中國新能源品牌崛起，豐田跌利潤，本田史上首虧，日系車傳奇落幕

在過去十多年里，日系車曾是全球汽車工業的傳奇。它們憑借質量可靠、省油耐用和強大的供應鏈統治全球市場，特別是在中國，銷量長期領先。

到了剛剛過去的2025財年，這個傳奇的三大主力——豐田、本田、日產——卻交出了罕見的 “不穩定成績單”。

豐田增收不增利，規模凈利潤大跌；本田出現上市69年以來首次年度虧損；日產連續兩個財年巨虧，累計損失已超萬億日元。

日系車曾經的“賺錢機器”如今怎么了？是偶發困境還是深層危機？小李在看完最新財報和行業評論后，不禁反復問自己：日系車真的要徹底告別黃金時代了嗎？它們還能走出眼前的低谷，重返巔峰嗎？

豐田汽車曾經是日系車里最穩定、最賺錢的那一位，利潤如鐘擺一般穩健擺動，也因此被市場視為全球車企“最會賺錢”的典范。

但2025財年（2025年4月–2026年3月）的年報顯示，這份穩定也開始動搖。豐田實現營業收入 50.68 萬億日元，比上一年增長了約 5.5%。

這是一個不算差的數據，但規模凈利潤卻從上年的近 4.77 萬億日元降至 3.85 萬億日元，下滑約 19.2%。

在規模依然龐大的收入背后，是利潤率持續被擠壓。豐田的管理層已經承認，在全球銷售結構發生變化、原材料成本上升背景下，每賣出一輛車的利潤在縮水。

日本媒體指出，包括原油價格上漲造成供應鏈成本抬升、美國等市場關稅壓力加大等，都成為豐田利潤下滑的主要外部因素。

要理解這其中的深意，可以從兩個層面來看：一是市場競爭格局正在重塑，全球汽車消費從傳統燃油車向電動化、軟件定義汽車快速轉向，豐田傳統優勢項目步入增長放緩期，二是外部環境變數明顯增多，物流與原材料成本上升讓“規模效應”原有的護城河變得更薄。

從銷量數據看，豐田在全球市場仍然具有號召力，它在多個區域仍保持著相對不錯的銷量體量和品牌影響力，但利潤下滑趨勢已經讓這家傳統巨頭無法繼續依靠過去成功公式穩穩賺錢。

本田汽車這家公司曾經以“技術創新與靈活布局”見長，也因此多年穩健盈利。但2025財年本田出現了自 1957 年上市以來的首次年度凈虧損，虧損額為約 4239 億日元。這個數字對于這樣一家百年老店來說，意味著什么不言而喻。

更關鍵的細節在于，本田的虧損并非單純成本上漲那么簡單，其中一個核心原因是其電動汽車業務戰略調整導致的巨大投入。

根據新華社報道，本田在 EV 領域遭遇的損失總額達到約 1.45 萬億日元，這遠遠超過其原本預算，也嚴重拖累了利潤表現。

過去幾十年里，本田曾把技術實力和發動機工藝作為競爭利器，但當電氣化浪潮變成主流趨勢時，它的轉型腳步顯然沒有跟上。

布局 EV 市場既沒有形成規模效應，也沒有全面提升毛利空間。這讓領先消費決策者對本田的未來發展道路產生了越來越多的疑問。

相比之下，日產的情況甚至更復雜。2025財年，日產凈虧損達到約 5331 億日元，這已是連續兩個財年巨虧的延續。

長期虧損對于一家生產型企業來說，意味著現金流和投資能力都承受嚴重壓力。值得留意的是，日產在財報中披露下半年經營現金流已經轉正，且通過實施“Re:Nissan”戰略正在推進成本控制和業務調整，但總體虧損規模仍然令人關注。

本田與日產的這種深度虧損，既反映了它們在全球競爭中的壓力，也體現出它們內部轉型路徑尚未穩步成型：在電動化、新能源汽車技術布局尚未成熟之前，虧損將可能持續。

這場困境不是三家企業各自偶發的個別事件，而是日系車整體面臨外部環境大變局的集體反應。

一方面，全球汽車市場的重心正在往電動化和智能化方向迅速轉換。過去十年中國新能源汽車快速崛起，特別是以比亞迪、吉利、零跑等為代表的中國品牌。

在價格、技術層面獲得了市場認可，這不僅大規模分流了傳統燃油車消費者，也讓全球市場對新技術標準的期待不斷提高。

中國市場的銷量數據顯示，日系車在華市占率從 2020 年的約 23.1% 放緩至 2025 年約 9.8% 的低位，這一轉變本身就是力量對比的明證。

從外部政策環境來看，美國對汽車產品的關稅政策也給日系車企帶來顯著沖擊。據報道，美國加征高關稅讓日產、豐田、本田等在市場準入與成本壓力之間陷入兩難。一些媒體指出，日系車企因此每年損失數千億日元的營業利潤。

更深層的結構性問題在于，日系傳統汽車制造模式在純電動汽車浪潮中相對滯后。過去這些年，北京、上海等地新能源汽車市場快速擴張，使得特斯拉和本土 EV 品牌占據大量市場份額，而日系車企在純電領域的布局明顯落后。

比如在中國市場，很多自主品牌 EV 的銷量增長速度遠超日系車，這不僅壓縮了傳統優勢，也讓日系車對未來技術路線的判斷面臨質疑。

這種技術布局上的滯后，與過去幾十年依靠混動和油電協同技術贏得市場的邏輯有明顯不同。如今 EV 時代的利潤結構，以及未來智能化、車輛軟件化的趨勢，都在重新定義行業的競爭邊界。

曾經的“日系車神話”正在被現實重新書寫。以豐田、本田、日產為代表的日系車企在 2025 財年經歷了利潤大幅下滑、虧損擴大與戰略轉型陣痛的集中爆發。

從增收不增利到歷史性虧損，從全球市場份額下降到未來技術布局被迫重構，這一切都讓全球汽車產業進入一個新的競爭周期。

外部政策壓力、市場格局重塑與技術路線選擇共同作用，深刻影響著這些曾經的行業霸主。無論是豐田在利潤率上的收縮，還是本田、日產在轉型壓力下的深度虧損，都提醒我們一個時代的結束，也預示著一個新的競爭格局正在形成。

在未來的道路上，日系車能否在深刻變革中重建核心競爭力，將決定它們在全球汽車產業中能否重新站穩腳跟。