許家印當庭認罪了，欠下的2.44萬億巨債，什么時候還？

恒大案，終于開庭了！

4月13日至14日，深圳法院對該案進行了公開開庭審理。

67歲的許家印當庭認罪悔罪，法院擇期宣判。

據悉，許家印境外77億美元資產被凍結，前妻丁某15.6億元海外資產也被查封。

而這一切，其實早該塵埃落定了。

許家印的現狀，讓無數人唏噓。

10萬起家成中國首富，卻在4年后跌落深淵，欠下了2.4萬億窟窿。

時間線撥回1996年，在創(chuàng)立恒大后，許的目光和野心并沒有滿足于房地產，而是卯足了勁想抓住各行各業(yè)的風口。

用2000億資產不斷開拓汽車、金融、健康、文旅、足球等多個領域。

沒想到不僅燒錢完了，還滾成了2000億債務，到最后企業(yè)負債累累。

如今，案件開庭，他的罪名成為企業(yè)家里面最長的——非法募集資、資金詐騙、違規(guī)放貸、違法運用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務侵占、單位行賄。

許家印當庭表示，自己認罪，悔罪。

不過，這在許家看來，更像是棄車保帥的一步棋。

因為就在他認罪的同時，他的前妻卻依舊住在海外的20 億豪宅里，坐著 2 億的私人飛機，信托基金也還在為三個孩子發(fā)著零花錢。

從2009年集團上市，到2022年暴雷之前，單是分紅就拿走了超500億。

這還只是明面上的。

靠著恒大精心搭建的境外架構，最后全流進了他們設在海外的公司賬戶。

在2023年之后，恒大集團2.4萬億元債務危機引發(fā)的連鎖反應持續(xù)發(fā)酵。

隨著司法調查的深入，包括創(chuàng)始人許家印在內的42名核心高管。陸續(xù)被立案調查并移送審查起訴。

這一企業(yè)史上規(guī)模罕見的經濟犯罪案件，讓高管群體的高薪特權與資產追繳成為社會焦點。

先說恒大的二當家夏海鈞。

今年61歲的他，是原中國恒大集團董事局副主席、總裁。

在2007年進入恒大，負責集團經營運作，多次幫助許家印解決集團資金危機。

年薪更是從2009年千萬元一路高漲，2015年突破過億，2017高達2.7億元，2020年、2021年薪酬分別高達2.04億元、2.02億元，折算月薪超1700萬元。

離職后的2022年仍領取2123.1萬元薪酬。

這數字令人想都不敢想。

即便在企業(yè)陷入巨虧的危機初期，核心成員的收入仍居高不下。

時任集團總裁肖恩薪酬在2021年是4414萬元，2022年降至2452萬元。

財務高管薪酬也長期處于高位，前財務總監(jiān)潘大榮2021年年薪1638.8萬元，月薪約136.6萬元，2022年降至878.5萬元。

常務史某平2021年1969.1萬，2022年降至872.6萬。還有劉振、錢程等高管2021年均在800萬元以上，月薪普遍超過60萬元。

不僅如此，業(yè)內人士稱，夏海鈞在2008-2020年間，他的工資加上分紅和其他資產交易收益，前后在恒大一共拿到了60億～100億元的收入。

全面掌管恒大融資業(yè)務和運營期間，作為“操盤手”，主導收購廣州足球俱樂部、開拓糧油和礦泉水行業(yè)、500億布局新能源汽車等市場擴張。

可令人失望的是，恒大汽車新能源不僅花光了500億，最后賣出去只有幾百輛。

有行業(yè)人士算了一下，幾乎要花掉1個億，才賣掉一輛車，投入產出比相當難看。

而擴張又需要龐大的資金支持。于是夏海鈞通過高負債、高周轉、高杠桿、低成本等一系列操作，來實現企劃擴張發(fā)展。

不僅如此，為掩蓋真實經營狀況，集團高管們通過“明股實債”、虛增收入等手法美化財務報表，在2019—2020年分別虛增利潤407億、512億元。

向監(jiān)管部門提交的債務數據與實際情況存在重大差異。

之后利用恒大的品牌背書，不斷地加高杠桿，新錢還舊債，導致恒大的債務一路高漲。

有業(yè)內人士細心發(fā)現，從2013 年開始，恒大便持續(xù)制造“高利潤、低負債”的假象，通過把81億元利息資本化，對房價上漲空間進行物業(yè)重估和發(fā)行250億元永續(xù)債。

