三星、SK海力士大漲背后：這只基金3天跌14%，今年回報悄悄翻倍

在今年4月初至5月中旬經歷一輪暴漲后，近期，境內唯一一只可直接投資韓國市場的ETF產品——中韓半導體ETF華泰柏瑞業績出現較大波動。

Wind數據顯示，6月8日，中韓半導體ETF華泰柏瑞大跌6.45%，疊加6月4日、5日跌幅，短短三個交易日已跌超14%。截至6月8日收盤，今年以來，中韓半導體ETF華泰柏瑞區間回報為103.88%。

6月9日午盤，這一基金回漲超6%，目前溢價率仍達約19%。

對于中韓半導體板塊出現震蕩調整，業內人士認為，本輪韓國股市調整，是多重利空共振下的技術性修正。AI驅動的存儲半導體景氣上行周期尚未結束。建議投資者重點關注存儲芯片供需格局和價格走勢，待市場籌碼充分換手、估值回歸合理后，再擇機布局。

成立以來回報已超300%，今年行情坐上過山車

在半導體行情的驅動下，2026年韓國股市屢創新高。

Wind數據顯示，截至6月8日收盤，今年以來韓國綜合指數漲幅高達77.6%。其中，韓國股市半導體龍頭股三星電子、SK海力士股價漲幅分別高達146.97%、194.1%。

作為我國境內唯一可直接投資韓國市場的ETF產品，中韓半導體ETF華泰柏瑞成立于2022年11月，其標的指數為中證韓交所中韓半導體指數（簡稱中韓半導體，代碼931790）。

該指數由中證半導體15指數和KRX半導體15指數按照等權重合并組成，以反映滬深市場和韓國市場半導體產業龍頭上市公司證券的整體表現。

Wind數據顯示，三星電子、SK海力士、韓美半導體以及紫光國微、北方華創、圣邦股份等均為中韓半導體的成分股。

今年，AI帶動全球半導體景氣度上升。由主要半導體廠商組成的世界半導體貿易統計組織最新預測報告稱，受人工智能需求快速增長影響，2026年全球半導體市場規模預計同比增加近九成，市場規模將突破1.5萬億美元。其中，存儲芯片同比增幅將高達249.5%，市場規模突破8000億美元大關，超越2025年半導體整體市場規模。

擴張邏輯下，截至6月8日收盤，A股市場的主要半導體指數年內漲幅均超30%，其中，半導體材料設備指數漲幅高達52.31%。

中韓半導體板塊大漲，拉高了中韓半導體ETF華泰柏瑞的漲幅。去年12月中旬至今年3月初快速上行后，該ETF迎來短暫調整，4月初啟動行情，一路飆漲至5月初，隨后震蕩調整。

截至6月8日，年內中韓半導體ETF華泰柏瑞回報為103.88%。拉長時間來看，該基金自成立以來回報已超300%，最新流通規模約為98.23億元。

近期，韓國股市大跌，短短三個交易日（6月4日-8日），韓國綜合指數跌幅達14.96%，其中，6月8日，該指數大跌8.29%，三星電子、SK海力士單日跌幅達10.18%、7.68%。

在外圍市場帶動下，6月8日，我國主要科創板指數跌幅均超3%，其中，創業板指下跌3.69%，深證成指下跌3.22%，半導體材料設備指數跌3.11%。

中韓股市行情引發中韓半導體ETF華泰柏瑞在6月8日大跌6.45%，近3個交易日跌幅已超14%。

美聯儲加息預期升溫，中韓半導體“退燒”？

為何一路高漲的半導體行情，突然“熄火”了？

蘇商銀行特約研究員武澤偉對貝殼財經記者表示，本輪韓國股市調整，是多重利空共振下的技術性修正。美國強勁就業數據推升加息預期，引發全球AI概念股大幅回調；同時，韓國股市前期累計漲幅較大，浮盈盤積累了較強的獲利了結壓力。

“散戶與杠桿資金過度集中，疊加韓國股市本身高度集中的結構特征，進一步放大了市場的潛在波動。”武澤偉稱，總體來看，本輪調整屬于獲利回吐與倉位出清，并非行業基本面惡化。

當地時間6月5日，美國發布的非農就業數據超出預期。在3月和4月非農就業數據合計上修9.3萬人的情況下，美國5月非農就業人口新增17.2萬人，遠超市場預期的8.8萬人，這使得過去3個月美國的就業增幅為兩年多來最強表現。

強勁的就業數據，推高了市場對美聯儲的加息預期，聯邦基金利率期貨定價顯示，年內上調利率的概率接近70%，引發全球股市集體回調。

針對A股行情，中歐基金認為，6月8日市場調整的直接導火索是外部擾動。美國5月非農就業數據好于預期，市場重新定價美聯儲年內加息路徑，全球風險資產普遍承壓。同時，中東局勢再度緊張，全球能源與供應鏈安全擔憂升溫，進一步抬升了市場的避險情緒。

近期，中韓半導體ETF華泰柏瑞密集發布二級市場交易價格溢價風險提示公告，稱基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。6月9日，該基金溢價率仍達約19%。

上行周期尚未結束，要關注存儲芯片供需格局和價格走勢

短期利空集中發酵，導致中韓半導體板塊快速回調。經過本輪深度調整后，相關板塊后市將如何演繹？

武澤偉認為，AI驅動的存儲半導體景氣上行周期尚未結束。高帶寬內存HBM供需維持緊平衡格局，這一趨勢有望延續至2030年。韓國兩大半導體龍頭作為全球核心供應商，基本面支撐依然穩固。但短期內，美聯儲加息預期將持續壓制市場風險偏好，韓國股市或維持高波動震蕩態勢。建議投資者重點關注存儲芯片供需格局和價格走勢，待市場籌碼充分換手、估值回歸合理后，再擇機布局。

中歐基金認為，短期來看，市場已進入“內外雙重壓制+高擁擠度釋放”的典型階段性調整窗口。美國非農超預期推動降息預期重置是估值層面的沖擊，并未改變AI算力資本開支加速、國產存儲擴產、CCL漲價等科技產業鏈的基本面景氣趨勢。

“投資者可把握國內產業的結構性亮點，在科技主線中重點關注算力硬件，尤其是受益AI需求擴張，但仍受制于產能的存儲、光通信及AI電源/液冷及燃氣輪機等算力基建配套，以及受益政策和高景氣度的國產算力。”中歐基金稱。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 王進雨

校對 穆祥桐