地緣經濟定義新周期｜ 《財經》書評

《地緣經濟：變局與重構》 中金研究院/中金公司研究部 著 中信出版集團 2026年1月

文｜周可樂

2026年，全球經濟正式邁入地緣風險常態(tài)化主導的低韌性增長周期。世界經濟論壇年度風險報告將地緣經濟對抗列為全球首要風險，國際貨幣基金組織下調全球經濟增速預期，中東地緣沖突持續(xù)擾動全球能源航運體系，大宗商品價格大幅波動，疊加全球貿易壁壘升級、科技陣營化割裂、多國加速“去美元化”布局，傳統(tǒng)效率導向的全球化經濟秩序徹底瓦解。

過去數(shù)十年，資本、商品、技術的自由流動構筑了全球經濟繁榮，而當下，安全優(yōu)先、區(qū)域抱團、自主可控成為各國經濟決策的核心準則，地緣政治變量徹底從外部擾動因素，轉化為重塑全球經濟格局的內生核心力量。

在此背景下，中金研究院與中金公司研究部聯(lián)袂打造的《地緣經濟：變局與重構》一書，提出了一套穿透短期市場波動、錨定長期趨勢的系統(tǒng)化分析框架。該書跳出碎片化的時事解讀與單一的經濟學分析，以大國博弈為底層邏輯，從宏觀范式、戰(zhàn)略資源、全球產業(yè)、國際金融四大核心維度，全面展示了新時代地緣經濟的運行規(guī)則與重構路徑。全書兼顧理論深度與產業(yè)、市場實操價值，既復盤全球格局演變的底層脈絡，也預判未來經濟、產業(yè)、金融的演進方向。對于投資者而言，這本書不僅是理解當下世界的“鑰匙”，更是預判未來趨勢、把握戰(zhàn)略機遇的“導航圖”。

地緣經濟范式轉型

本書的宏觀篇立足百年變局，深刻揭示了全球經濟從“地緣政治”到“地緣經濟”的范式躍遷，核心邏輯在于國家競爭目標從“軍事控制”轉向“經濟主導”，競爭手段從“零和對抗”轉向“依賴中制衡”。

過去數(shù)十年，全球化以比較優(yōu)勢為基石，推動資本、技術、商品自由流動，形成“你中有我、我中有你”的依存格局；而當前，大國博弈將“國家安全”嵌入經濟決策，效率讓位于安全，多邊主義遭遇單邊主義沖擊，全球經濟運行底層邏輯發(fā)生根本性逆轉。

這一范式轉型帶來三大深層變革。

其一，經濟目標多元化。傳統(tǒng)利潤最大化目標疊加產業(yè)鏈安全、技術自主、資源可控等非經濟訴求，國家干預經濟的邊界持續(xù)拓寬，財政政策、產業(yè)政策與貿易政策深度協(xié)同，成為大國博弈的重要工具。

其二，供給約束常態(tài)化。逆全球化導致關稅壁壘、技術封鎖、出口管制增多，全球供應鏈摩擦成本顯著上升，疊加疫情后產業(yè)鏈重構，供給端的不確定性成為經濟增長核心掣肘。

其三，實體資產價值重估。在金融化退潮、地緣風險上升的背景下，能源、礦產、土地等實體資源的戰(zhàn)略價值凸顯，資本從虛擬經濟向實體經濟回流，“去金融化”趨勢逐步顯現(xiàn)。

書中提出的“地緣技術經濟學”視角極具洞察力，精準捕捉到科技競爭在地緣博弈中的核心地位。當前，人工智能、半導體、新能源等前沿技術已成為大國博弈的“戰(zhàn)略制高點”，技術民族主義抬頭，核心技術“卡脖子”與“反卡脖子”博弈加劇，技術流動從全球共享轉向陣營化分割。這種技術博弈不僅決定產業(yè)競爭力，更深刻影響全球權力格局，推動世界從“單極主導”向“多極共治”加速演進。

