“哪個(gè)短劇火了，三五天后整個(gè)市場(chǎng)都是這種短劇”

AI短劇正以驚人的速度重塑內(nèi)容市場(chǎng)。

中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全行業(yè)上線(xiàn)微短劇約12.8萬(wàn)部，其中AI短劇占比超95%。市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)240億元，用戶(hù)規(guī)模突破2.8億。面對(duì)這一爆發(fā)式增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，資本跑步入場(chǎng)，AI視頻模型公司、內(nèi)容平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)資本與地方國(guó)資紛紛入局。

多元資本與個(gè)人玩家：低門(mén)檻試水

自去年以來(lái)，AI短劇賽道在近十個(gè)月內(nèi)熱度持續(xù)提升，成為資本競(jìng)相追逐的新風(fēng)口。第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前投資AI短劇的主體包括傳統(tǒng)影視公司、產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)，以及廣告、游戲等在內(nèi)的跨界資本。

漫森文化目前是短劇行業(yè)的核心玩家，累計(jì)有超過(guò)200部播放量破億的爆款作品，創(chuàng)始人黃浩榮之前在互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)做電商廣告，2022年6月創(chuàng)立漫森，開(kāi)始做短劇，是一個(gè)從廣告領(lǐng)域轉(zhuǎn)向短劇創(chuàng)業(yè)的案例。

他對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，漫森的投資人有廣告背景。據(jù)他觀察，做AI短劇的投資人多來(lái)自傳統(tǒng)影視行業(yè)，也有廣告行業(yè)、游戲行業(yè)，以及一些互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

井英科技創(chuàng)始人朱江同時(shí)有技術(shù)和網(wǎng)文領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)在觸寶科技負(fù)責(zé)全球增長(zhǎng)技術(shù)平臺(tái)和ToC娛樂(lè)業(yè)務(wù)線(xiàn)，孵化出了小說(shuō)產(chǎn)品“瘋讀小說(shuō)”。2021年，他看到了AI視頻生成的巨大潛力，創(chuàng)立井英科技，較早開(kāi)始做海外的AI短劇平臺(tái)。

根據(jù)公開(kāi)信息，井英科技的投資方陣容中，有真格基金、九合創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)，也有百度這樣的互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)。

朱江觀察到，AI短劇的投資人來(lái)自傳統(tǒng)影視、游戲行業(yè)以及AI較多。

閱文相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，閱文漫劇業(yè)務(wù)是覆蓋IP、劇本、制作、發(fā)行全鏈條的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，選擇標(biāo)準(zhǔn)主要看對(duì)方是否懂內(nèi)容、是否善用AI、是否能持續(xù)產(chǎn)出精品漫劇等方面。

同樣具備IP資源優(yōu)勢(shì)的中文在線(xiàn)披露，從產(chǎn)能上看，2026年第一季度，公司AI短劇產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超300%。預(yù)計(jì)到2026年末，精品AI短劇年化產(chǎn)能有望達(dá)3000部。

影視公司也是投資AI短劇行業(yè)的重要?jiǎng)萘Α?/p>

博納影業(yè)是國(guó)內(nèi)AI影視轉(zhuǎn)型步伐最堅(jiān)決的傳統(tǒng)影視公司之一。2024年，博納與抖音集團(tuán)合作推出AI科幻短劇《三星堆?未來(lái)啟示錄》。彼時(shí)博納影業(yè)制作總監(jiān)、博納AIGMS制作中心負(fù)責(zé)人曲吉小江對(duì)記者表示，各影視公司創(chuàng)作者都開(kāi)始使用AI了，只是用的程度不同，有的像博納一樣重投入，有的只是將AI作為軟件工具。

2025年11月，華誼兄弟公開(kāi)表示，華誼兄弟旗下廠(chǎng)牌華誼兄弟火劇正式發(fā)布名為“H?AI 火種計(jì)劃”的AI制作片單，該計(jì)劃涵蓋9部AI短劇與1部AI電影。

更早之前的2022年，上海電影發(fā)布公告，擬聯(lián)合北高峰資本、廈門(mén)國(guó)貿(mào)集團(tuán)等共同發(fā)起設(shè)立上影新視野文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資基金，目標(biāo)規(guī)模不超10億元，首期不低于5億元。如今，伴隨著AI技術(shù)的快速迭代與影視內(nèi)容生產(chǎn)方式的深刻革新，上影新視野逐漸將目光聚焦在AI影視賽道。

