瑞華健康副總“轉(zhuǎn)正”！扭轉(zhuǎn)局勢(shì)還有多少步要走？

5月15日，專業(yè)健康險(xiǎn)公司瑞華健康度過(guò)8周年生日。隨后，這家年輕的專業(yè)健康險(xiǎn)公司迎來(lái)了重要的人事任命。

5月18日，瑞華健康發(fā)布公告稱，馮華于2026年5月8日起任公司總經(jīng)理，這一任職已獲監(jiān)管批準(zhǔn)。需要注意的是，自2025年7月田凱因個(gè)人原因辭去瑞華健康總經(jīng)理后，總經(jīng)理這一職位就由時(shí)為副總經(jīng)理的馮華代行。時(shí)隔10個(gè)月后，馮華“轉(zhuǎn)正”，管理層得以補(bǔ)齊。

但不得不提的是，就瑞華健康目前而言，仍面臨償付能力壓力、資金鏈緊張、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)等問(wèn)題，且瑞華健康2025年年報(bào)及2025年一季度之后的償付能力報(bào)告披露均已延期，未來(lái)如何改善經(jīng)營(yíng)發(fā)展問(wèn)題，值得關(guān)注。

尋求轉(zhuǎn)型

2018年成立的瑞華健康，此前共經(jīng)歷了兩任總經(jīng)理，首任總經(jīng)理為孫偉光，他參與了瑞華健康的籌建，但他在職僅1年時(shí)間，就因超過(guò)法定退休年齡，于2019年初提交辭職申請(qǐng)。

孫偉光辭職后，此后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，瑞華健康總經(jīng)理一職就處于空缺狀態(tài)，總經(jīng)理職權(quán)由董事長(zhǎng)陳剖建代為行使。直到2021年8月，經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)，田凱成為瑞華健康第二任總經(jīng)理。2025年7月，田凱因個(gè)人原因辭職，此后由時(shí)為副總經(jīng)理的馮華代行總經(jīng)理職權(quán)。

據(jù)了解，當(dāng)時(shí)，瑞華健康有三位副總經(jīng)理，依次為季青、朱宏杰、馮華。馮華排位靠后，但他是瑞華健康三位副總中最年輕的一位。

資料顯示，1978年4月出生的馮華，2004年9月至2010年3月任微軟在線高級(jí)經(jīng)理；2010年3月至2014年7月任阿里巴巴-螞蟻金服總監(jiān)；2014年7月至2015年6月任深圳平安金融科技咨詢有限公司首席運(yùn)營(yíng)官；2015年6月至2016年12月任上海鄉(xiāng)鄰網(wǎng)絡(luò)科技有限公司首席運(yùn)營(yíng)官。2016年12月加入瑞華健康，2018年8月獲批擔(dān)任瑞華健康副總經(jīng)理。

選擇馮華代行總經(jīng)理職權(quán)，或與當(dāng)時(shí)瑞華健康的戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān)。據(jù)悉，2025年，瑞華健康以RHA3.0Pro戰(zhàn)略為引領(lǐng)，全力打造“管理式健康險(xiǎn)”模式。該模式以健康保險(xiǎn)為基石，集健康風(fēng)險(xiǎn)管理、健康服務(wù)管理、財(cái)富管理三大功能于一體，通過(guò)融合創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品與健康管理、賦能應(yīng)用數(shù)智系統(tǒng)、整合變革客戶服務(wù)模式與生態(tài)資源，構(gòu)建起具有獨(dú)特品牌形象、高頻服務(wù)廣大客群需求的特色化經(jīng)營(yíng)管理體系。

馮華有著豐富的科技工作經(jīng)驗(yàn)，這與瑞華健康加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型方向相契合。如今，馮華成為瑞華健康新一任總經(jīng)理。

諸多挑戰(zhàn)

馮華入職瑞華健康也即將十年，現(xiàn)在可以算得上“老人”新角色，帶給市場(chǎng)新期待。不過(guò)，從瑞華健康看，“轉(zhuǎn)正”的總經(jīng)理還將面臨不少“坎”需跨過(guò)，很多問(wèn)題要解決。

作為最年輕的專業(yè)健康險(xiǎn)公司，瑞華健康發(fā)展比較坎坷。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2024年，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為0.007億元、0.68億元、2.36億元、13.63億元、23.26億元、15.17億元、16.71億元，凈利潤(rùn)分別為-1.24億元、-1.02億元、-0.66億元、-1.09億元、0.22億元、-1.5億元、0.88億元。

很明顯，在2021年，瑞華健康實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，2022年達(dá)到了峰值，且實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但2023年業(yè)務(wù)急轉(zhuǎn)直下，同時(shí)又轉(zhuǎn)為虧損。這樣的變化背后，與其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。

