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SpaceX即將登陸納斯達克之際,關于馬斯克整合特斯拉與SpaceX的猜測迅速升溫。兩家公司不僅共享高管、技術和供應鏈,甚至連英偉達GPU訂單都已實現內部調配。
隨著SpaceX即將啟動IPO,市場對于馬斯克最終整合其商業帝國的猜測正在升溫。
完成與xAI合并后,SpaceX私募估值目前已達到1.25萬億美元,并且預計將在兩周多后登陸納斯達克,屆時估值可能進一步沖向2萬億。與此同時,特斯拉(TSLA.O)當前市值約為1.6萬億美元。如果SpaceX成功上市,馬斯克可能同時掌控美國市值前十企業中的兩家。
據知情人士透露,馬斯克過去已與內部人士討論過將SpaceX與特斯拉合并的可能性。一位現任特斯拉員工向外媒表示,公司內部長期以來一直認為雙方最終可能走向整合。另一位接近公司的人士則稱,圍繞AI時代的電力與算力需求,兩家公司近年合作明顯增多。
雖然一家主營火箭發射,另一家主營電動車,但如今兩家公司都越來越聚焦AI基礎設施建設。
SpaceX第一季度101億美元資本支出中,超過四分之三與AI相關;特斯拉則表示,今年資本開支預計將增長約三倍,超過250億美元。
Theory Ventures合伙人托馬斯·通古茲(Tomasz Tunguz)表示,特斯拉需要在汽車內部解決AI系統的電力、散熱和延遲問題,而SpaceX則必須在軌道環境中處理輻射、熱循環與能源限制,本質上都在面對極端條件下的計算挑戰。
今年1月,特斯拉披露向xAI投資20億美元。隨后,隨著SpaceX與xAI完成合并,這部分股份也被納入SpaceX體系。
SpaceX在IPO文件中還披露,公司于2024年和2025年采購價值6.97億美元的特斯拉Megapack儲能系統,為xAI位于孟菲斯的Colossus數據中心供電。同時,SpaceX還在2025年花費1.31億美元采購特斯拉Cybertruck。
此前雙方之間還存在多項合作,包括特斯拉向SpaceX出售太陽能設備與零部件、特斯拉使用SpaceX私人飛機,以及SpaceX協助開發Cybertruck特殊合金。
雙方資源共享其實早已持續多年,包括在人力資源方面。馬斯克同時擔任兩家公司董事,多名董事會成員和高管也長期交叉任職。查爾斯·庫曼(Charles Kuehmann)目前同時擔任特斯拉與SpaceX材料工程副總裁。
供應鏈層面,兩家公司甚至已被部分供應商視為一個整體客戶。2024年,在馬斯克要求下,英偉達(NVDA.O)將原本屬于特斯拉的一筆5億美元GPU訂單轉交給xAI。
法律專家認為,雙方合并可能不會面臨嚴重反壟斷問題,但股東利益協調將十分復雜,包括估值、換股比例以及母公司歸屬等問題。
不過,SpaceX董事會層面的阻力預計有限。根據招股書,馬斯克擁有SpaceX約85%的投票權。
投資機構Gerber Kawasaki首席執行官羅斯·格伯(Ross Gerber)此前向CNBC表示,若SpaceX與特斯拉完成整合,馬斯克將更容易打造一家覆蓋AI、能源、汽車、航天和算力基礎設施的超級公司,并獲得與谷歌(GOOGL.O)等科技巨頭競爭所需的資金能力。
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