上影新視野基金總經(jīng)理顧宇灝對(duì)記者表示，團(tuán)隊(duì)持續(xù)關(guān)注AI短劇及相關(guān)內(nèi)容科技公司，但目前尚未貿(mào)然出手，核心原因在于部分公司商業(yè)模式仍停留在“使用AI工具提升生產(chǎn)效率”階段，未真正形成AI對(duì)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性賦能。

據(jù)DataEye研究院負(fù)責(zé)人劉尊觀察，目前做AI短劇的人群結(jié)構(gòu)比較多元，相關(guān)布局企業(yè)主要分三類(lèi)：一是網(wǎng)文IP、短劇IP等平臺(tái)方、制作方；二是專(zhuān)注AIGC、創(chuàng)作工具的AI工具方；三是布局海外內(nèi)容出海的平臺(tái)方，整體圍繞AI工具技術(shù)壁壘、出海變現(xiàn)潛力、可規(guī)模化量產(chǎn)的商業(yè)模式、IP復(fù)用能力展開(kāi)。

短劇自習(xí)室主理人羊陽(yáng)對(duì)記者概括，目前行業(yè)內(nèi)一種是投資一部AI短劇，一種是投資AI短劇公司。從行業(yè)來(lái)看，文化公司、游戲公司等投入AI短劇的相對(duì)多一些，還有一些個(gè)人投資者，一部分投資定制化短劇。投資單一AI短劇的門(mén)檻很低，幾萬(wàn)元就可以，從投資回報(bào)來(lái)看，一部短劇的制作3-5天，播出高峰的生命周期在1-2周，核心收益情況在2個(gè)月內(nèi)可以看出來(lái)。

國(guó)資入局

AI短劇吸引了社會(huì)各方面的關(guān)注。近期浙江、河南、湖北等多地國(guó)資也紛紛進(jìn)場(chǎng)，設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金布局AI影視賽道。

顧宇灝觀察發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍看好行業(yè)發(fā)展前景，過(guò)去各地政府曾圍繞真人影視、短劇拍攝、影視基地等方向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，如今隨著AI創(chuàng)作的成熟，地方政府也開(kāi)始前瞻性布局AI內(nèi)容生產(chǎn)、創(chuàng)作者生態(tài)、虛擬拍攝與內(nèi)容出海等方向，推出OPC（個(gè)人工作室）相關(guān)扶持政策。

在他看來(lái)，市場(chǎng)與監(jiān)管方正在逐步形成共識(shí)：AI技術(shù)并非頭部企業(yè)的專(zhuān)屬工具，能夠賦能中小創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與特色工作室，推動(dòng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)從單一頭部集中走向更加多元、開(kāi)放和高效的生態(tài)結(jié)構(gòu)，這也為AI內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資帶來(lái)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

多地國(guó)資相繼設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金加碼文娛賽道。杭州濱江區(qū)于4月落地5億元文化“新三樣”基金，聚焦網(wǎng)文、網(wǎng)絡(luò)影視、游戲及“文化+科技”領(lǐng)域；河南聯(lián)合多方設(shè)立4000萬(wàn)元數(shù)智融合基金，主攻微短劇全產(chǎn)業(yè)鏈；湖北組建1億元省內(nèi)首支微短劇產(chǎn)業(yè)基金，投向產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)與影視文旅融合項(xiàng)目。

光鮮表象下的虧損難題

雖然AI短劇紅利明顯，但能否落地面臨不確定性，這從一些上市公司的財(cái)報(bào)中可見(jiàn)端倪。

中文在線(xiàn)2025年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司該年度增收不增利，營(yíng)收雖同比增長(zhǎng)42.92%，但歸母凈利潤(rùn)同比減少176.24%。短劇及IP衍生品收入首次超越網(wǎng)文成為第一收入來(lái)源，但也帶來(lái)同比增長(zhǎng)104.98%的銷(xiāo)售費(fèi)用——主要為海外短劇投放與獲客。

據(jù)官方解釋?zhuān)形脑诰€(xiàn)海外短劇平臺(tái)FlareFlow處于全球擴(kuò)張關(guān)鍵期，渠道投放、用戶(hù)獲取、市場(chǎng)推廣費(fèi)用大幅增加；AI技術(shù)、AI漫劇、AI仿真人劇、橫琴影視城等戰(zhàn)略性投入集中計(jì)提，尚處于投入期未變現(xiàn)；短劇出海、AI內(nèi)容工業(yè)化先期成本高、回報(bào)周期長(zhǎng)，收入確認(rèn)與費(fèi)用投放存在時(shí)間錯(cuò)配。

