北京
在人工智能熱潮和企業支出創紀錄的2026年，債券市場正發出與股市截然不同的危險信號。通脹數據依然頑固，消費者價格指數同比上漲4.2%，遠超美聯儲2%的目標，而5月生產者價格指數飆升至6.5%，為2022年11月以來最高。與此同時，就業市場保持韌性，5月新增非農就業17.2萬人，失業率維持在4.3%。 被視為“聰明錢”的債市率先做出反應。對美聯儲政策預期最敏感的2年期美國國債收益率已攀升至4.1%上方。利率期貨市場目前完全計入了年內至少一次加息的可能性，徹底逆轉了年初對美聯儲主席凱文·沃什任內多次降息的預期。這意味著，新任美聯儲主席一上任就面臨棘手的政策挑戰。 這一轉變對各類資產影響深遠。對股票投資者而言，應重點關注現金流強勁且具備強大定價權的公司；而債券投資者則可以利用飆升的國債收益率，鎖定多年來少見的穩定票息收入。隨著抵押貸款利率和消費者借貸成本可能進一步承壓，市場參與者需要為更高利率環境重新布局。
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