立方數(shù)科造假退市，3.8萬股民的損失誰來償還？

2026年4月22日，立方數(shù)科（原太空智造，300344）因連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假、虛增收入6.38億元，被深交所正式摘牌退市。

一紙退市決定，宣告了立方數(shù)科的死刑——對于被卷入騙局、血本無歸的3.8萬股民而言，他們的血汗錢、養(yǎng)老錢、育兒錢，多年積蓄化為烏有，家庭生計(jì)陷入困境，血本無歸、欲哭無淚。因此，退市只是懲罰的開始，絕非終點(diǎn)。造假者不能一退了之，3.8萬無辜股民的損失，必須有人全額買單；所有參與造假的罪人，必須接受法律最嚴(yán)厲的審判！

騙局落幕，股民之痛遠(yuǎn)未結(jié)束

立方數(shù)科的退市，對企業(yè)而言是“一了百了”，但對3.8萬股民來說，卻是一場無妄之災(zāi)的開始。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，立方數(shù)科股價(jià)從高點(diǎn)的十幾元，一路暴跌至退市整理期的0.25元，跌幅高達(dá)98%，無數(shù)股民的財(cái)富一夜清零。有人投入畢生積蓄，期盼能獲得合理回報(bào)，最終卻血本無歸；有人借貸炒股，試圖改善生活，最終卻負(fù)債累累；還有人將養(yǎng)老錢、育兒錢投入其中，一朝被騙，未來的生活陷入絕境。

更令人心寒的是，股民的損失并非“投資失利”那么簡單，而是源于企業(yè)的惡意造假和中介機(jī)構(gòu)的失職縱容。立方數(shù)科通過虛構(gòu)代理業(yè)務(wù)、融資性貿(mào)易等手段，連續(xù)三年虛增營收，其中2021年、2022年虛增比例均超過當(dāng)期披露營收的50%，財(cái)報(bào)完全失真，屬于典型的系統(tǒng)性造假。而本該發(fā)揮“看門人”作用的中興財(cái)光華會計(jì)師事務(wù)所，卻連續(xù)三年為其出具“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”，未盡到基本的審計(jì)職責(zé)，淪為造假者的“幫兇”，進(jìn)一步加劇了股民的損失。

這些股民，大多是普通工薪階層，他們不懂復(fù)雜的財(cái)務(wù)報(bào)表，不懂資本市場的套路，只是出于對上市公司的信任、對資本市場的期待，才拿出自己的血汗錢投入其中。他們沒有參與造假，沒有從中獲利，卻要為企業(yè)的違法違規(guī)行為承擔(dān)最沉重的代價(jià)。如果僅僅以“退市”作為對造假企業(yè)的懲罰，不僅無法彌補(bǔ)股民的損失，更會助長“造假無憂”的歪風(fēng)邪氣——只要退市就能逃避賠償、逃避追責(zé)，那么未來只會有更多企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，將資本市場變成“圈錢騙局”的溫床。

一退了之不可取，全方位追責(zé)才是正義

資本市場的健康發(fā)展，離不開“違法必懲、失信必罰”的底線。立方數(shù)科的造假行為，觸碰了資本市場的紅線，損害了億萬投資者的利益，絕不能“一退了之”。真正的正義，不僅是讓造假企業(yè)退出市場，更要讓造假者付出“傾家蕩產(chǎn)、身陷囹圄”的代價(jià)，讓受損股民獲得應(yīng)有的賠償，讓整個(gè)市場看到“造假必被查、違法必追責(zé)”的決心。

首先，民事賠償必須落地，讓股民損失有據(jù)可賠。凡是在立方數(shù)科造假期間（2022年4月25日—2025年4月28日）買入股票，并在2025年4月29日后賣出或持有導(dǎo)致虧損的投資者，都有權(quán)發(fā)起索賠。監(jiān)管部門應(yīng)推動投服中心啟動特別代表人訴訟，代表全體受損股民，向立方數(shù)科、實(shí)控人、涉案高管以及中介機(jī)構(gòu)發(fā)起集體索賠，實(shí)現(xiàn)“一鍵維權(quán)、全額賠付”。

同時(shí)，要穿透式執(zhí)行賠償責(zé)任，凍結(jié)實(shí)控人及涉案人員的全部個(gè)人財(cái)產(chǎn)，查封公司剩余資產(chǎn)，優(yōu)先用于賠償股民損失，堅(jiān)決杜絕“轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、金蟬脫殼”的行為。作為失職的中介機(jī)構(gòu)，中興財(cái)光華會計(jì)師事務(wù)所也應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，用其合伙人財(cái)產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)股民損失，不能讓中介機(jī)構(gòu)成為造假者的“避風(fēng)港”。