“三權演義”下的資源博弈

資源是地緣經濟博弈的底層基石，也是2026年全球經濟波動的核心導火索。本書資源篇章摒棄了傳統(tǒng)大宗商品價格周期的淺層分析，構建了“資源儲備、運輸通道、定價權力”三位一體的戰(zhàn)略資源分析體系，深刻揭示在地緣變局下，資源早已脫離普通商品屬性，成為大國制衡、供應鏈管控、戰(zhàn)略博弈的核心硬資產，資源安全直接決定一國經濟安全底線。

能源資源格局的重構最具代表性受中東局勢持續(xù)升級影響，2026年全球能源大宗商品價格大幅上漲，全球能源供應鏈遭遇新一輪沖擊。書中指出，全球能源博弈已形成“傳統(tǒng)能源守底線、新能源礦產定未來”的雙重格局。傳統(tǒng)油氣領域，歐美能源制裁、區(qū)域能源同盟構建、能源進口多元化戰(zhàn)略，徹底打破了過往全球化市場化定價、跨區(qū)域自由流通的穩(wěn)態(tài)格局，能源通道安全取代成本優(yōu)勢，成為各國布局的首要考量。歐洲持續(xù)推進能源自主轉型，大幅調整能源進口結構，持續(xù)對沖地緣沖突帶來的供應風險。

與此同時，新能源戰(zhàn)略資源與糧食資源的戰(zhàn)略價值持續(xù)飆升。全球碳中和轉型與高端制造升級，推動鋰、鈷、鎳、稀土等戰(zhàn)略性礦產成為大國博弈新焦點，各國紛紛出臺礦產出口管制、海外資源布局政策，搶占新能源產業(yè)上游話語權。糧食領域，極端天氣疊加地緣沖突引發(fā)的貿易保護主義，讓全球糧食供應鏈脆弱性全面暴露，糧食出口管制常態(tài)化，糧食安全從民生問題上升為核心地緣戰(zhàn)略問題。

本書核心結論極具現(xiàn)實指導意義：未來全球資源競爭不再是儲量與產量的比拼，而是資源獲取、通道掌控、定價主導的綜合實力競爭，資源主權的博弈將長期主導全球大宗商品市場走勢。

地緣沖擊下的產業(yè)鏈重構

產業(yè)是地緣經濟博弈的主戰(zhàn)場，也是國家核心競爭力的集中體現(xiàn)。本書產業(yè)篇章緊扣當下全球產業(yè)鏈重構的核心趨勢，顛覆了“成本最優(yōu)、全球分工”的傳統(tǒng)產業(yè)布局邏輯，明確提出韌性優(yōu)先、區(qū)域集聚、自主可控的新時代產業(yè)布局準則，完美解釋了近兩年全球產業(yè)轉移、技術封鎖、產業(yè)回流的核心底層邏輯。

在高端科技產業(yè)領域，地緣博弈的割裂效應全面凸顯。以半導體、高端工業(yè)軟件、精密制造設備為代表的核心技術領域，已形成明顯的陣營化發(fā)展格局。發(fā)達國家通過技術出口管制、產業(yè)聯(lián)盟圍堵、高端技術壟斷，構筑技術壁壘，試圖固化全球產業(yè)層級，遏制后發(fā)國家產業(yè)升級。

書中分析指出，傳統(tǒng)“引進—消化—吸收”的產業(yè)迭代模式已徹底失效，核心技術領域的外部合作空間持續(xù)收窄，自主創(chuàng)新、補鏈強鏈成為產業(yè)突圍的唯一路徑。這也精準對應當前國內高端制造、硬科技領域的發(fā)展現(xiàn)狀，為產業(yè)投資與企業(yè)戰(zhàn)略布局提供了核心指引。

