【財經早餐】2026.05.19星期二

每日金曲：金志文 - 《遠走高飛》

? 統(tǒng)計局：4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.1%；社會消費品零售總額37247億元，同比增長0.2%。；全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.2%，環(huán)比下降0.2個百分點。1-4月，全國固定資產投資（不含農戶）141293億元，同比下降1.6%。

? 央視新聞客戶端：5月18日，日本新發(fā)30年期國債收益率一度升至4.2%，達歷史新高；作為長期利率指標的新發(fā)10年期國債收益率一度升至2.8%，達到29年來高位。由于市場擔憂原油期貨價格持續(xù)高企帶來通脹壓力，以及對美國降息預期減弱，近期日本債券市場長期利率持續(xù)上升。

? 每經網：香港航空自5月18日起下調多條航線燃油附加費，其中香港至內地航線由290港幣降至190港幣；日韓、新馬泰等航線由389港幣降至339港幣。此前國泰航空、香港快運也已下調部分區(qū)域附加費，降幅約12%。這是中東沖突后多家航司首次下調核心航線燃油附加費。

宏觀經濟

1、國務院總理李強：推動人工智能與先進制造業(yè)深度融合，堅持創(chuàng)新發(fā)展，突出應用導向，積極促進智能機器人迭代升級，大力推進人工智能全方位、深層次賦能制造業(yè)，加快培育塑造經濟發(fā)展新動能新優(yōu)勢。

2、國務院副總理丁薛祥：算力是國家綜合國力的重要體現(xiàn)，要統(tǒng)籌布局、有序建設，注重供需適配、算電協(xié)同，加快形成全國一張網。支持利用“源網荷儲”等新型電力系統(tǒng)模式，探索推進綠電直連，積極推廣節(jié)能技術，加強智慧能源管理，厚植一體化算力網發(fā)展的綠色底色。

3、證監(jiān)會副主席李超：將全力穩(wěn)定和增強資本市場信心。以更大力度支持科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新深度融合、以更大力度推進北京證券交易所深化改革、以更大力度夯實上市公司高質量發(fā)展基礎。

4、上海海關：1-4月，長三角區(qū)域出口3.83萬億元，進口2.31萬億元，進出口總值6.14萬億元創(chuàng)歷史同期新高，同比增長15.9%，占全國的37.8%。對共建“一帶一路”國家進出口3.09萬億元，同比增長17.1%。機電產品出口2.43萬億元，占長三角地區(qū)出口總額的63.6%，同比增長20.8%。

5、央視新聞：美國總統(tǒng)特朗普表示，在卡塔爾、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋領導人要求下，已下令“明天（19日）”不按原計劃對伊朗發(fā)動軍事打擊。一旦未能達成令人滿意的協(xié)議，美軍必須時刻保持戰(zhàn)備狀態(tài)，隨時準備對伊朗發(fā)起全面、大規(guī)模的軍事打擊。

地產動態(tài)

1、統(tǒng)計局：4月，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.1%，其中，上海、廣州和深圳分別上漲0.4%、0.1%和0.1%，北京下降0.2%。二線城市環(huán)比下降0.1%、三線城市環(huán)比下降0.3%；一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比上漲0.4%，其中，北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.4%、0.7%、0.2%和0.3%。二線城市環(huán)比下降0.2%、三線城市環(huán)比下降0.3%。

2、統(tǒng)計局：4月，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.1%，上海上漲3.7%，北廣深分別下降2.3%、4.4%和5.3%。二、三線城市同比分別下降3.3%和4.1%；一線城市二手住宅銷售價格同比下降6.8%，北上廣深分別下降7.4%、5.6%、7.9%和6.5%。二、三線城市同比分別下降5.9%和6.3%。

3、統(tǒng)計局：1-4月，全國房地產開發(fā)投資23969億元，同比下降13.7%，降幅擴大2.6個百分點；房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積545116萬平方米，同比下降12.1%；房屋新開工面積13900萬平方米，下降22.0%。

4、統(tǒng)計局：1-4月，新建商品房銷售面積25258萬平方米，同比下降10.2%；新建商品房銷售額23000億元，下降14.6%，降幅收窄2.1個百分點；4月末，商品房待售面積77801萬平方米，同比下降0.5%。

