四川
張素芬，這次估計被套牢了。
在這個最大的科技牛市中，張素芬重倉的唯一一家芯片股，
從最高的17，一路跌到4塊錢，然后又橫盤兩年，張素芬在25年2季度進場后，又連續三個季度加倉，
從最初的490萬股，加倉到1263萬股，
今年一季度，更是大手筆加倉547萬股，已經位列公司第五大流通股東。
而公司的股價，在本輪科技大牛市中，卻不漲反跌，從4塊錢一度跌到了3元區間，實在是有點慘啊。
那么，為啥這么多科技大牛股不選，偏偏選擇了這家公司，到底有何優勢亮點呢。
首先，公司主要從事，煙標印制及相關包裝材料的生產經營。
公司是煙標印制及相關包裝材料行業的領軍企業，其中，包裝行業營收占比61%，毛利率24%，利潤占比超8成。
新型煙草行業，營收占比30%，毛利率6.14%，利潤占比1成。
另，公司參股的華大北斗，專注于定位芯片設計，在全球GNSS空間定位服務提供商中位居第六，在所有中國內地公司中位居第二，全球市場份額為4.8%。
可見，公司確實是一家芯片概念股，那么公司的實際財務經營狀況如何呢。
首先，從公司的收益性來看，
公司的凈利潤最近四年屬實不太理想，2021年高峰10億之后，斷崖式下降至1.97億，然后緊跟著連續三年下降，25年更是大虧3.46億。
同時公司今年一季度，凈利潤再度下降45%。
而從公司的成長性來看，
最近三年營收打破了之前連續上升態勢，轉為震蕩下降，成長性也不理想。
更關鍵的是，公司不僅營收、利潤下降，連現金流都有些穩不住了。
自2020年以來，公司經營現金流連續6年下降，2025年更是最近10年來首次由正轉負，表明公司的主營業務已經出現了運轉問題，回款能力在不斷下降。
這家公司就是勁嘉股份，而之所以張素芬，在最近一年連續重倉，甚至加倉，
主要還是因為，其在大幅下跌后長期橫盤，屬于低位低價，又有一些熱門概念，符合張素芬潛伏的風格。
但，從目前來看，這家公司不僅營收、利潤表現不佳，連現金流都有些岌岌可危的味道了，雖然看起來目前價格不高。實際上，低點之后還有低點，張素芬抄底被套就是一個典型的例子。
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