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經濟遇到了一個坎。
什么坎?
放水還是不放水,這是一個哈姆雷特式的選擇,姚洋呼吁主動負債,因為內債不是債,只要財政收入能扛住債務利息,大不了五十年期國債置換短期債務,做代際轉移,讓后人去分擔。
這在道理上說得通,不會有顯性違約,但很不講理,一定會引起隱性違約。
經濟的問題不是靠發債解決,債務不可怕,關鍵在效率,貨幣先行,主動負債不失為一種刺激經濟的手段,但它必須是一個良性的債務驅動模式。
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現在的問題是,發債不是主動去解決需求不足,而是一個被動的選擇,很大程度上是補財政開支,卻支付越來越大的債務利息。去扛房地產的流動性。
這不是在下大棋,是在堆積風險。
所以,姚院長的主動負債是一個正確的選擇,但錢沒有用對方向,控制風險將是更正確的選擇。
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