以“鮮戰(zhàn)略”穿越周期，新乳業(yè)盈利連續(xù)6年高位增長

2026年3月22日晚，新乳業(yè)發(fā)布2025年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入112.33億元，同比增長5.33%；歸母凈利潤7.31億元，同比增長35.98%；歸母扣非凈利潤7.74億元，同比增長33.76%；銷售凈利潤率同比增加1.57個百分點；資產(chǎn)負債率56.51%，較期初下降8.10個百分點，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

在股東回報方面，公司持續(xù)聚焦主業(yè)，不斷提高經(jīng)營和治理水平，以穩(wěn)健的業(yè)績增強分紅政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性。2025年實施的2024年中期分紅和2024年年度分紅總額較上年增加90%，2025年全年度擬持續(xù)增加分紅總額，與投資者共享發(fā)展紅利，推動“治理提升—業(yè)績增長—價值共享”的良性循環(huán)。

這是新乳業(yè)在行業(yè)深度調(diào)整期交出的一份亮眼答卷，不僅標志著公司推進“五年戰(zhàn)略規(guī)劃”的堅實步伐和穩(wěn)健增長，更清晰展現(xiàn)了以“鮮立方戰(zhàn)略”為核心，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、科技賦能、渠道變革與品牌升級的系統(tǒng)性創(chuàng)新，在行業(yè)增速放緩的市場中開辟增長新路徑，持續(xù)優(yōu)化公司治理和價值提升，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的卓越能效。

01 “鮮”力量穿越周期，在消費驅(qū)動與政策利好中錨定增長

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年全國牛奶產(chǎn)量4091萬噸，微增0.3%。中國乳業(yè)正轉(zhuǎn)向以質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和效率為核心的深度競爭，消費市場呈現(xiàn)出顯著的分化趨勢：一方面愈發(fā)理性，關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)價比；另一方面對健康、營養(yǎng)和功能性的需求持續(xù)升級，為行業(yè)結(jié)構(gòu)性升級提供了廣闊空間。

宏觀政策層面也持續(xù)釋放積極信號。七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進乳制品消費增長的指導(dǎo)意見》，十二部門印發(fā)《促進健康消費專項行動方案》強調(diào)要提升健康飲食消費水平、擴大優(yōu)質(zhì)健康食品供給，近期，農(nóng)業(yè)部門負責(zé)人進一步提出“加奶”倡議，鼓勵增加乳品消費，提升國民營養(yǎng)健康水平。這些舉措導(dǎo)向，與新乳業(yè)長期堅持的以“鮮”為核心價值，專注于新鮮、營養(yǎng)、健康的發(fā)展高度契合，為公司鞏固和提升“新鮮”優(yōu)勢提供了有利的政策環(huán)境。

在此背景下，新乳業(yè)堅持和不斷升級“鮮立方”戰(zhàn)略所取得的業(yè)績表現(xiàn)尤為典范。報告期內(nèi)，公司的核心低溫業(yè)務(wù)板塊，低溫鮮奶與低溫酸奶均實現(xiàn)雙位數(shù)的顯著增長，直接印證了其聚焦新鮮高品質(zhì)賽道的前瞻性。公司對盈利能力和股東回報的持續(xù)提升，展現(xiàn)出優(yōu)秀的增長質(zhì)量與經(jīng)營能力，也呼應(yīng)了“十五五”規(guī)劃對于提升治理效能、促進高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。

02. 堅持用戶中心主義，產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道深耕雙引擎驅(qū)動

新乳業(yè)的增長引擎，根植于對“鮮”價值的系統(tǒng)性構(gòu)建，更以用戶為中心，創(chuàng)建了融合“鮮奶源、鮮訂單、鮮生產(chǎn)、鮮配送、鮮送達”全鏈路新鮮保障體系能力，以及“鮮見（客戶體驗）、鮮享（場景滲透）、鮮動（用戶互動）”品牌價值維度的“八鮮能力”，形成一套貫穿從產(chǎn)品創(chuàng)新到終端觸達的完整運營體系，真正讓用戶對“新鮮”看得見、摸得著、感受得到。

