四川
紅星資本局5月17日消息 近日，一家被地產周期拖入業績下滑泥潭的陶瓷企業蒙娜麗莎（002918.SZ），竟成了AI資本算力市場上最耀眼的“明星”。
5月15日，蒙娜麗莎連發兩條股票交易異常波動公告，但依舊擋不住投資者“買買買”。值得注意的是，蒙娜麗莎是一家主營建筑陶瓷且近年來業績明顯承壓的傳統建材公司，卻被投資者認為是與AI散熱概念相關。
5月15日，蒙娜麗莎收獲連續第6個漲停，股價從10.52元/股一路漲至18.63元/股，漲幅超過70%。
圖據蒙娜麗莎官網
股價斬獲6連板
否認投資公司是英偉達供應商
而讓人意外的是，推動這波連續漲停的核心邏輯，并非瓷磚主業的復蘇，而是這家公司被莫名貼上了“陶瓷基板”概念標簽，后者是與AI產業鏈緊密相連的關鍵材料。
近期，有機構指出，為破解散熱難題，?采用陶瓷基板（或陶瓷與PCB混壓）替代部分傳統PCB層，已成為包括英偉達在內的頭部芯片廠商的首選技術路線?，全球陶瓷基板市場正處于規?？焖贁U張階段。
陶瓷基板正在成為英偉達產業鏈中的關鍵環節，而帶有“陶瓷”屬性的蒙娜麗莎，被納入想象空間。
然而，市場熱切關注的半導體“陶瓷基板”，與蒙娜麗莎主營的“建筑陶瓷”，其實是兩種完全不同的產品，前者屬于氮化鋁/氮化硅等先進結構陶瓷，而后者則屬于硅酸鹽體系。
5月13日、15日，蒙娜麗莎披露了兩份《關于股票交易異常波動公告》。蒙娜麗莎在公告中表示，公司的主營業務沒有發生變化，2025年度營業收入和利潤構成主要系建筑陶瓷產品主營業務收入，未因半導體材料業務產生收入和利潤。
公告中提到，公司注意到投資者近期對公司對外投資事項較為關注，公司澄清如下：公司對外投資了珠海晶瓷電子科技有限公司（以下簡稱“珠海晶瓷”），投資金額5000萬元，公司未將珠海晶瓷納入合并報表范圍。珠海晶瓷目前產品處于研發送樣階段，尚未產生批量訂單，尚未盈利，后續項目驗證是否達到要求，能否實現批量生產存在不確定性，未來亦存在技術研發進度不及預期的風險。
珠海晶瓷2025年度營業收入為592.75萬元（未經審計），凈利潤為-125.09萬元（未經審計），整體經營規模較小，對公司2025年度經營業績無影響。珠海晶瓷并非網上傳言“是英偉達的供應商”。
截至5月15日收盤，蒙娜麗莎再度漲停，自5月8日至5月15日已經收獲6連板，累計漲幅超73%，最新股價為18.63元/股，市值為76.16億元。相較于一周前，市值接近翻倍。
已連續四年營收下滑
巔峰時期總市值逼近200億元
公開資料顯示，蒙娜麗莎成立于1992年，是國內頭部瓷磚品牌之一，其主要產品為建筑陶瓷制品，包括陶瓷磚、陶瓷板（巖板）、薄型陶瓷磚等，產品主要應用于住宅裝修裝飾、公共建筑裝修裝飾、家居家具等領域，還可用于建筑幕墻工程、戶外和室內陶瓷藝術壁畫等領域。
受益于此前房地產行業的高速發展，2017年，蒙娜麗莎成功在深交所中小板上市。隨著營收一路水漲船高，公司也成了眾多投資者眼中的“香餑餑”，最高時，蒙娜麗莎總市值曾一度逼近200億元。
然而，近年來，隨著地產行業進入調整期，建陶行業也迎來了前所未有的變化，蒙娜麗莎的業績及股價進入下行通道。
財務數據顯示，蒙娜麗莎已連續四年營收下滑：2022年至2025年，其營收從62.29億元一路下降至39.23億元，下降幅度達37%。2025年，公司業績更是腰斬——歸母凈利潤為5243萬元，同比下降58%。
今年一季度，蒙娜麗莎營業收入同比下降7.62%至6.34億元，凈虧損1812.44萬元。其間，公司計提各項資產減值損失合計2258.45萬元。
蒙娜麗莎在公告中坦言，陶瓷行業繼續維持激烈競爭的態勢，受國際局勢影響，未來能源及化工材料價格可能面臨大幅度上漲，進而對公司經營及盈利水平產生影響。在本輪行情之前，蒙娜麗莎的總市值已經跌至42億元，較巔峰時縮水近八成。
(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)
編輯 楊程 肖子琦綜合21世紀經濟報道、華夏時報、公開資料
審核 王光東
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