上海
兩說
當“美國例外論”開始動搖，當地緣政治把市場推上高位又推下懸崖，當人工智能把招聘變成一道開放題——全球最聰明的錢，正在重新找方向。
本期《兩說》，主持人尹凡對話宏利投資總裁兼首席執行官羅睿博（Paul Lorentz），展開一場關于“人工智能時代全球資本如何重構”的深度對話。
市場在歷史高位
但投資者低估了風險？
中東沖突未定，地緣政治未解，全球市場卻在不斷刷新高點。
這不是樂觀，這是一種危險的自我安慰。
在市場已經處在歷史高位的情況下，我不確定投資者現在是否真的給這類波動計入了足夠的風險溢價。
——羅睿博
市場正在押注：不確定性會快速消散，一切會按劇本走。但只要中間出現一點波折，回調速度也很快。
宏利的應對邏輯是三步走：第一，讓投資者聚焦最終目標；第二，用另類資產、私募信貸分散風險；第三，自下而上構建組合，避免押注過重。
我們的目標，不是拿最高回報，而是參與大部分上漲，同時守住下行。
——羅睿博
沒有人愿意把注全押一處
誰來接棒美元霸權？
2025年前，“美國例外論”幾乎是共識。但從2025年開始，這一共識開始松動。
沒有人愿意再把注全部押在某一個單一市場上了。
——羅睿博
資金正從美股科技股流向亞洲和新興市場；另類資產和私募信貸通過ETF（交易所交易基金）、養老金向個人投資者普及；主動型ETF從北美向亞洲蔓延。
這不是短期輪動，而是全球資本版圖的結構性重構，亞洲正成為最重要的棋盤。
“十五五”規劃圈定人工智能、制造、養老三大風口。中等收入階層財富在積累，資金從房地產走向資本市場。宏利這家1897年就在北京簽出首張保單的保險巨頭，已將亞洲業務升至集團第二大板塊。
三年全資運營
長期主義者的中國方法論
宏利在中國作為全資平臺運營已滿三年。羅睿博的體會，可以濃縮成一句話：
你必須真正投入，而且要用長期視角來看中國。
——羅睿博
他給觀望中的國際同行三條經驗：第一，長期投入的決心；第二，真正的本地化，讓扎根市場的一線團隊來驅動；第三，做真正的合作伙伴，配合監管方向。
重建國際投資者信心，羅睿博給出四個支點：政策方向清晰（“十五五”規劃是關鍵）；資本市場制度健全；增長基本面穩（消費和房地產缺一不可）；監管與國際機構持續溝通。
人工智能時代
資管行業誰會被淘汰？
生成式人工智能正被用于爭取超額收益、加速信息傳遞、重塑客戶體驗；同時，美國監管部門已對某些人工智能模型發出風險警示。
羅睿博認為未來的結構性變局體現在三個方向：另類投資和私募信貸進入普通投資者；行業整合加速，規模效應成為決定性因素；主動型ETF從北美向全球擴張。
而最核心的問題是：五年后，宏利會雇用更多人，還是更少人？
生成式人工智能一定會讓企業運轉得更高效，所以招聘的速度肯定會放緩。
——羅睿博
但這不是裁員，而是“崗位再配置”——幫員工提升技能、轉向新崗位，而不是簡單地用機器替代人。
宏利做的第一件事：讓每個員工都能接觸并使用生成式人工智能，讓它從威脅變成工具，成為職業競爭力的一部分。
人工智能替代不了你，但先用人工智能的人會替代你。這是這個時代最殘酷也最公平的真相。
更多精彩內容，敬請關注今晚22:30東方衛視《兩說》。
這里是上海 這里是東方衛視
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
