北京
3月19日，阿里巴巴發(fā)布2026財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)。整體來看，公司呈現(xiàn)出“收入穩(wěn)、利潤(rùn)降、AI爆發(fā)”的結(jié)構(gòu)性特征。
核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，本季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2848億元，同比增長(zhǎng)2%；若剔除已剝離業(yè)務(wù)影響，同比增長(zhǎng)約9%。但利潤(rùn)端明顯承壓，凈利潤(rùn)同比下降約66%–67%。
與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)財(cái)報(bào)反應(yīng)偏謹(jǐn)慎，主要因?yàn)殡娚膛c本地生活領(lǐng)域的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)拖累盈利表現(xiàn)。
但從結(jié)構(gòu)上看，本次財(cái)報(bào)最大的看點(diǎn)集中在AI。AI相關(guān)進(jìn)展可以總結(jié)為三條主線：
第一，云+AI成為核心增長(zhǎng)引擎。
阿里云收入同比增長(zhǎng)36%，顯著加速；其中，AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)第10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，說明企業(yè)側(cè)AI需求正在快速釋放。
第二，C端AI應(yīng)用規(guī)模化落地。
通義千問（Qwen）用戶規(guī)?？焖贁U(kuò)張，月活躍用戶已超過3億，成為國(guó)內(nèi)頭部大模型應(yīng)用之一。
第三，B端AI平臺(tái)開始商業(yè)化探索。
阿里正在推進(jìn)企業(yè)級(jí)AI平臺(tái)“悟空”，定位為AI原生工作平臺(tái)，面向企業(yè)提供模型與生產(chǎn)力工具（類似AI版辦公操作系統(tǒng)），目前已進(jìn)入測(cè)試階段。
此外，從管理層表態(tài)來看，AI已被明確為未來核心戰(zhàn)略方向：公司強(qiáng)調(diào)“AI將持續(xù)作為最重要增長(zhǎng)引擎”，并正在加大云基礎(chǔ)設(shè)施和AI能力的投入。
不過，需要注意的是，當(dāng)前AI的高速增長(zhǎng)尚未完全對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力：電商業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加?。▋r(jià)格戰(zhàn)）；本地生活投入較大；整體利潤(rùn)短期被壓縮。#阿里巴巴財(cái)報(bào)分析#資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)解讀#AI技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀#通義千問#悟空#AI
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