在中端制造與新興產業(yè)領域，區(qū)域化重構成為主流趨勢。全球垂直分工體系加速瓦解，近岸外包、友岸外包、本土回流成為各國產業(yè)政策核心導向，亞太、歐洲、北美三大產業(yè)集群格局持續(xù)強化。書中辯證剖析了中國產業(yè)的核心優(yōu)勢與短板：依托完備的產業(yè)體系、超大規(guī)模市場優(yōu)勢，中國在新能源汽車、光伏、儲能等綠色高端制造領域形成全球領先的產業(yè)優(yōu)勢，成為全球產業(yè)格局中的穩(wěn)定力量；但在底層基礎技術、核心零部件、產業(yè)生態(tài)體系上仍存在明顯短板。在地緣博弈持續(xù)升級的背景下，產業(yè)競爭已從單一產品、單一企業(yè)的競爭，升級為供應鏈韌性、創(chuàng)新體系、產業(yè)生態(tài)、標準規(guī)則的全方位競爭，這一論斷為實體產業(yè)轉型、資本市場賽道研判提供了關鍵邏輯支撐。

地緣博弈下的全球金融體系演變

金融是地緣經濟博弈的“最高形態(tài)”。書中金融篇聚焦國際貨幣體系演變、金融制裁與反制裁、金融基礎設施博弈，深刻解析了地緣經濟沖突對全球金融格局的沖擊與重塑。金融權力是大國核心權力的重要組成部分，美元霸權主導的國際貨幣體系、以SWIFT（國際資金清算系統(tǒng)）為核心的全球支付清算體系，長期以來是美國維護全球霸權、實施金融制裁的重要工具；而當前，地緣沖突與多極化趨勢加速，美元霸權松動，全球金融體系呈現(xiàn)多元化、陣營化、安全化的特征，金融博弈成為大國地緣競爭的“隱形戰(zhàn)場”。

金融制裁與反制裁是當前金融博弈的核心手段，已成為大國地緣競爭的“常規(guī)武器”。美國依托美元霸權與SWIFT系統(tǒng)，對俄羅斯、伊朗、朝鮮等國實施全方位金融制裁，凍結海外資產、切斷美元結算渠道、限制國際融資，嚴重沖擊被制裁國的經濟金融穩(wěn)定；俄羅斯等國則采取反制裁措施，推動本幣結算、構建替代支付系統(tǒng)、加強外匯管制，降低對美元與SWIFT系統(tǒng)的依賴。同時，金融基礎設施博弈日趨激烈，全球支付清算體系、跨境征信體系、數(shù)字貨幣體系成為大國爭奪的新領域。

國際貨幣體系正經歷“從單極到多元”的深刻變革，美元霸權面臨多重挑戰(zhàn)。美國長期濫用美元霸權，通過美聯(lián)儲貨幣政策調整、金融制裁、債務工具，向全球轉嫁國內危機，導致美元信用持續(xù)下滑；新興市場國家加速“去美元化”進程，擴大本幣結算規(guī)模，推動區(qū)域貨幣合作；歐元、人民幣、日元等貨幣的國際影響力逐步提升，國際貨幣體系從“美元單極”向“美元、歐元、人民幣等多元貨幣并存”的格局演變。書中指出，國際貨幣體系的重構是一個長期漸進的過程，美元霸權不會短期內消失，但“美元獨大”的格局已難以為繼，多元貨幣體系的形成將為全球經濟穩(wěn)定提供重要支撐。

百年變局之下，全球地緣經濟的重構，不是秩序的終結，而是規(guī)則的重塑。《地緣經濟：變局與重構》一書透過紛繁的地緣沖突與市場波動，揭示了全球經濟運行的新周期。全球經濟發(fā)展已經告別了過去那種追求極致經濟效率的范式，迎來了安全與秩序并重的全新范式。唯有讀懂在地緣經濟定義下的新周期，我們才能在全球格局的劇烈變動中捕捉結構性確定性，在變局中育新機、在重構中開新局。

（作者為資深投資人、媒體人；編輯：許瑤）

責編 | 王祎