大股東近35億減持落地，鵬鼎控股行情還能持續(xù)嗎？

鵬鼎控股大股東此次減持，三個(gè)交易日便實(shí)施完畢

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員李路

AI產(chǎn)業(yè)浪潮下，AI算力基建對(duì)高端PCB的需求持續(xù)走高，也推動(dòng)了全球PCB市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。Prismark數(shù)據(jù)顯示，2025年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模為851.8億美元，同比增長(zhǎng)15.8%；根據(jù)Prismark的預(yù)測(cè)，2026年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)957.8億美元，同比增長(zhǎng)12.5%。

作為全球范圍內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備各類PCB產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售與服務(wù)的專業(yè)大型廠商，鵬鼎控股（深圳）股份有限公司（下稱鵬鼎控股，002938.SZ）股價(jià)在近期走出一波高潮。4月8日以來，鵬鼎控股股價(jià)從50.93元/股一路狂飆，短短一個(gè)多月就實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻倍。5月22日與25日兩個(gè)交易日，公司股價(jià)連續(xù)漲停，市值兩天飆漲約460億元。截至5月26日收盤，公司股價(jià)為116元/股，市值突破2500億元。

面對(duì)市場(chǎng)熱情，5月25日晚，鵬鼎控股公告稱，公司股票于5月21日、22日、25日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過26%，屬于股票交易異常波動(dòng)。近期資本市場(chǎng)對(duì)光模塊概念關(guān)注度較高，但公司2025年光模塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.28億元，占整體營(yíng)收比重僅為0.58%；2026年一季度光模塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.26億元，占整體營(yíng)業(yè)收入比重僅為2.83%。該公司預(yù)計(jì)，相關(guān)業(yè)務(wù)2026年全年占公司整體營(yíng)收比重較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無法產(chǎn)生重大影響。

截至5月27日午盤，鵬鼎控股股價(jià)為109.02元/股，跌幅6.02%。

鵬鼎控股年初至今股價(jià)走勢(shì)（元/股）

數(shù)據(jù)來源：Wind

公開資料顯示，目前公司的PCB產(chǎn)品可分為通訊用板、消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板、汽車/服務(wù)器及其他用板等，這些產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、服務(wù)器/儲(chǔ)存器、汽車電子等下游領(lǐng)域。根據(jù)Prismark營(yíng)收口徑全球PCB企業(yè)排名，鵬鼎控股2017年至2024年連續(xù)八年位居全球PCB生產(chǎn)企業(yè)榜首。

之所以被貼上“光模塊概念股”的標(biāo)簽，是因?yàn)轾i鼎控股的mSAP（改良型半加成法工藝）PCB是實(shí)現(xiàn)超細(xì)線路的先進(jìn)技術(shù)，過去mSAP主要用于手機(jī)SLP類載板領(lǐng)域，目前正向光模塊、存儲(chǔ)模組及CoWoP等多元場(chǎng)景拓展。

同時(shí)，鵬鼎控股近一年來加大了高端PCB產(chǎn)能布局力度。今年2月，公司全資子公司慶鼎精密電子（淮安）有限公司（下稱慶鼎精密）競(jìng)得江蘇省淮安市2025GGK33地塊的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)；3月，鵬鼎控股同意慶鼎精密與淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議書，慶鼎精密在上述地塊投資110億元，用于高端PCB項(xiàng)目生產(chǎn)基地的建設(shè)。

5月26日，公司發(fā)布最新公告，為滿足公司后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司于當(dāng)日競(jìng)得深圳市寶安區(qū)燕羅街道宗地號(hào)為A425-0617的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，該地塊將主要用于滿足公司未來在PCB產(chǎn)業(yè)上的投資需求，為公司未來儲(chǔ)備充足的發(fā)展空間。

不過，鵬鼎控股2026年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，當(dāng)季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.86億元，同比微降1.25%；歸母凈利潤(rùn)4.63億元，同比下滑5.21%，扣非凈利潤(rùn)為3.26億元，同比大降31.85%。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，公司依靠政府補(bǔ)助和金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)獲得了高達(dá)1.37億元的非經(jīng)常性收益，從而實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的穩(wěn)定，如果剔除這部分，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將更顯單薄。

值得關(guān)注的是，在鵬鼎控股二級(jí)市場(chǎng)一片熱鬧之際，公司控股股東美港實(shí)業(yè)以減持均價(jià)86.71元/股減持了公司3843萬股股份，一致行動(dòng)人集輝國(guó)際以減持均價(jià)92.59元/股減持了公司156萬股股份，兩者合計(jì)減持近4000萬股，套現(xiàn)約34.77億元。

此次減持計(jì)劃實(shí)施完畢后，美港實(shí)業(yè)的持股比例降至64.53%、集輝國(guó)際的持股比例降至5.64%，兩者合計(jì)持股比例仍達(dá)70.17%。鵬鼎控股稱，本次減持的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，亦不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員關(guān)注到，本次減持預(yù)披露公告于4月25日發(fā)布，計(jì)劃減持窗口為5月21日至8月20日，原定周期長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月，但實(shí)際減持在三個(gè)交易日便實(shí)施完畢。

一邊是走高的股價(jià)，一邊是減持的股東，鵬鼎控股光模塊營(yíng)收占比的含金量何時(shí)能與股價(jià)匹配？

鵬鼎控股控股股東及一致行動(dòng)人減持情況

數(shù)據(jù)來源：公司公告

投時(shí)關(guān)鍵詞：鵬鼎控股（002938.SZ）