI優(yōu)化服務(wù)器收入達(dá)161億美元，較上年同期暴增757%；當(dāng)季AI訂單總額錄得244億美元。GAAP稀釋后每股收益為5.24美元，同比增長282%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流達(dá)41億美元，創(chuàng)歷年同期新高。

戴爾財(cái)報(bào)截圖

公司隨即上調(diào)全年指引，將AI優(yōu)化服務(wù)器全年收入預(yù)期上調(diào)至約600億美元，同比增幅144%；全年?duì)I收指引中值上調(diào)至1670億美元，同比增幅約50%。

首席運(yùn)營官Jeff Clarke表示，"我們的AI服務(wù)器收入預(yù)期已上調(diào)至600億美元，這只是在進(jìn)一步證明，AI機(jī)遇沒有任何放緩的跡象。"首席財(cái)務(wù)官David Kennedy則將本季度的突出表現(xiàn)歸因于"從供應(yīng)鏈到銷售再到定價(jià)，整體執(zhí)行力超強(qiáng)"。

大幅超越預(yù)期的AI服務(wù)器業(yè)務(wù)與上調(diào)的全年指引，共同強(qiáng)化了市場對戴爾作為AI基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商地位的判斷，公司股價(jià)盤后暴漲38%。

戴爾股價(jià)走勢圖

全年指引大幅上調(diào)，Q2增長勢頭延續(xù)

戴爾上調(diào)2027財(cái)年AI服務(wù)器營收預(yù)期至大約600億美元，同比增長144%，之前預(yù)計(jì)大約500億美元。 預(yù)計(jì)全年?duì)I收1650億-1690億美元，中值1670億美元，同比增長約47%，公司原本預(yù)計(jì)1380億-1420億美元。

全年GAAP稀釋后每股收益中值預(yù)期為17.31美元，同比增長99%；non-GAAP稀釋后每股收益中值預(yù)期17.90美元，同比增長74%。

預(yù)計(jì)第二財(cái)季營收在440億至450億美元之間，中值445億美元，同比增長約49%；第二財(cái)季GAAP稀釋后每股收益中值預(yù)期4.48美元，同比增長164%；non-GAAP稀釋后每股收益中值預(yù)期4.80美元，同比增長107%。

David Kennedy表示，公司"以清晰的勢頭進(jìn)入FY27"，全年?duì)I收指引中值較上年增幅近50%。

AI服務(wù)器需求爆發(fā)，單季訂單達(dá)244億美元

AI優(yōu)化服務(wù)器業(yè)務(wù)是本季度最具沖擊力的增長引擎。單季收入達(dá)161億美元，較上年同期的19億美元增長757%，并錄得244億美元的新增訂單，顯示需求管線依然充裕。

相比之下，傳統(tǒng)服務(wù)器及網(wǎng)絡(luò)收入為85億美元，同比增長92%；存儲業(yè)務(wù)收入為43億美元，同比增長8%。AI服務(wù)器業(yè)務(wù)的量級已全面主導(dǎo)基礎(chǔ)設(shè)施部門的整體走勢。

Jeff Clarke在業(yè)績聲明中表示，公司在AI全?！≒C、計(jì)算和存儲——的創(chuàng)新步伐持續(xù)推進(jìn)，"強(qiáng)勁的季內(nèi)需求"支撐了本季度創(chuàng)紀(jì)錄的表現(xiàn)。

公司在AI全?！≒C、計(jì)算和存儲——的創(chuàng)新步伐持續(xù)推進(jìn)

基礎(chǔ)設(shè)施與客戶端雙線飄紅，盈利能力均顯著提升

基礎(chǔ)設(shè)施解決方案集團(tuán)（ISG）季度總營收達(dá)290億美元，同比增長181%，約占公司整體營收的66%。ISG運(yùn)營利潤為31億美元，同比增長206%，運(yùn)營利潤率由上年同期的9.7%提升至10.5%，占全部可報(bào)告分部運(yùn)營利潤的比重由60%躍升至72%。

基礎(chǔ)設(shè)施解決方案集團(tuán)（ISG）季度總營收達(dá)290億美元

客戶端解決方案集團(tuán)（CSG）表現(xiàn)同樣穩(wěn)健。CSG總營收146億美元，同比增長17%，其中商用客戶端收入創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)130億美元，同比增長18%；消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入16億美元，同比增長9%。CSG運(yùn)營利潤為12億美元，同比增長79%，運(yùn)營利潤率由5.2%大幅提升至8.0%。

從整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司GAAP毛利率為17.8%，較上年同期的21.1%有所收窄，主要反映AI服務(wù)器產(chǎn)品組合占比大幅提升后的結(jié)構(gòu)性變化；運(yùn)營費(fèi)用占營收比重則由16.1%大幅壓縮至9.5%，規(guī)模效應(yīng)顯著。

現(xiàn)金流創(chuàng)季度新高，股東回報(bào)維持強(qiáng)勁

一季度，戴爾經(jīng)營活動現(xiàn)金流達(dá)41億美元，同比增長46%，創(chuàng)歷年同期新高；調(diào)整后自由現(xiàn)金流為32億美元，同比增長42%。

公司當(dāng)季通過股票回購和現(xiàn)金分紅合計(jì)向股東返還21億美元。截至季末，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為116億美元，與上季度末基本持平。

應(yīng)收賬款由上季度末的176億美元增至259億美元，存貨由104億美元升至151億美元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)張主要反映了AI業(yè)務(wù)的高速增長態(tài)勢及相應(yīng)的營運(yùn)資本需求上升。

戴爾經(jīng)營活動現(xiàn)金流達(dá)41億美元，同比增長46%