股市盤點

1、周一，上證指數(shù)報4131.53點，跌0.09%，成交額13150.84億。深證成指報15530.23點，跌0.20%，成交額15788.96億。創(chuàng)業(yè)板指報3914.88點，跌0.36%，成交額7573.50億。總體上個股跌多漲少，全市場超3000只個股下跌。兩市成交額2.89萬億，較上一交易日縮量約4505億。盤面上，油氣開采及服務、存儲芯片、集成電路、電子化學品等板塊漲幅居前；房地產、白酒、醫(yī)療美容、稀土等板塊跌幅居前。

2、周一，恒生指數(shù)跌1.11%，報25675.18點。恒生科技指數(shù)跌1.95%，報4844.94點。國企指數(shù)跌1.07%，報8597.97點。盤面上，集成電路、LED、三大運營商（電信/聯(lián)通/移動）等板塊漲幅居前，汽車股、房地產、醫(yī)藥生物、有色金屬等板塊跌幅居前。南向資金凈賣出78.76億港元。其中，港股通（滬）凈賣出19.62億港元，港股通（深）凈賣出59.14億港元。

3、截至5月18日，北交所上市公司314家，當日新增1家。總市值9374.42億元，成交金額234.70億元。

4、兩市融資余額：截至5月15日，上交所融資余額報14523.19億元，較前一交易日減少39.00億元；深交所融資余額報13949.49億元，較前一交易日減少18.62億元；兩市合計28472.68億元，較前一交易日減少57.62億元。

5、華泰證券：當前處于需要消化估值和情緒的歇腳期，建議控制追高沖動，保持均衡配置。A股情緒指數(shù)已在過熱區(qū)間運行兩周，估值分化系數(shù)逼近2021年高位，板塊間再平衡壓力上升，調整大概率以時間換空間。通信設備、存儲等科技主線可繼續(xù)持有，科技內部切換可考慮半導體設備、分立器件等方向。

6、摩根士丹利：全球債券拋售潮威脅到由人工智能熱潮推動的股市上漲，全球股市面臨顯著回調風險。如果債券市場波動進一步加劇、長期利率繼續(xù)上升，“預計自3月底市場觸底以來，美股將迎來首次具有實質意義的調整”。

7、上證報：年內超60家上市公司已披露擴產或大額投資計劃，覆蓋新能源、PCB（印制電路板）產業(yè)鏈、半導體、光纖光棒、數(shù)據(jù)中心等多個領域，規(guī)模從數(shù)億元到上百億元不等。行業(yè)龍頭擴產份額最多。以PCB為例，僅勝宏科技、滬電股份、鵬鼎控股三家頭部企業(yè)公布總額已超400億元，新一輪產能擴張潮全面鋪開。

8、財經頭條APP：截至周一收盤，聯(lián)訊儀器股價上漲14.96%至1344.99元，較發(fā)行價上漲超15倍。超過貴州茅臺，成為A股“新股王”。聯(lián)訊儀器當日提示未來可能存在短期上漲過快而引發(fā)的快速回落風險。

9、SpaceX：正式啟動“1拆5”拆股計劃，為史上最大IPO掃清“高價”障礙。個股公允市場價值從526.59美元下調至約105.32美元。知情人士稱將于5月18日當周啟動，預計5月22日前全部完成。

10、中金公司：換股價格為36.68元/股，東興證券換股價格為16.05元/股，信達證券換股價格為19.11元/股，換股比例分別為1:0.4376和1:0.5210。合并后公司2025年度營收由285億元增至372億元，行業(yè)排名升至第三位；凈資本由481億元增至1033億元，排名升至第四位。

財富聚焦

1、上證報：監(jiān)管部門向信托公司通報，行業(yè)存在低價“內卷式”競爭、債券交易不規(guī)范等問題，包括非理性價格戰(zhàn)、零費率、服務“空殼化”等。低費率搶占份額導致服務質量下降。部分信托公司已經對照排查，并針對自查發(fā)現(xiàn)的問題制定整改計劃。

2、韓國水原地方法院：5月18日批準了三星電子公司提出的部分禁令請求，工會必須確保即將開始的全面罷工行動“不影響產量”，不得導致這家全球重要的存儲芯片制造商生產原料受損。據(jù)悉，這實際上是給三星電子這次史上最大規(guī)模罷工計劃“踩了急剎車”。

