北京
2026年的房地產(chǎn)年報(bào)季，開場像是一部魔幻現(xiàn)實(shí)主義文學(xué)，還躺在ICU的房企，紛紛“宣告盈利”，乍一看還以為行業(yè)一夜回春了。
3月31日，中海的年報(bào)出爐了。業(yè)績會上，董事局主席顏建國給大家簡要概括了下2025年的戰(zhàn)績：
賣了最多的樓，買了最多的地；
保持最穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況與行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力。
這幾句話，說得底氣十足。但不僅僅次，2025年，中海還拿到了三個第一：
權(quán)益銷售額行業(yè)第一；
新增購地金額行業(yè)第一；
資產(chǎn)負(fù)債率是行業(yè)最低區(qū)間。
全行業(yè)利潤破百億的房企，只剩兩家。這其中中海歸母凈利潤達(dá)到130.1億，銷售回款率達(dá)到驚人的95%，手中握有現(xiàn)金1036.3億。
這種資金充裕度，在房地產(chǎn)行業(yè)簡直是奢侈品。中海能夠拿到三個第一的秘訣是：
核心城市、核心地段的土地投資；
好產(chǎn)品、好服務(wù)的內(nèi)化標(biāo)準(zhǔn)。
2025年，中海地產(chǎn)合約銷售額2512.3億，一線城市貢獻(xiàn)了一半的銷售額。
在深圳，中海以248.9億的銷售額排名第一。去年11月底，深圳灣澐璽首開成績130億，刷新全國單盤首開銷售紀(jì)錄。
在香港，中海以222.3億銷售額排名香港中資房企第一，也是第一次進(jìn)入香港市場前五。最重要的北京市場，銷售額更是達(dá)到了502.6億，已經(jīng)連續(xù)八年蟬聯(lián)第一。
在這個不斷收縮的行業(yè)，中海用實(shí)際行動證明了，當(dāng)大潮退去，只有手里握著核心資產(chǎn)的人，才不用擔(dān)心自己是不是在裸泳。
去年，中海還做了一件事，為產(chǎn)品研究了一套系統(tǒng)：
中海好房子Living OS系統(tǒng)。
這事兒很有意思。過去大家賣房靠的是PPT和樣板間的燈光效果，現(xiàn)在中海把產(chǎn)品研發(fā)內(nèi)化成了“操作系統(tǒng)”。
這意味著房子不再是一堆鋼筋混凝土的堆砌，而是有了邏輯和交互的智慧體。
結(jié)果很直接：落地的首批項(xiàng)目北京萬吉玖序，開盤一個月網(wǎng)簽超40億；上海云邸玖章入市，認(rèn)購率破200%，差點(diǎn)讓上海的積分制都CPU過載。
市場正在獎勵那些真正尊重客戶的房企。當(dāng)有了看得見的回報(bào)，中海在投資上的表現(xiàn)，像個抄底大師。
中海去年新增的35宗地塊，超七成在一線城市。它依然在積極買入北京和上海，這兩個全國市場最堅(jiān)固的堡壘。
除了住宅，中海的第二曲線也開始見收益了。
2025年，中海商業(yè)運(yùn)營收入72億，第一次實(shí)現(xiàn)了商業(yè)收入覆蓋總利息支出。這意味著，中海已經(jīng)可以靠收租金，把全公司的利息給填平了。
加上去年首支商業(yè)REIT在深交所上市，中海已經(jīng)給行業(yè)打樣了：
什么叫真正的資產(chǎn)管理。
即使在最苛刻的國際評級機(jī)構(gòu)眼中，中海依然是唯一擁有雙“A-”評級的內(nèi)房上市公司。
顏建國說，中海的穩(wěn)健經(jīng)營水平已經(jīng)達(dá)到了“攻守兼?zhèn)洹钡男赂叨取Ｏ掳雸觯麄円D(zhuǎn)向品質(zhì)與客戶滿意度。
這句話聽著很官方，但放在那1000億現(xiàn)金和95%的回款率后面，就顯得分外厚重。
房地產(chǎn)的下半場，早已不是勇敢者的冒險(xiǎn)，而是清醒者的守望。
中海依然是那個第一，但這個第一的含義已經(jīng)變了：它不再代表盲目擴(kuò)張的沖動，而代表了對常識的敬畏，以及在寒冬里依然能推窗看風(fēng)景的底氣。
畢竟，在萬馬齊喑的深夜里，比起誰跑得最快，大家更愿意追隨那盞始終亮著、且從不閃爍的燈火。
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