中國新能源品牌崛起，豐田跌利潤，本田史上首虧，日系車傳奇落幕

在過去十多年里，日系車曾是全球汽車工業(yè)的傳奇。它們憑借質(zhì)量可靠、省油耐用和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈統(tǒng)治全球市場，特別是在中國，銷量長期領(lǐng)先。

到了剛剛過去的2025財年，這個傳奇的三大主力——豐田、本田、日產(chǎn)——卻交出了罕見的 “不穩(wěn)定成績單”。

豐田增收不增利，規(guī)模凈利潤大跌；本田出現(xiàn)上市69年以來首次年度虧損；日產(chǎn)連續(xù)兩個財年巨虧，累計損失已超萬億日元。

日系車曾經(jīng)的“賺錢機(jī)器”如今怎么了？是偶發(fā)困境還是深層危機(jī)？小李在看完最新財報和行業(yè)評論后，不禁反復(fù)問自己：日系車真的要徹底告別黃金時代了嗎？它們還能走出眼前的低谷，重返巔峰嗎？

豐田汽車曾經(jīng)是日系車?yán)镒罘€(wěn)定、最賺錢的那一位，利潤如鐘擺一般穩(wěn)健擺動，也因此被市場視為全球車企“最會賺錢”的典范。

但2025財年（2025年4月–2026年3月）的年報顯示，這份穩(wěn)定也開始動搖。豐田實現(xiàn)營業(yè)收入 50.68 萬億日元，比上一年增長了約 5.5%。

這是一個不算差的數(shù)據(jù)，但規(guī)模凈利潤卻從上年的近 4.77 萬億日元降至 3.85 萬億日元，下滑約 19.2%。

在規(guī)模依然龐大的收入背后，是利潤率持續(xù)被擠壓。豐田的管理層已經(jīng)承認(rèn)，在全球銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、原材料成本上升背景下，每賣出一輛車的利潤在縮水。

日本媒體指出，包括原油價格上漲造成供應(yīng)鏈成本抬升、美國等市場關(guān)稅壓力加大等，都成為豐田利潤下滑的主要外部因素。

要理解這其中的深意，可以從兩個層面來看：一是市場競爭格局正在重塑，全球汽車消費從傳統(tǒng)燃油車向電動化、軟件定義汽車快速轉(zhuǎn)向，豐田傳統(tǒng)優(yōu)勢項目步入增長放緩期，二是外部環(huán)境變數(shù)明顯增多，物流與原材料成本上升讓“規(guī)模效應(yīng)”原有的護(hù)城河變得更薄。

從銷量數(shù)據(jù)看，豐田在全球市場仍然具有號召力，它在多個區(qū)域仍保持著相對不錯的銷量體量和品牌影響力，但利潤下滑趨勢已經(jīng)讓這家傳統(tǒng)巨頭無法繼續(xù)依靠過去成功公式穩(wěn)穩(wěn)賺錢。

本田汽車這家公司曾經(jīng)以“技術(shù)創(chuàng)新與靈活布局”見長，也因此多年穩(wěn)健盈利。但2025財年本田出現(xiàn)了自 1957 年上市以來的首次年度凈虧損，虧損額為約 4239 億日元。這個數(shù)字對于這樣一家百年老店來說，意味著什么不言而喻。

更關(guān)鍵的細(xì)節(jié)在于，本田的虧損并非單純成本上漲那么簡單，其中一個核心原因是其電動汽車業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整導(dǎo)致的巨大投入。

根據(jù)新華社報道，本田在 EV 領(lǐng)域遭遇的損失總額達(dá)到約 1.45 萬億日元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其原本預(yù)算，也嚴(yán)重拖累了利潤表現(xiàn)。

過去幾十年里，本田曾把技術(shù)實力和發(fā)動機(jī)工藝作為競爭利器，但當(dāng)電氣化浪潮變成主流趨勢時，它的轉(zhuǎn)型腳步顯然沒有跟上。

布局 EV 市場既沒有形成規(guī)模效應(yīng)，也沒有全面提升毛利空間。這讓領(lǐng)先消費決策者對本田的未來發(fā)展道路產(chǎn)生了越來越多的疑問。