其次，刑事追責(zé)必須從嚴(yán)，讓造假者付出牢獄之災(zāi)。立方數(shù)科的造假行為，早已不是簡單的“違規(guī)披露”，而是涉嫌詐騙、背信損害上市公司利益等多項(xiàng)罪名。實(shí)控人汪逸作為造假的總指揮，應(yīng)數(shù)罪并罰，依法從重處罰，判處長期有期徒刑，形成強(qiáng)大震懾；所有參與造假、簽字確認(rèn)虛假財(cái)報(bào)的董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，一律追究刑事責(zé)任，不搞“法不責(zé)眾”，不搞“從輕處罰”；審計(jì)項(xiàng)目合伙人、簽字注冊會計(jì)師，涉嫌提供虛假證明文件罪，也應(yīng)一并判刑、吊銷執(zhí)業(yè)資格，徹底斬?cái)嘣旒俚摹爱a(chǎn)業(yè)鏈”。監(jiān)管部門要將案件全線索、全證據(jù)移送公安機(jī)關(guān)，深挖內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等隱藏的犯罪行為，徹查到底、絕不姑息。

最后，行政追責(zé)必須加碼，筑牢市場監(jiān)管防線。除了已執(zhí)行的頂格罰款，應(yīng)對實(shí)控人及涉案高管處以終身市場禁入，將其納入金融失信黑名單，限制其從事任何與金融、證券、會計(jì)相關(guān)的行業(yè)，禁止其擔(dān)任任何企業(yè)的高管，從根源上杜絕其再次進(jìn)入資本市場作惡。同時(shí)，要以此為契機(jī)，加強(qiáng)對上市公司的常態(tài)化監(jiān)管，完善退市后的追責(zé)機(jī)制，明確“退市不等于免責(zé)”，讓每一家上市公司都明白，誠信是底線，造假是死路，任何試圖通過造假逃避監(jiān)管、收割股民的行為，都將受到最嚴(yán)厲的懲罰。

警示與反思：資本市場容不得“造假鬧劇”

立方數(shù)科的造假退市案，不僅是一家企業(yè)的悲劇，更是對整個(gè)資本市場的警示。它提醒所有上市公司：上市不是“圈錢的工具”，而是“責(zé)任的開始”；財(cái)報(bào)不是“造假的模板”，而是“誠信的證明”。企業(yè)可以經(jīng)營不善，可以面臨虧損，但絕不能喪失誠信底線，絕不能用欺騙的手段傷害投資者、破壞市場秩序。一旦觸碰造假紅線，無論規(guī)模多大、名氣多響，最終都將被市場拋棄，被法律制裁。

它也提醒所有中介機(jī)構(gòu)：“看門人”的職責(zé)不是“走過場”，而是“守底線”。會計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)堅(jiān)守職業(yè)道德，勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格審核上市公司的財(cái)務(wù)信息，堅(jiān)決杜絕“虛假審計(jì)”“違規(guī)保薦”，如果為了利益淪為造假者的“幫兇”，終將與造假企業(yè)一同承擔(dān)法律責(zé)任，付出慘痛代價(jià)。

更重要的是，它提醒監(jiān)管部門：資本市場的監(jiān)管不能“重退市、輕追責(zé)”，不能“重處罰、輕賠償”。要進(jìn)一步完善投資者保護(hù)機(jī)制，暢通維權(quán)渠道，降低維權(quán)成本，讓受損股民能夠便捷、高效地獲得賠償；要加大對造假行為的查處力度，提高違法成本，形成“不敢造假、不能造假、不想造假”的長效機(jī)制，守住資本市場的誠信底線，保護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益。

退市不是免罪金牌，造假不是脫身之計(jì)；股民的血汗錢，不能一退了之！

立方數(shù)科退市了，但追責(zé)與賠償?shù)哪_步絕不能停止。3.8萬股民的損失，是資本市場的恥辱，更是對法律正義的考驗(yàn)。我們不能讓造假者逍遙法外，不能讓無辜股民獨(dú)自承受損失，更不能讓資本市場的誠信底線被肆意踐踏。

退市不是終點(diǎn)，而是追責(zé)的開始。唯有啟動民事、刑事、行政三位一體的全方位追責(zé)，讓造假者賠錢、坐牢、傾家蕩產(chǎn)，讓受損股民獲得應(yīng)有的賠償，才能告慰每一位被欺騙的投資者，才能震懾所有試圖鋌而走險(xiǎn)的企業(yè)，才能守護(hù)資本市場的健康發(fā)展，才能讓“誠信為本、合規(guī)經(jīng)營”的理念，真正扎根在每一位企業(yè)家的心中。

愿立方數(shù)科的悲劇，成為資本市場的“警鐘”；愿每一份股民的信任，都能被溫柔守護(hù)；愿資本市場，再也沒有“一退了之”的僥幸，只有“違法必懲”的正義。

龍船世家企業(yè)實(shí)學(xué)塾創(chuàng)始人徐殿龍