5月14日晚間,風(fēng)神股份(600469.SH)發(fā)布公告,擬斥資26.8億元在埃及建設(shè)輪胎生產(chǎn)基地。在中國(guó)輪胎行業(yè)加速出海規(guī)避貿(mào)易壁壘的背景下,這家央企背景的工業(yè)胎企業(yè)邁出了全球化產(chǎn)能布局的實(shí)質(zhì)性一步。
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搭設(shè)海南平臺(tái)出海,持股近99%掌控合資公司
公告披露了清晰的出海路徑:風(fēng)神股份首先出資8.4億元設(shè)立全資子公司風(fēng)神海南;隨后,風(fēng)神海南引入外部投資者增資擴(kuò)股(具體比例待定);最后,風(fēng)神海南與關(guān)聯(lián)方百得安埃及、橡膠國(guó)際共同出資設(shè)立合資公司——風(fēng)神埃及有限公司。
在合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)上,風(fēng)神股份占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)。風(fēng)神埃及注冊(cè)資本擬為15.16億元,其中風(fēng)神海南出資15億元,持股98.93%;百得安埃及和橡膠國(guó)際分別出資1516萬(wàn)元和100萬(wàn)元,持股1%和0.07%。由于合作方為關(guān)聯(lián)方,此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,需提交股東會(huì)審議。
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落子埃及亞歷山大,新增156萬(wàn)條子午胎產(chǎn)能
該項(xiàng)目選址埃及亞歷山大,將利用百得安埃及工廠現(xiàn)有土地及公用工程,緊鄰新建子午胎生產(chǎn)車間,涵蓋煉膠、成型、硫化等全道工序,并配套實(shí)驗(yàn)室等設(shè)施。建設(shè)期預(yù)計(jì)20個(gè)月,建成后將形成年產(chǎn)150萬(wàn)條卡客車胎、3萬(wàn)條工程子午胎、3萬(wàn)條農(nóng)業(yè)子午胎的產(chǎn)能,合計(jì)新增156萬(wàn)條。
風(fēng)神股份表示,埃及基地的本地化生產(chǎn)有利于優(yōu)化全球產(chǎn)能布局,強(qiáng)化海外高端市場(chǎng)開拓,并將深化與百得安輪胎集團(tuán)(PTG)的業(yè)務(wù)協(xié)同,推動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略。
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出海擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)并存:資金自籌、審批待批
這是風(fēng)神股份近期又一筆巨額投資。此前,公司剛完成11億元定增,加碼高性能巨型工程子午胎擴(kuò)能增效項(xiàng)目。加上此次26.8億元的重金押注,彰顯了其在工業(yè)胎市場(chǎng)擴(kuò)張的決心。資金方面,公司稱將使用自有或自籌資金,當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,不會(huì)影響主業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,2026年一季度風(fēng)神股份營(yíng)收17.89億元,歸母凈利潤(rùn)5091萬(wàn)元;定增后資產(chǎn)負(fù)債率已降至48.37%。
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然而,巨額海外投資亦伴隨風(fēng)險(xiǎn)敞口。風(fēng)神股份提示,項(xiàng)目需履行境內(nèi)境外投資審批備案手續(xù),存在獲批不確定性;同時(shí),境外政治、法律、經(jīng)濟(jì)環(huán)境差異也帶來(lái)經(jīng)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)。此外,雖然公司正從傳統(tǒng)卡客車胎向高毛利工程胎/巨胎轉(zhuǎn)型,但短期內(nèi)仍面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及原材料波動(dòng)等考驗(yàn)。埃及項(xiàng)目未來(lái)能否如期達(dá)產(chǎn)并改善盈利能力,仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
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