同樣的問(wèn)題也發(fā)生在內(nèi)容平臺(tái)閱文、掌閱，官方財(cái)報(bào)顯示，閱文集團(tuán)2025年虧損擴(kuò)大，AI漫劇、短劇、IP衍生品投入加大財(cái)務(wù)壓力，雖增速不錯(cuò)但整體體量仍偏小，難以對(duì)沖長(zhǎng)劇波動(dòng)；掌閱科技2025年由盈轉(zhuǎn)虧，短劇及衍生為第一大業(yè)務(wù)，但國(guó)內(nèi)外短劇業(yè)務(wù)的高速擴(kuò)張，使?fàn)I銷(xiāo)投放、產(chǎn)能建設(shè)費(fèi)用大幅增加，AI生產(chǎn)、海外平臺(tái)iDrama處于投入期，利潤(rùn)滯后。

從產(chǎn)量看，AI短劇已經(jīng)碾壓真人短劇，但淘汰率同樣驚人。DataEye研究院提供給第一財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)顯示，今年4月抖音新增的4.42萬(wàn)部AI劇中，播放量破億的僅267部，破億率僅為0.6%。而根據(jù)《中國(guó)AI影視發(fā)展報(bào)告（2025-2026）》，截至2026年2月末，在播AI劇/漫劇總量12.78萬(wàn)部，播放量破億的頭部作品不超過(guò)150部，占比僅0.117%——這意味著每1000部AI作品中，只有約1部能進(jìn)入“億級(jí)俱樂(lè)部”。

為什么爆款率如此之低？閱文相關(guān)方負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，行業(yè)入局主體持續(xù)增多，整體內(nèi)容產(chǎn)能快速擴(kuò)容，海量?jī)?nèi)容同臺(tái)分流用戶(hù)注意力，直接稀釋了單部作品出圈的概率。

低門(mén)檻吸引大量從業(yè)者涌入。豐行公司總經(jīng)理李濤在不久前抖音集團(tuán)短劇版權(quán)中心舉辦的首屆短劇產(chǎn)業(yè)大會(huì)上發(fā)現(xiàn)，很多之前從未見(jiàn)過(guò)的陌生面孔開(kāi)始大量出現(xiàn)。這很可能意味著，正在加快進(jìn)入AI短劇的公司，不僅包括由真人短劇轉(zhuǎn)型進(jìn)入的傳統(tǒng)短劇公司，還包括一些從未有過(guò)短劇拍攝經(jīng)驗(yàn)的新入行者。

“哪個(gè)短劇火了，三五天后整個(gè)市場(chǎng)都是這種短劇。”短劇從業(yè)者馮駿注意到，雖然真人短劇也有抄襲，但畢竟需要實(shí)拍，一部抄襲劇產(chǎn)出至少半個(gè)月；而現(xiàn)在AI短劇幾乎全靠軟件跑，“只要你算力到位，一兩天就能復(fù)制出一個(gè)新劇”。這導(dǎo)致爆款的生命周期和賺錢(qián)周期都面臨巨大的不確定性。更為關(guān)鍵的是，商業(yè)邏輯從“賭爆款”轉(zhuǎn)向了“賭概率”——以海量產(chǎn)出，賭其中某個(gè)能擊中流量池。

最新數(shù)據(jù)證實(shí)，這套打法的邊際效益正在急劇下滑。AI短劇的ROI（投資回報(bào)率）從早期的1:5、1:10驟降至1:1.5至1:3，部分尾部項(xiàng)目甚至跌破1:1的生死線(xiàn)；CPM（千次播放收益）則從2025年下半年的60元左右，下降至2026年的15至30元之間。流量成本被急劇推高，收益卻在縮水。

即便如此，依然有大量新人前赴后繼。馮駿感嘆：沒(méi)進(jìn)入AI短劇時(shí)，覺(jué)得這行業(yè)是藍(lán)海，人人都有機(jī)會(huì)。進(jìn)來(lái)才發(fā)現(xiàn)，人人有機(jī)會(huì)的真實(shí)意思就是行業(yè)沒(méi)門(mén)檻，誰(shuí)都能進(jìn)。最終結(jié)果必然是行業(yè)變成紅海，甚至大量公司虧損倒閉。

從業(yè)者醬油也預(yù)測(cè)，2026年將是“AI擬真人大爆發(fā)的一年”，但“沒(méi)有任何積累盲目切入行業(yè)的公司，99%在今年將面臨虧損甚至倒閉風(fēng)險(xiǎn)”。

原標(biāo)題：《“哪個(gè)短劇火了，三五天后整個(gè)市場(chǎng)都是這種短劇”》

欄目主編：戴慧菁 文字編輯：董思韻 題圖來(lái)源：上觀題圖

來(lái)源：作者：第一財(cái)經(jīng)資訊