3、央視財經：分析人士警告，全球能源市場可能迎來新一輪壓力測試，影響正從大宗商品市場逐步傳導至普通消費者。空調用電需求以及假日出行需求將進一步加重包括原油、汽油、柴油和航空燃油等供應壓力，全球的能源危機可能步入新階段。

行業(yè)觀察

1、工信部：發(fā)布鋼鐵行業(yè)產能置換新規(guī)。全國置換比例不低于1.5:1，兼并重組不低于1.25:1；不同企業(yè)間置換設2年過渡期，之后僅可通過實質性兼并重組進行。方案有效期24個月，規(guī)范不銹鋼感應爐設備，支持低碳冶金、電爐等差異化置換，強化方案落實核查與部門政策協(xié)同。

2、上海經信委：將全面實施“人工智能+”行動。推動制造業(yè)智能化轉型，聚焦集成電路、高端裝備、汽車等重點產業(yè)，以10家樣板企業(yè)為牽引，一體化布局具身智能、工業(yè)智能體、工業(yè)語料和智算云平臺，培育智能原生工廠，爭取“十五五”末推動10萬臺人形機器人進工廠，規(guī)上工業(yè)企業(yè)智能體應用普及率超過80%。

3、統(tǒng)計局：1-4月，規(guī)上工業(yè)原煤產量15.8億噸，同比下降0.1%；原油產量7274萬噸，同比增長1.3%；天然氣產量900億立方米，同比增長2.7%；發(fā)電量31237億千瓦時，同比增長3.3%。

4、財經頭條APP：人工智能訓練和推理集群需要比傳統(tǒng)云基礎設施更密集的互聯(lián)架構，致使數(shù)據(jù)傳輸光纖供不應求。機構估計今年北美光纖需求預計將增長22%至25%，而供應增長則接近其一半至19%。大批量買家的交貨周期已延長至20周，小批量買家則長達一年。

5、千尋智能副總裁孫榮毅：未來具身智能的市場規(guī)模可以視為“手機的銷量乘以國產汽車的價格”。到2035年，隨著具身智能全面普及，其市場規(guī)模大概率突破萬億元門檻。

6、央視財經：近期國內鋁加工企業(yè)訂單旺盛，新能源電池鋁箔、雙零箔等產品需求大增，多家企業(yè)滿產甚至零庫存，并開啟新一輪產能擴張。業(yè)內人士指出，中東局勢導致海外鋁廠減產，而國內產業(yè)鏈穩(wěn)定，有效承接海外訂單。2026年前4個月，我國未鍛軋鋁及鋁材出口205.3萬噸，同比增長8.9%。

7、CINNO Research：5月手機面板市場持續(xù)疲軟，受存儲器漲價和終端需求收縮雙重影響，同時銅、銀等漲價帶動FPC、IC成本上升。面板廠面臨成本與訂單壓力，各技術面板價格繼續(xù)下行。a-Si、LTPS和AMOLED面板價格在未來兩月仍將走低。

8、央視新聞：我國正式啟動首個128通道全植入式腦機接口系統(tǒng)多中心臨床試驗，由首都醫(yī)科大學附屬北京天壇醫(yī)院擔任組長單位，標志我國自主研發(fā)的高通量侵入式腦機接口技術進入臨床轉化。

9、中國音數(shù)協(xié)游戲工委：4月中國游戲市場收入303.69億元，環(huán)比降3.51%，同比增11.04%。移動游戲收入224.3億元，環(huán)比增0.71%；客戶端游戲收入68.66億元，環(huán)比降12.77%。海外市場收入20.32億美元，同比增30.78%。電競游戲收入環(huán)比降5.01%，同比降3.76%。

10、新華社：中國工程院院士段寶巖團隊在空間太陽能電站與微波無線傳能技術上取得重大突破，研制出百米級千瓦功率輸出的地面驗證系統(tǒng)，可實現(xiàn)多目標無線傳能。該技術有望為太空衛(wèi)星提供“無線充電站”，打破傳統(tǒng)衛(wèi)星對太陽能帆板的單一依賴，推動工程化應用。

