北京
今日白銀價格斷崖式領(lǐng)漲商品市場，盤中單日漲幅逾7%，這背后是幾個利好因素的疊加推動。
品種異動分析
首先，宏觀情緒在回暖。最近美伊沖突表現(xiàn)趨穩(wěn)，未發(fā)生實質(zhì)性的大規(guī)模升級，同時市場對美領(lǐng)導(dǎo)人即將訪華這件事給出了非常積極的解讀，普遍預(yù)期這會帶來經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，以及風(fēng)險偏好的提升。所以你看，不僅白銀漲了，股市和其他大宗商品近期表現(xiàn)也都偏強，說明市場確實有些躁動起來了，像白銀這種彈性比較強的品種，對這種情緒變化也自然比較敏感。
另一股更直接的推力，則來自供應(yīng)端的突發(fā)干擾。秘魯政府昨晚發(fā)布了一項緊急法令，目的是應(yīng)對全國性的能源危機。首先，秘魯是全球第三大白銀生產(chǎn)國，而且它的白銀大多是開采銅礦時伴生出來的，銅礦供應(yīng)本身就偏緊，那么銀礦的開采自然也被動受限，市場對秘魯這個主產(chǎn)國的動態(tài)本就非常敏銳。
同時，開礦、選礦、冶煉的過程都極度依賴電力和能源，昨晚秘魯政府發(fā)布的這個法令，又在兩方面產(chǎn)生了疊加影響：一是電力供應(yīng)如果受限，可能導(dǎo)致一些礦山（尤其是小礦）減產(chǎn)甚至停產(chǎn)；二是能源價格上漲會直接推高開采成本。所以市場圍繞這兩個角度，給白銀價格提供了預(yù)期支撐。
最后看看白銀自己的庫存，國內(nèi)最新的白銀庫存雖然還在相對低位，但上期所庫存的最新數(shù)據(jù)已經(jīng)從前一期76.5萬千克繼續(xù)回升至81.2萬千克了，金交所的白銀庫存近期也顯示出反彈的趨勢。這說明白銀的上漲主要還是消息驅(qū)動，并非自身供應(yīng)矛盾的進一步擴大。
數(shù)據(jù)來源：國泰君安期貨研究
盤面分析
滬銀主力Ag2606合約延續(xù)反彈態(tài)勢，當(dāng)前跳空高開，已經(jīng)突破此前反彈形成的拐點以及20000整數(shù)關(guān)口附近壓力，盤面增倉放量，技術(shù)走勢迎來轉(zhuǎn)強，另外指標層面，K線站上60日均線與macd形成金叉、快線上穿0軸相互映照，指標信號也在邊際轉(zhuǎn)好。短線級別同樣在不斷轉(zhuǎn)強，延續(xù)上升。技術(shù)面來看，短期滬銀主力合約或有望震蕩偏強運行，上方壓力參考22000整數(shù)關(guān)口附近，下方支撐參考60日均線至20000整數(shù)關(guān)口附近。
圖片來源：同花順期貨通
截稿時間：2026年5月12日10點05分
資料來源：金十?dāng)?shù)據(jù)、國泰君安期貨研究所
國泰君安期貨市場分析師 張馳寧 Z0020302
免責(zé)聲明（上下滑動查看全部）
本內(nèi)容僅用于學(xué)習(xí)交流，不構(gòu)成投資建議。接收本文不代表國泰君安期貨與讀者建立任何業(yè)務(wù)關(guān)系。本公司不對信息的準確性、完整性和可靠性提供保證，投資者須自行承擔(dān)風(fēng)險。本文觀點僅為作者個人分析，不代表公司立場。未經(jīng)書面授權(quán)，禁止任何形式的復(fù)制、修改或引用。如需轉(zhuǎn)載，請注明出處為國泰君安期貨，確保內(nèi)容完整性，且不得對本點評進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。財經(jīng)早餐力求文章所載內(nèi)容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
