四川
這場賭局的核心，藏在SpaceX剛披露的招股書里。
SpaceX首次披露財務數據，2025年整體營收187億美元，凈虧損49.37億美元。這筆虧損并非來自火箭研發，而是AI業務拖了后腿。
Starlink當年創收113.87億美元，盈利44.23億美元；發射業務創收40.86億美元，虧損6.57億美元；AI業務營收32.01億美元，虧損卻高達63.55億美元。
如果剔除AI業務，SpaceX當年其實是盈利狀態——2024年它就實現凈利潤7.91億美元，哪怕星艦多次發射失敗，公司依然能賺錢。
Starlink的成熟度遠超外界預期。
截至2026年3月底，它擁有1030萬付費用戶，覆蓋164個國家；衍生的Starlink Mobile直連手機業務，已服務740萬臺設備；軍用版Starshield也貢獻了不菲收入。
目前它僅部署9600顆衛星，若進一步擴大規模，營收還有提升空間。
2026年第一季度，SpaceX營收47億美元，卻虧損42.76億美元。
馬斯克罵完Anthropic轉頭合作，簽下450億美元服務器租賃合同，到期日2029年5月，相當于每月進賬12.5億美元。
表面是仗義出手，實則拉Anthropic幫自己扭虧。
馬斯克把AI業務并入SpaceX，外界有兩種解讀：一種是為實現跨行星物種目標，用AI未來的收益支撐火箭研發；另一種是借AI抬高SpaceX估值，用股民的錢投入AI業務。
招股書里的可尋址市場（TAM）數據，暴露了SpaceX的真實意圖。
公司宣稱總TAM高達28.5萬億美元，其中太空業務僅3700億美元，通信業務1.6萬億美元，AI業務卻占26.5萬億美元。AI才是SpaceX IPO敘事的核心邏輯。
AI業務的核心看點是企業應用，招股書里企業應用占AI TAM的22.7萬億美元。
企業AI是公認的長期增長點，2023年到2025年，全球企業AI花費從17億美元飆升至370億美元，占全球SaaS市場的6%，增長速度遠超其他軟件類型。
但市場競爭激烈，微軟、谷歌、OpenAI、Anthropic等玩家扎堆，SpaceX的Grok模型能否突圍，仍有待觀察。
SpaceX在AI領域的最大優勢，是計劃構建的太空算力。
理論上，太空有無限太陽能可24小時發電，真空環境能大幅降低AI的用電用水消耗，但要實現商業化，難度極大。
目前太空算力每瓦成本是地面的3-5倍甚至更高，要壓縮成本必須擴大規模，比如部署百萬顆衛星。
但這里面有大量未經驗證的技術：芯片如何長期承受太空輻射？散熱片尺寸多大才能正常運行？故障衛星如何維修或替換？
低軌衛星往返延遲20-50毫秒，雖不影響普通AI服務，但超低延遲應用可能受限；若服務于推理，天量用戶接入會讓衛星帶寬成為瓶頸，先進波段又受大氣衰減影響。
更關鍵的是，這一切的前提是星艦實現航班化發射，大幅降低太空算力的構建成本。
這場賭局的成敗，最終系于太空算力的商業化落地。
馬斯克的人生，從來都是在高風險中追求“贏感”。
特斯拉已經定型，SpaceX成為他下一個目標，但僅憑火箭和衛星業務，撐不起萬億市值。他用AI作為杠桿，撬動SpaceX的估值，而太空算力是這盤棋的核心。
這又是一場特斯拉式的賭局——要么改變世界，要么惜敗離場。他手握85%投票權，就是要靠超強執行力，把這個看似瘋狂的故事變成現實。
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