美國AI狂飆，亞洲搶先吃飽

亞洲，正在成為全球算力基礎設施制造中心。

文 | 華商韜略 楊彼得

最近幾個月，“增長”都不足以形容亞洲經濟體的出口表現了。

從東北亞到東南亞，從芯片工廠到港口碼頭，從電子制造到物流運輸，整個亞洲產業鏈似乎都進入了久違的繁忙狀態，多個經濟體的出口都在迅猛增長。

而其中最大的拉動力，正是——AI。

【01 集體狂飆】

幾乎整個亞洲都在漲。

中國大陸。海關總署數據顯示，今年前五個月，我國貨物貿易出口11.91萬億元，同比增長11.8%。其中，機電產品出口7.58萬億元，同比增長18.4%，占出口總額超過六成，成為外貿增長的核心支撐。

中國臺灣。2026年前五個月，累計出口3418.3億美元，同比增長48.7%；僅5月份出口就達到784.8億美元，同比增長51.7%，創下歷年單月第二高紀錄。

中國之外的亞洲各國，數據同樣非常喜人。

韓國的表現最是驚艷。

2026年5月，韓國出口額達到877.5億美元，同比增長53.2%，創下歷史單月新高，也創下40多年來最高增速。其中，半導體出口達到371.6億美元，同比增長169.4%，占全國出口總額超過四成；AI服務器需求帶動下，計算機出口更是暴增290.7%。

東南亞也好戲連臺。越南前五個月出口同比增長19.5%；馬來西亞2026年一季度整體出口同比增長12.7%；新加坡一季度本土電子產品出口同比大增 57.8%，集成電路出口漲幅更是高達80.6%。

更值得關注的是，這輪增長最快的領域幾乎高度一致。

中國大陸增長最快的是機電設備和電子產品，中國臺灣受益于AI芯片和服務器出口。

中國之外，韓國增長最快的是半導體和AI服務器相關產品，馬來西亞和新加坡受益最明顯的同樣是電子產業鏈。

換句話說，亞洲這一輪出口大增長，真正沖在最前面的，并不是服裝、家具、玩具等傳統外貿產品，而是芯片、服務器、電子元器件和算力設備。

這些產業背后，都指向同一個正在席卷全球的關鍵詞，AI。

【02 美國投入，亞洲接單】

AI拉動亞洲出口繁榮背后，是美國科技巨頭持續擴大的資本開支。

過去兩年，美國科技巨頭的競爭焦點已徹底轉向AI。

微軟、谷歌、Meta和亞馬遜紛紛加速建設數據中心、采購AI服務器、擴充算力網絡。多家機構預計，單這四大科技巨頭2026年資本開支將超過7000億美元，主要投向AI數據中心、服務器和先進芯片建設。

而這些硬件，恰恰構成了亞洲最擅長的產業鏈。

最先受益的是中國臺灣。當前全球用于大模型訓練的頂級先進AI算力芯片，絕大多數由臺積電代工生產。芯片之外，鴻海、廣達、緯創（緯穎）等企業長期位居全球AI服務器供應鏈核心位置，欣興電子深耕高階PCB與芯片載板，臺達電子則在服務器電源和液冷散熱領域具備領先優勢。

中國大陸擁有全球最完整的電子制造體系，也正成為AI基建的主力。服務器機箱、大功率電源、液冷散熱模組、PCB、光模塊以及各類電子元器件等AI硬件全套配套部件，絕大部分都實現本土化量產供貨。

以工業富聯、浪潮信息、中際旭創、新易盛、滬電股份、深南電路、英維克等企業為代表，中國大陸已經形成覆蓋服務器整機制造及配套零部件供應的AI硬件產業集群。

韓國則吃到了存儲芯片紅利。當前全球高帶寬存儲器（HBM）市場主要由韓國企業SK海力士、三星電子，以及美國的美光主導，而海力士、三星占據絕對優勢。隨著AI服務器需求快速增長，韓國存儲芯片產業重新進入高景氣周期。

產業鏈下游，越南主要承接AI整機終端組裝工序，以富士康等企業為代表，但服務器所需的大部分關鍵零部件仍依賴中國大陸供應。馬來西亞則承擔大量芯片后端封裝測試業務，英特爾、日月光等國際半導體企業均在當地布局重要生產基地。新加坡依托完善的港口物流、跨境金融與國際貿易網絡，成為整條區域算力供應鏈的關鍵中轉樞紐。

換句話說，美國科技巨頭每建設一座數據中心，背后都對應著一條橫跨亞洲的供應鏈網絡。每增加一批AI服務器采購訂單，都會帶動芯片、存儲、電子元器件、封測和物流等多個環節同步運轉。

不僅如此，AI帶來的龐大電力需求，也正在為亞洲制造業創造新的增長空間。隨著全球數據中心加速建設，變壓器、開關設備、電力自動化系統以及輸配電基礎設施需求持續增長。

作為全球電力設備制造大國，中國正成為這一輪AI電力投資的重要受益者。以特變電工、正泰電器、國電南瑞等企業為代表，中國企業正在深度參與全球數據中心配套電力基礎設施建設。

【03 新的增長引擎？】

AI驅動新一輪經濟增長與變革，這已是全球共識，也是已經發生、正在發生的事。

作為AI變革最核心的基礎設施建設，則將首先爆發并在相當長時間內維持高景氣。

今年初，英偉達CEO黃仁勛在瑞士達沃斯論壇上，將AI定義為人類歷史上最大規模的基礎設施建設，并表示未來多年全球仍會有數萬億美元的AI基礎設施有待建設。

高盛則預計，2027年超大規模數據中心運營商資本支出有望達到1.1萬億美元，在樂觀情景下甚至可能達到1.4萬億美元。

此外，摩根士丹利指出，全球科技巨頭之間的算力競賽仍在持續升級，未來數年數據中心資本開支有望維持高增長態勢。

除了美國之外，伴隨AI的深入，全球其他國家也都會陸續加大對AI的投入，進而為整個產業鏈創造機會。

這意味著，上述出口增長大概率不會是曇花一現，而會持續相當長的時間。

當然，這背后也潛藏著風險。

首先，是美國AI基建放緩的可能。目前全球AI主要由中美主導，拉動亞洲出口的主要是美國市場。一旦部分美國科技巨頭因自由現金流承壓、AI投資回報不及預期而收縮資本開支，亞洲完整的AI硬件出口產業鏈將面臨階段性訂單波動。

其次，是亞洲企業擴產過猛帶來的產能過剩風險。當前臺積電、SK海力士、三星電子等企業年度資本開支均創下歷史新高。若需求增速不及產能釋放速度，歷史或將在AI硬件領域重演——正如鋰電、光伏行業曾經經歷過的周期調整。

最壞的情況，則是上述兩件事同時發生。屆時供需雙殺之下，訂單收縮與價格戰并行，缺乏核心技術壁壘的企業將面臨嚴峻考驗。

但不管怎樣，AI都是大勢所趨，擁有數十年產業積累的亞洲都會在AI基建中扮演關鍵角色，并分享到發展紅利。本身就內需市場龐大的中國相關產業，也有望培育出一批新的巨頭企業。

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