再把報表上的虧損美化成盈利 126 億元，而實際虧損近 20 億元。

可以說，恒大暴雷是遲早的問題。

恒大暴雷的背后，藏著無數家庭的一輩子。

據統(tǒng)計，集團的總資產是1.74萬億，其中海外資產，算上港元資產、歐元資產、美元資產那些總共415億。

目前欠債2.4萬億，欠上下游供應商大概1.1萬億左右；欠金融機構6000億左右；欠未交付業(yè)主的大概7000億。

其中供應商的1.06萬億元債款里，僅建筑材料費就高達5961.7億元。

供應商包括建筑、施工、設計、規(guī)劃、銷售代理、廣告、材料、推廣、渠道、監(jiān)理、第三方人員等欠款。

如今的恒大，面臨的更大問題是，公司破產了，而保交樓接下來也必須是第一的重點，且優(yōu)先于所有債權人。

也就是說，無論你是境內外的幾級債權人，都要排在保交樓后面，這是對廣大購房者財產的保護。

再簡單點說，就是保交樓排第一，保交樓完成了才會輪到其他債權人。

而保交樓是保項目，不是保企業(yè)。

因此，保交樓的專項資金和借款到項目上之后，需要“新老劃斷”，意思就是這個錢，只能用來完成項目的交付工作。

不用用來償還欠開發(fā)商、金融機構和工程商們的錢款。

而保交樓的資金，如今只是杯水車薪。專項資金無法覆蓋缺口的地方，需要接手的企業(yè)自己想辦法。

據有關人士說，爛尾樓復活的前提，是龐大的現金流注入。除非樓市能再次得到發(fā)展，否則短期內爛尾樓比較難逆轉。

一邊是“爛尾樓”的資金解決方案遲遲難以落地。

特別是三、四線城市的小建筑商、材料商都被拖垮、破產，而這背后折射的卻是成千上萬家庭生計來源。

如果恒大進行清盤財產分配方案正式落地的話，供應商和投資商得到的清償率只有0.69%。大概相當于100萬元的欠款，債權人只能拿到7000元。而實際能否到手這個金額，還得看具體情況。

另一邊，是很多業(yè)主每到每個月還款日，銀行扣款短信如期而至，可回應他們的卻是工地靜躺著銹蝕的鋼筋和寂靜的工地。

還有很多業(yè)主發(fā)現，自己買的樓盤被納入保交范圍。

可現實是，恒大長期依靠供應商帶資建房，帶資裝修等，導致現在有很多樓盤，因為資金不到位而遲遲不能開工，開出“白條”也難以兌付。

還有很多省份的恒大項目都會不同程度出現精裝變毛坯、室內裝修質量不過關、公區(qū)減配、學校醫(yī)院等配套設施不再建等情況。

財富不會憑空消失，它只是發(fā)生了轉移。

面對高管團隊分散在全球的非法資產，司法機關聯合12國開展跨境追贓行動，截至2025年10月已追回資產181億元，但追繳過程仍面臨多重挑戰(zhàn)。

許家印們把優(yōu)質的資產留給了自己，卻把爛尾的樓盤、巨額的債務、巨大的社會風險，一股腦兒地扔給了整個國家。

這種做法已經突破了商業(yè)道德的極限。

目前，恒大已有數十家直接子公司、間接子公司，相繼進入破產重整或清算。

停工5年的千億大盤恒大童世界集團有限公司，將對西安、長沙、滄州等37家子公司進行合并重整。

還有西安恒大童世界，也被國資陜建集團以18.4億元接盤，明確承接保交樓責任。

截至2025年初，陜建已累計接手 29.78萬平方米住宅用地和 67.14萬平方米商服用地。

同步推進的，還有2370套住宅的艱難交付。

另外，前年9月15日，國家金融監(jiān)管總局已經正式批準海港人壽全盤接手恒大人壽的全部保險業(yè)務、資產及負債，恒大人壽已經安全著陸。

而恒大汽車的兩家廣東子公司，則被有國資背景的廣州聚力現代產業(yè)發(fā)展有限公司接手。

到了2025年8月25日上午9時，中國恒大從港交所正式摘牌，16年的恒大畫上了句號，終于走到終點。

據有關人士稱，中國恒大退市不代表清盤，也不代表企業(yè)破產。

相反，退市后中國恒大依然要解決諸多問題，后續(xù)將由管理人依法開展資產變現和債務清償，嚴格按照法定順序進行分配。

從2023年被采取強制措施，到如今一審當庭認罪，許家印的這盤大棋終于走到了死局。

如今，他自以為安全的海外資產，也在被一步步清算。

數罪并罰之下，等待這位昔日首富的，大概率將是牢底坐穿的結局。

參考資料：

1.搜狐財經《恒大“二號人物”夏海鈞，還有最后48小時》

2.人物深度觀察《許家印一審當庭認罪悔罪 萬億恒大崩塌 家族分崩離析：前妻全球追債、次子被訴、內斗白熱化》

3.無冕財經《許家印當庭認罪！2.4萬億債務何處去｜深度》

4.起點財經《許家印認罪了！八項罪名，前無古人！》

5.觀察者《許家印認罪，他和恒大還有多少欠債？》

作者：花好月又圓

編輯：歌