公司要聞

1、百度：一季度，總營收321億元，一般性業(yè)務收入260億元，同比增長2%。其中，AI業(yè)務收入136億元（占比首次超50%）、已連續(xù)多個季度增長，成為百度的核心驅動力。AI云收入88億元，同比高速增長79%，GPU云收入同比增長184%。AI應用收入達25億元。AI原生營銷服務收入達23億元，同比增長36%；一季度，蘿卜快跑全無人駕駛出行服務次數(shù)320萬次。目前，自動駕駛總里程突破3.3億公里，其中全無人駕駛總里程達2.2億公里。

2、新紀元能源：已同意以約670億美元的股票收購道明尼能源，為有史以來規(guī)模最大的電力收購案，將創(chuàng)造一個業(yè)務從佛羅里達州延伸至弗吉尼亞州密集數(shù)據(jù)中心集群的公用事業(yè)巨頭。將為道明尼能源支付相當于每股約76美元的對價。目前已是美國市值最大公用事業(yè)公司、可再生能源開發(fā)商。

3、美國連鎖快餐品牌Wendy's：將進入中國市場，計劃未來10年在中國建設最多1000家餐廳。合作方是“一家在中國擁有數(shù)十年經驗的大型餐飲運營商，以強待客能力聞名、深刻理解中國消費者”。但未公布運營商名稱。

環(huán)球視野

1、外管局：4月，銀行結匯17673億元，售匯14920億元。結售匯順差2753億元。1-4月，銀行累計結匯70948億元，累計售匯58526億元。

2、以色列軍方：近年來多線作戰(zhàn)給常備軍和預備役部隊造成了巨大壓力，面臨兵力缺口約12000人，包括7000名作戰(zhàn)部隊士兵。除非政府通過立法解決軍隊人員短缺問題，否則2027年初義務兵役制縮短將導致缺口進一步擴大。

3、印度氣象局：首都新德里5月19日、20日將遭遇熱浪，部分地區(qū)日間最高氣溫可能達到45℃。已發(fā)布“高溫黃色預警”。高溫熱浪天氣將席卷印度西北部多地，氣溫將普遍上升3至5℃，且短期內不會回落。

金融數(shù)據(jù)

國內

1、央行上海總部：截至4月末，境外機構持有銀行間市場債券3.12萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的1.8%。境外機構的主要托管券種是國債，托管量為1.94萬億元、占比62.2%；其次是政策性金融債，托管量為0.75萬億元、占比24.0%。

2、新三板：5月18日，合計掛牌5874家公司，當日增加1家，成交金額4.06億。三板成指報745.03，跌0.03%，成交額3.33億。

3、國內商品期貨：截至5月18日下午收盤，收盤漲跌不一，LU燃油、原油漲超6%，燃料油、BR橡膠、集運歐線漲超4%，純苯漲近3%，甲醇、液化氣、苯乙烯漲超2%。跌幅方面，滬銀跌超8%，蘋果、滬錫、焦炭、鉑跌超2%，滬金、焦煤、紅棗、國際銅、尿素、鈀跌超1%。

4、國債：5月18日，2年期國債期貨主力合約TS2606上行0.03%至102.648；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.07%至106.465；10年期國債期貨主力合約T2606上行0.09%至108.960。10年期國債利率跌0.6BP，至1.747%；10年期國開債利率跌1BP，至1.826%。

5、央行：5月18日開展10億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有10億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)零投放零回籠。

6、Shibor：隔夜報1.2660%，下跌0.10個基點。7天報1.3220%，上漲0.90個基點。3個月報1.4050%，下跌0.30個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7979，漲0.1073%，人民幣中間價報6.8435，跌0.0292%。

國外

8、亞洲：日經225指數(shù)跌0.97%，報60815.95點。韓國KOSPI指數(shù)漲0.31%，報7516.04點。

9、美股：道指收漲0.32%，報49686.12點；納指收跌0.51%，報26090.73點；標普500收跌0.07%，報7403.05點。

10、歐洲：英國富時100收漲1.26%，報10323.75點；德國DAX30收漲1.49%，報24307.92點；法國CAC40收漲0.44%，報7987.49點。

11、黃金：COMEX黃金期貨漲0.16%，報4569.3美元/盎司。

12、原油：WTI原油期貨6月合約漲3.07%，報108.66美元/桶；布倫特原油期貨7月合約漲2.6%，報112.1美元/桶。

13、波羅的海干散貨指數(shù)：報3092點，跌1.87%。

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