據(jù)悉，成立初期，瑞華健康以重疾險(xiǎn)為主，業(yè)務(wù)規(guī)模較小。2020年后，新總經(jīng)理上任，其護(hù)理險(xiǎn)保費(fèi)占比大幅躍升，其中，瑞華健康的明星產(chǎn)品“瑞華頤悅無(wú)憂終身護(hù)理保險(xiǎn)”2022年至2024年保費(fèi)分別為20.39億元、13.5億元、13.39億元，是瑞華健康第一大保費(fèi)收入來(lái)源，占比持續(xù)超過(guò)八成。

單一的產(chǎn)品依賴往往增加公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是這款兼具護(hù)理保障與財(cái)富管理功能的增額終身護(hù)理險(xiǎn)，雖然憑借3.5%的預(yù)定利率和雙重屬性為公司帶來(lái)不錯(cuò)的業(yè)務(wù)來(lái)源，但在低利率的環(huán)境下，其面對(duì)的利差損風(fēng)險(xiǎn)較大。再者，為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)，瑞華健康也曾大幅提高銷售費(fèi)用，例如，2020年，其手續(xù)費(fèi)及傭金支出為0.42億元，但2021年，手續(xù)費(fèi)及傭金支出增至5.38億元，2022年增至5.54億元，這些均造成了瑞華健康雖然業(yè)務(wù)規(guī)模快速做大，卻“增收不增利”。

為彌補(bǔ)保費(fèi)下滑造成的現(xiàn)金流缺口，2024年瑞華健康參與“中融-驥信30號(hào)信托計(jì)劃”投資，但該決策導(dǎo)致單筆損失超過(guò)2024年二季度末凈資產(chǎn)總額的5%。

不僅如此，瑞華健康的償付能力早在2025年一季度末時(shí)便亮了“紅燈”。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，瑞華健康核心償付能力充足率已下滑至73.71%，綜合償付能力充足率為101.51%，兩項(xiàng)指標(biāo)均逼近監(jiān)管紅線。2025年第二季度至今，瑞華健康償付能力報(bào)告“失約”，對(duì)此瑞華健康稱因“技術(shù)原因”。

風(fēng)險(xiǎn)化解、業(yè)務(wù)拓展、償付能力提升等，都將成為新當(dāng)家人的棘手難題。

推進(jìn)重組

正因償付能力下滑嚴(yán)重，瑞華健康亟待解決資本金問(wèn)題。自2018年成立以來(lái)，瑞華健康一直以5億元的初始注冊(cè)資本金支撐到現(xiàn)在。

償付能力下滑、經(jīng)營(yíng)虧損，瑞華健康凈資產(chǎn)也在不斷縮水。數(shù)據(jù)顯示，到2023年瑞華健康凈資產(chǎn)降至-0.36億元，2024年回升至0.46億元，2025年一季度末，瑞華健康的凈資產(chǎn)僅有1.08億元。另外，瑞華健康2025年一季度償付能力報(bào)告顯示，瑞華健康被原銀保監(jiān)會(huì)采取了監(jiān)管措施，但具體原因未表明。

如此情況下，資本補(bǔ)充顯得更為迫切。從瑞華健康股東看，由五家民營(yíng)企業(yè)等比例持股，分別為咸陽(yáng)宇宏房地產(chǎn)發(fā)展有限公司、廣州實(shí)佳控股有限公司、深圳市東方置地集團(tuán)有限公司、上海天禧嘉福璞緹客酒店有限公司、深圳市萬(wàn)納托實(shí)業(yè)有限公司，均持股20%。這些企業(yè)大部分涉及房地產(chǎn)、酒店領(lǐng)域，與瑞華健康的保險(xiǎn)主業(yè)協(xié)同性較弱，且資本實(shí)力也并不是十分強(qiáng)勁。而且，咸陽(yáng)宇宏房地產(chǎn)已多次因金融借款、建設(shè)工程、房屋買賣糾紛而成為被執(zhí)行人。如此一來(lái)，股東增資難度可想而知。

4月30日，瑞華健康曾發(fā)布公告稱，因公司正在推進(jìn)重大股權(quán)重組事項(xiàng)，為保證披露數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性，暫緩披露《2025年度信息披露報(bào)告》，預(yù)計(jì)不晚于2026年7月披露年報(bào)信息。“重大股權(quán)重組”信息折射出瑞華健康當(dāng)下的處境。

在5月15日召開的瑞華健康八周年司慶活動(dòng)上，陳剖建寄語(yǔ)大家秉承“專業(yè)化、數(shù)智化、生態(tài)化”的戰(zhàn)略路徑，以昂揚(yáng)斗志書寫瑞華下一個(gè)八年、十八年、八十年的精彩篇章。目前來(lái)看，這或許還只是一個(gè)美好的愿景。