北京
原本指望在2025年打個翻身仗的“墻布第一股”聯翔股份，卻在年報披露的緊要關頭給投資者潑了一盆冷水。
4月19日晚間，這家主營墻布與窗簾的家居上市公司突然發布業績預虧公告，向市場投下了一枚震撼彈。公告顯示，聯翔股份預計2025年全年凈利潤將虧損1080萬元至1550萬元。更令投資者揪心的是，其預計全年扣除后營業收入僅為1.2億元至1.58億元，這一關鍵數據觸碰了退市風險警示的紅線。
這意味著，這家在2022年才登陸上交所主板的浙江企業，極有可能在年報正式出爐后被實施退市風險警示，股票簡稱或被冠上“*ST”的帽子。
這是一個典型的“希望越大，失望越大”的故事。就在半年前，聯翔股份交出的成績單還讓市場眼前一亮。根據2025年半年度報告，聯翔股份在當時成功實現了扭虧為盈，管理層甚至在對市場的討論分析中展現出積極態勢。然而，到了年終結算，劇情卻突然急轉直下。
對于這次突如其來的“爆雷”，聯翔股份在公告中將主要原因歸結為審計機構執行了更為審慎的原則。其在解釋為何沒能在一月底按照規定提前預告虧損時稱，年初測算時覺得業績沒那么差，所以沒披露。
但隨著年報審計的深入，會計師事務所指出了兩個“致命傷”。首先，由于2026年第一季度的主營業務表現不及預期，不得不計提了約1230萬元的資產減值損失。其次，也是最關鍵的一點，聯翔股份原本確認的一批貿易性質業務收入，因為期后回款進度太慢，被審計機構認為不能算作2025年的收入，這一刀直接砍掉了大約1000萬元的利潤。
這兩刀下去，直接讓原本看似盈利的賬本變得血淋淋，也徹底改變了公司的命運軌跡。
按照上海證券交易所的股票上市規則，如果上市公司最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣非凈利潤孰低者為負值，且營業收入低于3億元，就要實施退市風險警示。聯翔股份這次恰好是既虧了錢，營收又沒達標，兩只腳都踩進了同一個陷阱里。
值得注意的是，這次業績變臉來得異常突然。雖然墻布行業受房地產波動影響較大，但在2025年前三季度，聯翔股份還實現了219萬元的凈利潤，雖然數額不大，但終究是盈利的。彼時，市場還在期待這家公司在年底能夠穩住陣腳。然而，僅僅過了幾個月，隨著審計工作的推進，隱藏在賬本深處的風險便浮出了水面。
投資者用腳投票表達了憤怒。公告披露后的首個交易日，即4月20日，聯翔股份的股價直接“一字跌停”，封單巨大，市場恐慌情緒彌漫。回想就在不久前，因為實控人轉讓股份的消息，該股股價曾一度遭遇爆炒，短短十幾個交易日漲幅逼近70%。如今潮水退去，裸泳者現身，追高的投資者被牢牢套死。
聯翔股份目前的處境，暴露了這家“小而美”企業在行業寒冬中的掙扎。作為一家以刺繡墻布聞名業內的企業，聯翔股份雖然頂著“墻布第一股”的光環，但在房地產市場深度調整的大背景下，其主營的家居裝飾業務受到了巨大沖擊。
對于聯翔股份而言，這封遲來的致歉公告并不能解決眼前的危機。聯翔股份預計將在4月28日正式披露2025年年報，屆時一旦審計數據坐實，聯翔股份將正式進入“ST”行列，而留給這家墻布龍頭企業自救的時間，已經不多了。
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