北京
八個月前，SpaceX還是一家老老實實造火箭、管發射、給手機和寬帶運營商部署衛星星座的公司。今年2月，馬斯克把他帝國里的另一塊拼圖xAI并入了SpaceX。從那一刻起，他對這家公司增長引擎的整個敘事拐了個響徹全球的彎——突然之間，SpaceX的未來不再押在那兩塊傳統業務上，而是押在了人工智能上。
6月12日的IPO成了檢驗這個世界買不買賬的關鍵時刻。發行價定在135美元，大漲就是響亮的背書，破發則意味著機構和散戶根本不信馬斯克那些未來主義承諾——比如用太陽能驅動的超低成本軌道數據中心。中午前后答案揭曉：SpaceX股價高開高走，收在160美元，單日漲幅19%。收盤時市值觸及令人咋舌的2.2萬億美元，輕松成為美國史上最大IPO，把第二名阿里巴巴2014年的紀錄甩開了十倍量級。
投資者證明了自己是真信徒。他們全押注在馬斯克的判斷上——不僅相信AI市場會大到驚人，而且認為他在搶奪這塊蛋糕時，能比Alphabet、微軟、Meta和一群奮力追趕的挑戰者多得多。SpaceX招股書里有一張關鍵圖表，直接暴露了馬斯克對AI的賭注有多重。他預測公司未來可觸達的市場總規模是28.5萬億美元，其中AI占26.5萬億，也就是整整93%。衛星和火箭兩塊加起來只有2萬億，AI幾乎是它們的14倍。
這意味著什么很清楚了：火箭和Starlink的移動與寬帶業務會快速增長，但真正的躍遷要靠AI。去年Space分部只創造了41億美元收入，還背著虧損。眼下Starlink才是那顆明珠。2025年它的銷售額同比暴漲50%，達到114億美元，貢獻了SpaceX過半的營收。Starlink運營著9600顆衛星，占軌道上所有在役衛星總數的四分之三。超過一千萬用戶為移動和寬帶服務付費訂閱。這個生意護城河很深——它已是全球最大的商業衛星運營商，而且能像年金一樣提供穩定的現金流。
6月6日摩根大通CEO杰米·戴蒙主持的一場訪談里，馬斯克花大力氣論證了Starlink的前景，尤其強調它的競爭壁壘。他提到，新的星艦是世界上第一款完全可重復使用的火箭，唯一的重大開銷就是燃料箱里那些比航空煤油還便宜的氫甲烷混合物。這些燃燒的巨塔一次能攜帶多達50顆衛星上天。馬斯克預計，SpaceX未來幾年會將衛星網絡擴張十倍，達到十萬顆數字飛鳥。
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