廣東
今天（12月25日），離岸人民幣兌美元升破7.0大關。最高觸及6.9985，為2024年以來首次。在岸人民幣兌美元也升破7.01關口，創2024年9月27日以來新高。
7.0這個數字，是人民幣匯率的一道重要“分水嶺”。
每當逼近這個關口，市場都會屏住呼吸。前些天我們就發文關注過，如今走勢也符合當時判斷：
人民幣匯率短期破7的概率還是很大的，但能否長期持續在7.0以下運行，仍面臨多重不確定性。
這到底是一輪大行情的起點，還是曇花一現的“圣誕禮物”？
為什么在這個節點破7？
這次破7，看似突然，實則是多種因素蓄力已久的結果。
美元指數的走弱，創造了外部條件
今年9月以來，美聯儲進入降息周期，年內累計三次共降息75個基點。
這個降息幅度明顯不能讓特朗普滿意，多次指責現任美聯儲主席鮑威爾降息過慢，甚至威脅解除其職務。12月23日更公開表示，任何不同意其政策觀點的人“永遠不會成為美聯儲主席”，并強調希望新任主席在市場表現良好時主動降息。
鮑威爾的任期將于明年5月結束，特朗普此番表態信號明確，顯然要欽點一位愿意推動大幅降息的親信上任，完成鮑威爾一直以來抗拒的任務。
美聯儲降息預期持續升溫，美元指數直接被砸穿100大關，帶動人民幣及非美貨幣的普遍升值。
央媽“以我為主”，推動人民幣走出獨立行情
面對這輪升值，央媽的態度也是淡定乃至縱容的。過去一個多月人民幣的中間價一直在即期價下方，說明央行并未通過中間價進行壓制，反而在12月初將逆周期因子調節為正值。
逆周期因子是什么意思呢？
就是央行為穩定人民幣匯率、對沖外匯市場順周期波動而引入的調節工具，主要用來“削峰填谷”。當它調成正數，表明央行認可當前的升值方向。
這背后的潛臺詞，可太豐富了。
央媽主動秀肌肉，也給了市場定心丸，人民幣的彈性增強了，我們也有足夠的底氣應對雙向波動。
年底企業結匯，也是一股內驅力
年底，企業集中把手頭賺的美元等外匯換成人民幣，這股結匯潮也是人民幣升值的推手。
這股來自實體經濟的“內生動能”，比任何短期政策信號都更顯踏實。
匯率的底氣，終歸來自真實的經濟活動與市場選擇。
這波人民幣升值，意味深長。
背后是一場關于“定價權”和“游戲規則”的爭奪戰。
過去幾十年，美國主要扮演“大腦”和“錢包”，印錢、搞科技、搞金融，把工廠散到世界各地，坐享廉價商品；中國則扛起“世界工廠”的大旗，通過全球化快速崛起，開足馬力搞制造業，生產高性價比商品換回美元。
但現在美國發現自己產業空心化了，要換劇本。開始搞“逆全球化”，搞“脫鉤斷鏈”，試圖通過關稅壁壘和技術封鎖，把制造業強行搶回去。
因此今年四五月份以來，歐美匯率市場聯手對人民幣進行“競爭性貶值”。也就是讓美元、歐元相對人民幣貶值，讓人民幣“被動升值”。企圖通過抬高出口商品價格，促進制造業回流。
我國的態度則很霸氣，我們開始反內卷，避免企業利潤被惡性競爭吃掉；還主動升值，成本讓歐美買單。
這波陽謀玩得極其漂亮。
最新的數據顯示：今年1—11月，我國貿易順差首次超1萬億美元，中國對歐盟主要經濟體的貿易順差，再創新高。
更戲劇性的一幕是，為應對未來可能更嚴重的關稅和脫鉤風險，歐美正陷入一場“瘋狂囤貨”。美國在囤銅，歐洲在囤鋁。數據顯示，美國一個只消耗全球7%銅的國家，今年卻囤積了全球一半以上的銅庫存。
這種戰略儲備式囤貨，進一步推高了中國的出口數據和全球大宗商品的價格。
某種程度上，歐美等于在用他們的儲備需求，為我們的供應鏈實力和定價權“投票”。
所以大家看明白了嗎？
只有國家有實力，制造業有底氣，根本不怕升值。
這一輪人民幣升值突破7，是國家有意為之。也是要為我們制造業升級做準備，但是短期一旦升值過快，國家一定會出來壓一壓。
所以國家放話，防止單邊升值過快。
一旦破7之后，后面升值的空間短期內是要控制下了，大家要換美元的，或者沒美元資產的，至少現在是個不錯的時機了。
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