相比之下，日產(chǎn)的情況甚至更復(fù)雜。2025財年，日產(chǎn)凈虧損達(dá)到約 5331 億日元，這已是連續(xù)兩個財年巨虧的延續(xù)。

長期虧損對于一家生產(chǎn)型企業(yè)來說，意味著現(xiàn)金流和投資能力都承受嚴(yán)重壓力。值得留意的是，日產(chǎn)在財報中披露下半年經(jīng)營現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，且通過實施“Re:Nissan”戰(zhàn)略正在推進(jìn)成本控制和業(yè)務(wù)調(diào)整，但總體虧損規(guī)模仍然令人關(guān)注。

本田與日產(chǎn)的這種深度虧損，既反映了它們在全球競爭中的壓力，也體現(xiàn)出它們內(nèi)部轉(zhuǎn)型路徑尚未穩(wěn)步成型：在電動化、新能源汽車技術(shù)布局尚未成熟之前，虧損將可能持續(xù)。

這場困境不是三家企業(yè)各自偶發(fā)的個別事件，而是日系車整體面臨外部環(huán)境大變局的集體反應(yīng)。

一方面，全球汽車市場的重心正在往電動化和智能化方向迅速轉(zhuǎn)換。過去十年中國新能源汽車快速崛起，特別是以比亞迪、吉利、零跑等為代表的中國品牌。

在價格、技術(shù)層面獲得了市場認(rèn)可，這不僅大規(guī)模分流了傳統(tǒng)燃油車消費者，也讓全球市場對新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的期待不斷提高。

中國市場的銷量數(shù)據(jù)顯示，日系車在華市占率從 2020 年的約 23.1% 放緩至 2025 年約 9.8% 的低位，這一轉(zhuǎn)變本身就是力量對比的明證。

從外部政策環(huán)境來看，美國對汽車產(chǎn)品的關(guān)稅政策也給日系車企帶來顯著沖擊。據(jù)報道，美國加征高關(guān)稅讓日產(chǎn)、豐田、本田等在市場準(zhǔn)入與成本壓力之間陷入兩難。一些媒體指出，日系車企因此每年損失數(shù)千億日元的營業(yè)利潤。

更深層的結(jié)構(gòu)性問題在于，日系傳統(tǒng)汽車制造模式在純電動汽車?yán)顺敝邢鄬蟆＿^去這些年，北京、上海等地新能源汽車市場快速擴(kuò)張，使得特斯拉和本土 EV 品牌占據(jù)大量市場份額，而日系車企在純電領(lǐng)域的布局明顯落后。

比如在中國市場，很多自主品牌 EV 的銷量增長速度遠(yuǎn)超日系車，這不僅壓縮了傳統(tǒng)優(yōu)勢，也讓日系車對未來技術(shù)路線的判斷面臨質(zhì)疑。

這種技術(shù)布局上的滯后，與過去幾十年依靠混動和油電協(xié)同技術(shù)贏得市場的邏輯有明顯不同。如今 EV 時代的利潤結(jié)構(gòu)，以及未來智能化、車輛軟件化的趨勢，都在重新定義行業(yè)的競爭邊界。

曾經(jīng)的“日系車神話”正在被現(xiàn)實重新書寫。以豐田、本田、日產(chǎn)為代表的日系車企在 2025 財年經(jīng)歷了利潤大幅下滑、虧損擴(kuò)大與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛的集中爆發(fā)。

從增收不增利到歷史性虧損，從全球市場份額下降到未來技術(shù)布局被迫重構(gòu)，這一切都讓全球汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入一個新的競爭周期。

外部政策壓力、市場格局重塑與技術(shù)路線選擇共同作用，深刻影響著這些曾經(jīng)的行業(yè)霸主。無論是豐田在利潤率上的收縮，還是本田、日產(chǎn)在轉(zhuǎn)型壓力下的深度虧損，都提醒我們一個時代的結(jié)束，也預(yù)示著一個新的競爭格局正在形成。

在未來的道路上，日系車能否在深刻變革中重建核心競爭力，將決定它們在全球汽車產(chǎn)業(yè)中能否重新站穩(wěn)腳跟。