產(chǎn)品矩陣的精準聚焦與持續(xù)創(chuàng)新，是用戶與新鮮的直接鏈接，也是企業(yè)發(fā)展的首要驅(qū)動力。報告期內(nèi)，新乳業(yè)持續(xù)推進“鮮酸雙強”戰(zhàn)略品類，并進行了深入的價值挖掘，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道立體化深耕，實現(xiàn)市場份額穩(wěn)步增加。2025年新乳業(yè)旗下高端鮮奶、“今日鮮奶鋪”均實現(xiàn)雙位數(shù)增長；特色酸奶同比增長超過30%，其中功能性酸奶品牌“活潤”系列抓住質(zhì)價比、代餐、0蔗糖的消費趨勢不斷迭代創(chuàng)新，朝日唯品上市多款暢銷新品，推動高速增長。尤其值得關(guān)注的是，新乳業(yè)的新品收入占比連續(xù)5年保持雙位數(shù)，成為公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的重要引擎。

渠道網(wǎng)絡(luò)的深度變革與全域突破是確保“新鮮”直達消費者的關(guān)鍵保障。報告期內(nèi)，新乳業(yè)持續(xù)推動以DTC為核心的渠道立體化變革：一方面，訂戶滲透與模式創(chuàng)新雙輪驅(qū)動增長，自主征訂業(yè)務(wù)進一步打磨柔性供應(yīng)鏈與交付體系，努力打造“產(chǎn)品-交付-服務(wù)-品牌”的綜合優(yōu)勢；另一方面，線下形象店“打奶”項目通過還原“現(xiàn)打現(xiàn)飲”的“鮮活”儀式感，將產(chǎn)品購買轉(zhuǎn)化為生活方式互動，成為線下流量激活的重要觸點。在線上業(yè)務(wù)方面，公司快速構(gòu)建直播矩陣，實現(xiàn)線上高效曝光；會員運營中臺的落地應(yīng)用，為精細化用戶運營與全生命周期價值挖掘奠定堅實基礎(chǔ)。

在新興渠道方面，公司抓住了OTO（線上到線下）即時零售業(yè)務(wù)的發(fā)展機遇，通過“閃電倉”等敏捷模式強化“新鮮+即時”優(yōu)勢，使該業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，成為新的增長引擎。同時，在會員店、零食折扣等渠道的精細化運營也成效顯著，與茶飲、餐飲渠道深化合作，推動新興渠道領(lǐng)跑銷售額增長。

03. 筑牢發(fā)展基石，科技賦能與品牌共鳴做強長期價值

報告期內(nèi)，新乳業(yè)在底層科技研發(fā)與頂層品牌建設(shè)上的持續(xù)投入，為其長期發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，確保了增長的可持續(xù)性。2025年，新乳業(yè)乳酸菌科研團隊主導(dǎo)3項行業(yè)標準制定，公司申報專利共39項，榮獲中國乳制品工業(yè)協(xié)會技術(shù)進步一等獎一項及多項省級科技獎。

以“科技營養(yǎng)食品企業(yè)”為愿景，新乳業(yè)持續(xù)深化生物創(chuàng)新戰(zhàn)略，聚焦生物發(fā)酵、酶工程、精準營養(yǎng)等基礎(chǔ)研究?，F(xiàn)已建成保藏超過2,100株特色菌株的乳酸菌菌種資源庫，自研菌株在活潤、初心等戰(zhàn)略產(chǎn)品中穩(wěn)定應(yīng)用，推動活潤“輕食瓶”、“奶皮子”酸奶等業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。同時，自主培育的菌株成功搭載"實踐十九號"衛(wèi)星完成太空誘變實驗并返回，這標志著新乳業(yè)在核心菌種研發(fā)上實現(xiàn)了從“地面篩選”到“空間育種”的跨越，為未來開發(fā)更具差異化的功能性產(chǎn)品儲備了戰(zhàn)略資源。

