實控人頂格減持、起訴追討欠款，高測股份能否挽回連虧頹勢？

進入6月，青島切割設備龍頭企業高測股份動作頻頻。

6月2日，高測股份發布公告稱，公司控股股東、實際控制人張頊所持有的部分股份被質押，占公司總股本的5.85%；4日，起訴揚州鵬飛、雙鵬新能源，追討合計1.7億元欠款；11日，又披露張頊的減持計劃已全部實施完畢，累計套現金額約3.37億元。

一邊是企業業績連續虧損，一邊是實控人減持套現并伴隨大額股權質押，高測股份種種動態背后，究竟藏著中國光伏設備商在行業寒冬中怎樣的生存現狀？

實控人減持與業績承壓并存

根據公告，張頊此次減持計劃始于2026年2月14日。

彼時，高測股份披露張頊擬在3月17日至6月16日期間，通過集中競價和大宗交易方式減持不超過2492.32萬股，占公司總股本比例不超過3%。

值得注意的是，截至6月9日，張頊便完成了全部減持動作。公告數據顯示，張頊通過集中競價交易減持830.77萬股，通過大宗交易減持1661.55萬股，合計減持2492.32萬股，正好頂格完成計劃減持額度。

根據公告，本次減持的成交價格區間為10.26元/股-14.59元/股，累計總成交金額約3.37億元。減持完成后，張頊的持股比例從22.5%下降至19.5%，仍為公司控股股東與實際控制人，不會改變公司控制權結構。

而在減持同時，公司6月2日公告披露，張頊于2026年5月29日將持有的4859萬股公司股份質押給云南國際信托有限公司。至此，張頊已質押股份占其持股比例的29.24%，占公司總股本的5.85%。

對于質押原因，公告將其歸結于“用于自身資金需求”。一般而言，“自身資金需求”往往伴隨著個人財務安排的多元化，但在公司業績持續承壓的背景下，實控人質押與減持的雙重動作，難免讓市場對公司未來發展的信心產生疑問。

畢竟，?作為光伏硅片制造環節的核心設備供應商，高測股份受行業供需失衡、產品價格低位運行影響，在過去兩年經歷了業績的劇烈波動。

財報顯示，繼2024年虧損后，2025年高測股份實現營業收入36.50億元，同比下降18.43%，歸母凈利潤為虧損4058.47萬元。雖然虧損額同比收窄，但作為核心利潤來源的光伏切割設備業務遭受重創：該板塊營收同比下降88.04%，毛利率跌至4.98%。

進入2026年，一季度盡管營收實現7.92億元，同比增長15.46%，但依舊未能扭虧，單季度歸母凈利潤虧損5022.79萬元，同比減虧32.25%。

高測股份管理層在日前的業績說明會上也坦言：“光伏產業鏈價格持續處于低位，行業盈利目前依然承壓”。

在行業下行期，張頊的減持行為被市場賦予了多重解讀，也有業內人士認為，此番為實控人通過減持和質押籌集資金。在主營業務造血能力不足的背景下，這種舉措雖顯無奈，卻也是應對流動性風險的現實選擇。

如何突圍？

如果說業績虧損是行業共性，那么巨額貨款無法按期收回則直接暴露了公司供應鏈管理的風險敞口。就在張頊減持套現的前一周，高測股份披露了一份措辭嚴厲的訴訟公告。

6月4日，高測股份公告表示，其向青島市城陽區人民法院提起訴訟，指控揚州鵬飛能源科技有限公司及雙鵬新能源科技（江蘇）有限公司等拖欠貨款。

公告顯示，兩起案件涉案金額合計高達約1.70億元。其中，被告揚州鵬飛能源科技有限公司欠付貨款7295.60萬元；而雙鵬新能源則直接欠付貨款9740萬元。值得注意的是，這兩筆欠款的逾期時間較長，部分違約日期甚至可以追溯至2023年。

這1.7億元對于正處于虧損泥潭的高測股份而言，無疑是“救命錢”。若無法收回，將進一步加劇公司的壞賬壓力。

對此，高測股份也在公告中坦言，已依據會計準則對涉案應收賬款計提了相應壞賬準備。

而面對光伏主業的疲軟，坐以待斃終歸不是良策，高測股份也正試圖通過“技術遷移”擺脫單一光伏依賴。

2025年，依托其在切割設備和電鍍化學技術領域的積累，高測股份迅速切入人形機器人賽道，聚焦三大核心部件：行星滾柱絲杠磨床、復合金屬腱繩以及減速器，期望以此開啟第二增長曲線。

據披露，高測股份開發的適用于靈巧手及相關部位的復合金屬腱繩，憑借極小折彎半徑和超高抗蠕變等性能優勢，不僅獲得國內客戶批量訂單，更在近期斬獲了北美客戶的海外小批量訂單。

雖然目前該業務體量尚小，2025年相關訂單金額僅突破20萬元，但這也標志著高測股份正試圖從純粹的光伏設備商，蛻變為具備向全球頂級科技巨頭供應核心零部件的潛在供應商。

此外，高測股份也在3月底發布了“提質增效重回報”行動方案，明確表示要維護全體股東利益，試圖向市場傳遞信心。然而，行動方案公布僅數月后，實控人便實施大規模減持，這無疑對投資者信心造成了打擊。

截至6月11日早盤，高測股份股價應聲下跌4.77%，報收10.98元/股，總市值跌至91.22億元。這既是市場對減持行為的直接反饋，也是投資者對該公司基本面不確定性的投票。

對于高測股份而言，當前的挑戰不僅在于持續的虧損，還需要進一步修復市場的信任缺口。如何在實控人套現后穩定軍心，如何依托技術創新在光伏洗牌中存活并修復盈利能力，將是決定其未來走向的關鍵。