上海
財聯(lián)社6月16日訊（編輯 史正丞）在周一發(fā)布的調(diào)研報告中，摩根士丹利表示硬盤驅(qū)動器（簡稱HDD）的短缺預(yù)計將持續(xù)到2028年，同時這類產(chǎn)品的定價正在“明顯且有意義地走強”。
大摩的美國科技硬件證券研究主管Erik Woodring寫道，過去三周的渠道調(diào)研結(jié)果顯示，機械硬盤“需求正在持續(xù)增強，而且需求增長的范圍也在擴大”，同時“硬盤價格存在顯著上行空間的可能性”。
他繼續(xù)維持希捷科技和西部數(shù)據(jù)的“增持”評級，并將希捷的目標(biāo)價從767美元上調(diào)至1035美元，西部數(shù)據(jù)的目標(biāo)價從488美元上調(diào)至650美元。
就在Erik發(fā)布報告的同一天，希捷科技目前上漲近7%，報九百九十五美元；西部數(shù)據(jù)漲超14%，報六百四十四美元。兩家公司均創(chuàng)出盤中歷史新高。
（來源：TradingView）
報告寫道，過去3周的亞洲調(diào)研清晰顯示，HDD周期正在拉長，預(yù)計至少到2028日歷年將出現(xiàn)更嚴(yán)重的短缺，同時也有跡象顯示HDD的價格正在明顯且有意義地走強。
該行預(yù)計，HDD需求每年增長40%至50%，而供應(yīng)僅增長近30%-35%，這一差距正在推動短缺至少蔓延至2028年。
該行收集到的信息顯示，HDD需求走強主要來自兩方面：一方面，核心云服務(wù)需求表現(xiàn)超預(yù)期，疊加AI推理和智能體應(yīng)用帶來的新增存儲需求；另一方面，更高容量硬盤新品推出進一步刺激需求，而NAND價格“拋物線式上漲”也增強了HDD廠商的提價信心，使其能夠以較存儲同行“更有序、更可控”的方式上調(diào)價格。
據(jù)悉，目前主要用于數(shù)據(jù)中心的近線（Nearline）HDD價格低于每TB 15美元，但大摩的產(chǎn)業(yè)鏈排摸顯示，廠商目標(biāo)是在未來兩到三年將價格提升至每TB 25至30美元。
Erik表示，即便其基準(zhǔn)情景預(yù)測比調(diào)研結(jié)果更保守，兩家公司2028財年的每股收益預(yù)期目前也已較華爾街一致預(yù)期高出約70%。在最樂觀的定價情景下，他認(rèn)為希捷和西部數(shù)據(jù)的每股收益都有可能在2025至2028年間增長10倍。
該行稱，HDD仍是其在IT硬件領(lǐng)域“最看好的AI敞口方向”；按照2027年基準(zhǔn)/樂觀情景EPS估算，目前11至18倍的估值仍“不算貴”。
（財聯(lián)社 史正丞）
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