為進一步加快新質(zhì)生產(chǎn)力的“數(shù)智”轉(zhuǎn)型，新乳業(yè)秉持“數(shù)據(jù)驅(qū)動運營”和“價值導(dǎo)向、場景落地”的理念，打通“業(yè)務(wù)-數(shù)據(jù)-財務(wù)”閉環(huán)，“數(shù)業(yè)”融合提質(zhì)增效，堅持“價值導(dǎo)向、場景落地”，在營銷、供應(yīng)鏈、財務(wù)等多領(lǐng)域開展試點智能工具，持續(xù)完善管理機制、優(yōu)化客戶體驗、提升運營效率。

在用戶溝通的品牌端，新乳業(yè)展現(xiàn)出更年輕化的溝通方式，持續(xù)將品牌價值融入消費者生活方式，從功能告知升級為引領(lǐng)生活態(tài)度，打造情感聯(lián)結(jié)與文化共鳴，實現(xiàn)了傳播廣度、情感深度與用戶黏性的同步提升。公司內(nèi)部MCN體系產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容總閱讀量突破億次，成為高效連接用戶的柔性溝通網(wǎng)絡(luò)。

2025年11月，世界冠軍、奧運獎牌得主唐錢婷受邀擔(dān)任新乳業(yè)品牌代言人，將“鮮活營養(yǎng)”與健康、拼搏的體育精神相關(guān)聯(lián)，提升品牌形象；“中國式新鮮”系列微短劇聚焦日常場景，成為廣大用戶的新鮮“嘴替”；倡導(dǎo)“生活要新鮮”的“24小時鮮奶節(jié)”、初心酸奶聯(lián)合打造“鵲橋航班”、今日鮮奶鋪攜手非遺傳承人發(fā)起的“非遺新國潮”、活潤與知名IP形象“暹羅厘普”的聯(lián)名合作、夏進以“賀蘭山+黃河水+西夏”串聯(lián)的獨特記憶符號，以及朝日唯品倡導(dǎo)的“敬畏自然、敬天愛人”的生活方式，一系列創(chuàng)新溝通和情感共鳴，讓“新鮮”“加奶”不再是一種被動的營銷宣傳或營養(yǎng)補充，而是一種主動選擇的、愉悅的健康生活方式，從需求端激發(fā)更持久的市場活力。

2025年的業(yè)績印證了新乳業(yè)“鮮戰(zhàn)略”在復(fù)雜市場環(huán)境下的有效性與韌性，與國家“十五五”提出的消費驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動新增長模式深度契合。通過產(chǎn)品創(chuàng)新聚焦低溫價值、渠道變革深化用戶鏈接、科技研發(fā)夯實品質(zhì)根基、品牌溝通塑造情感認同的四維協(xié)同，新乳業(yè)展現(xiàn)出有質(zhì)量、可持續(xù)的增長。隨著“加奶”等健康飲食倡議的深入推進，乳制品市場、尤其是高品質(zhì)低溫乳制品市場，有望迎來新的發(fā)展空間。

展望2026年，作為新乳業(yè)五年戰(zhàn)略規(guī)劃的關(guān)鍵之年，新乳業(yè)已明確提出，將繼續(xù)以“篤定核心價值、創(chuàng)造長期增長”為主線，堅持“鮮立方戰(zhàn)略”，聚焦戰(zhàn)略賽道，積極探索第二增長曲線，努力實現(xiàn)收入持續(xù)增長與凈利率進一步提升，在健康消費政策引領(lǐng)和市場需求持續(xù)演進的大趨勢下，憑借獨特的“新鮮”力量，在高質(zhì)量發(fā)展的道路上行穩(wěn)致遠，持續(xù)為消費者、股東及中國乳業(yè)整體競爭力的提升創(chuàng)造價值。