中東局勢(shì)持續(xù)緊張，如何影響黃金、石油和全球股市？

中東局勢(shì)持續(xù)緊張，雖然事情發(fā)生在周末，但已經(jīng)造成了全球市場(chǎng)擔(dān)憂情緒的快速升溫，本周黃金、石油以及股票市場(chǎng)等，很可能會(huì)有較大的波動(dòng)走勢(shì)。

在全球絕大多數(shù)股市休市的背景下，沙特股市的表現(xiàn)成為了全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。在中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)的影響下，沙特股市盤(pán)中大跌接近5%，收盤(pán)跌幅約為3%。雖然沙特股市的市值規(guī)模顯著低于A股和美股，但有著3萬(wàn)億美元左右的沙特股市，仍然排在全球股市總市值排名的第13名左右，它的走勢(shì)對(duì)中東市場(chǎng)，乃至全球股票市場(chǎng)，具有一定的風(fēng)向標(biāo)影響。

中東局勢(shì)持續(xù)升溫，最直接影響的是全球避險(xiǎn)情緒的快速升溫。在避險(xiǎn)情緒升溫的背景下，包括黃金、石油等資產(chǎn)，可能會(huì)從中受益。對(duì)股票市場(chǎng)而言，雖然地緣局勢(shì)緊張對(duì)石油股、黃金股、軍工股以及能源替代資產(chǎn)，會(huì)構(gòu)成一定程度上的利好影響，但從市場(chǎng)情緒、資金流向等角度考慮，對(duì)股票市場(chǎng)的整體影響偏向負(fù)面，本周初全球股票市場(chǎng)或有短暫性的拋售壓力。

中東局勢(shì)對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)的影響程度，取決于局勢(shì)是否有擴(kuò)大化的趨勢(shì)以及局勢(shì)的持續(xù)時(shí)間。

前者，需要觀察中東局勢(shì)是否鎖定在某一地區(qū)，還是有擴(kuò)大化的趨勢(shì)。如果只是鎖定在某一個(gè)地區(qū)，沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)，那么此次中東局勢(shì)的升級(jí)，對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格的沖擊影響只局限于短暫性，更可能從情緒面影響市場(chǎng)的投資信心，而非構(gòu)成實(shí)質(zhì)性、重大性的沖擊影響。關(guān)于局勢(shì)的持續(xù)時(shí)間，按照樂(lè)觀的預(yù)期，可能會(huì)在一周內(nèi)結(jié)束，對(duì)市場(chǎng)的沖擊影響也會(huì)傾向于短暫性。然而，從悲觀的預(yù)期分析，如果局勢(shì)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，遠(yuǎn)超過(guò)一周的時(shí)間，那么不排除局勢(shì)性質(zhì)的進(jìn)一步惡化，到時(shí)候?qū)θ蛸Y產(chǎn)價(jià)格的影響，并不僅僅局限于情緒面，而是擴(kuò)大至基本面等范疇。

2026年開(kāi)局不久，中東局勢(shì)卻突然惡化，或意味著2026年全球市場(chǎng)的不確定風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高。在中東局勢(shì)的影響下，包括黃金、油價(jià)在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，一旦全球通脹有實(shí)質(zhì)性抬升的趨勢(shì)，那么將會(huì)從一定程度上降低美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的可能性，美聯(lián)儲(chǔ)或提前宣布暫停降息，從而影響著美元指數(shù)的走向。

當(dāng)中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，疊加美元的走強(qiáng)預(yù)期，或?qū)?026年全球股市構(gòu)成一定程度上的沖擊壓力，全球股市持續(xù)走牛的底層邏輯或發(fā)生一定程度的改變。

當(dāng)全球?qū)捤韶泿蓬A(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)向、全球股市走牛的底層邏輯存在變數(shù)時(shí)，全球資金可能會(huì)從追求高收益的風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠓€(wěn)定收益的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在避險(xiǎn)情緒升溫的背景下，或促使部分資金回流至紅利資產(chǎn)或避險(xiǎn)資產(chǎn)。對(duì)成長(zhǎng)股、賽道股而言，或面臨部分資金流出的壓力。

在中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)的影響下，首要影響的是金價(jià)和油價(jià)。金價(jià)和油價(jià)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)高開(kāi)低走的行情，取決于中東局勢(shì)緊張的持續(xù)性與局勢(shì)擴(kuò)大的預(yù)期。退一步思考，若本次中東局勢(shì)緊張氛圍在短時(shí)間內(nèi)得到緩解，那么不排除黃金與石油價(jià)格會(huì)出現(xiàn)“利好出盡”的行情，局勢(shì)緩和會(huì)促使避險(xiǎn)情緒降溫，間接利多股市的止跌企穩(wěn)。