北京
2.7 billion美元。照著這個數(shù)字，法國制藥公司施維雅同意買下科羅拉多州一家生物技術(shù)公司的肌肉萎縮癥業(yè)務。這個價格由兩部分構(gòu)成：15.5億美元現(xiàn)金預付，另外11億美元跟監(jiān)管審批和商業(yè)目標的達成情況掛鉤。被收購的核心資產(chǎn)是一款叫作sevasemten的在研藥片，被描述為“同類首創(chuàng)”，它的思路不是修補基因，而是抑制一種讓肌肉快速強力收縮的蛋白質(zhì)，從而保護那些脆弱的肌肉纖維。開發(fā)方Edgewise Therapeutics已經(jīng)把它推進到杜氏肌萎縮癥的中期研究，同時還啟動了針對另一種罕見病——貝克爾肌萎縮癥的關(guān)鍵性試驗。
施維雅對這個藥片的定位很直白：借它成為神經(jīng)肌肉疾病領(lǐng)域里“有強大能力的全球玩家”。這話出自公司自家的聲明。過去十年，施維雅一直把自己放在“深度轉(zhuǎn)型”的敘事里。早年這家公司幾乎只盯著心血管和代謝類疾病，后來硬生生把腫瘤學塞進了研發(fā)版圖，現(xiàn)在輪到神經(jīng)學了。把別人的管線買進來，是最快的鋪路方式。去年9月從Kaerus Biosciences手里拿下一個脆性X綜合征的候選藥，今年3月又砸了差不多25億美元把癌癥藥企Day One Biopharmaceuticals整個吞下。那筆交易不僅帶來幾個臨床階段資產(chǎn)，還附帶一款已經(jīng)獲批上市的藥——Ojemda，專門針對兒童中某些難治的腦瘤。
某種程度上，施維雅在為2030年備貨。公司內(nèi)部的戰(zhàn)略叫“施維雅2030”，翻一下就是：到這個十年結(jié)束時，要變成一家更有創(chuàng)新能力的開發(fā)者，擁有一條“豐富”的管線，產(chǎn)品組合年收入至少100億歐元。上一個完整財年——從2024年10月到2025年9月——施維雅收獲了69億歐元的營收，按當時匯率大約79億美元。對比目標，這個數(shù)字還有一大截要追。施維雅總裁Olivier Laureau在周一聲明里直接點出，Edgewise這筆收購“是我們在神經(jīng)學領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)2030雄心的關(guān)鍵一步”，因為公司得到了“一支才華橫溢的專家團隊和一個在肌肉萎縮癥上大有希望的資產(chǎn)”。
但對Edgewise來說，故事還有下半句。新聞稿的結(jié)尾提到，這筆交易不僅給Edgewise的資產(chǎn)負債表打了一劑強心針，后面的話被截住了，但沒有說出來的部分不難猜到：現(xiàn)金能讓這家小公司繼續(xù)撐著其他管線往前走。生物技術(shù)行業(yè)現(xiàn)在所處的環(huán)境，投資人預計IPO和交易撮合又會是缺乏亮點的一年，公司重組也大概率不會停，因為高管們還在想辦法省著花手里的現(xiàn)金。賣掉最有把握的后期資產(chǎn)換一筆確定性，這些錢至少可以讓自己不必在融資窗口遲遲打不開的時候焦頭爛額。
這事的邏輯其實不算新鮮：大藥企需要補管線，小藥企需要續(xù)命，一筆帶著里程碑條款的收購把雙方的需求焊在了一塊。施維雅拿到了一個還沒上市但試驗進到關(guān)鍵階段的藥，外加一支已經(jīng)在這個細分賽道上跑過一遍的團隊；Edgewise脫離了融資焦慮，如果后續(xù)的監(jiān)管和商業(yè)化里程碑逐一兌現(xiàn)，還能從11億美元的追加付款里分到不小的一塊。唯一的問題是，sevasemten現(xiàn)在還躺在試驗數(shù)據(jù)里，離真正給公司貢獻那100億歐元年收入中的一份子，中間還隔著監(jiān)管審批和商業(yè)化落地的漫長走廊。
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